春節(jié)后，PTA主力期價(jià)在5800元/噸-6000元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩，與上海原油的價(jià)格差也從1800元/噸以上持續(xù)下滑至1300元/噸以內(nèi)，PTA相對(duì)油價(jià)偏弱。市場(chǎng)的主要壓力在于終端采購(gòu)謹(jǐn)慎導(dǎo)致聚酯滌絲庫(kù)存壓力大，產(chǎn)業(yè)鏈心態(tài)偏弱；上游PX持續(xù)高開工壓力下對(duì)PTA缺乏成本支撐；PTA裝置檢修推遲及新裝置投產(chǎn)預(yù)期也是重要利空因素。這三個(gè)因素疊加，導(dǎo)致PTA價(jià)格自春節(jié)后持續(xù)偏弱。

今日盤中，PTA價(jià)格突破前期運(yùn)行區(qū)間，這與其他因素有關(guān)，包括PX進(jìn)入利多兌現(xiàn)期，國(guó)內(nèi)PX裝置檢修開始等。韓國(guó)作為我國(guó)PX的主要進(jìn)口來源國(guó)，其PX裝置負(fù)荷在3月初已經(jīng)降至70%附近。隨著北美夏季汽油需求旺季到來，預(yù)期韓國(guó)芳烴對(duì)美出口季節(jié)性保持高位，當(dāng)?shù)豍X的開工率可能維持季節(jié)性低位。

除了供應(yīng)因素外，PTA裝置的投產(chǎn)也有利于PX供需面的改善。整體來看，在海外汽油市場(chǎng)季節(jié)性向好的背景下，PX價(jià)格有望得到提振。另外，國(guó)內(nèi)PX的檢修和PTA的投產(chǎn)都將有利于改善國(guó)內(nèi)PX市場(chǎng)供需局面。然而，PTA裝置檢修增加，可能會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定的影響。

總的來說，當(dāng)前PTA市場(chǎng)面臨諸多利空因素，但也有一些積極因素存在。市場(chǎng)仍需關(guān)注供應(yīng)、需求以及裝置動(dòng)態(tài)等因素的變化，以更好地把握市場(chǎng)走勢(shì)。下游聚酯負(fù)荷提升緩慢，PTA檢修推遲導(dǎo)致國(guó)內(nèi)PTA現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，近期現(xiàn)貨加工差降至低位，行業(yè)生產(chǎn)已陷入全面虧損狀態(tài)。近期恒力惠州和能投的部分PTA裝置計(jì)劃停車檢修，同時(shí)佳通能源和寧波臺(tái)化也有部分裝置投產(chǎn)。盡管新投裝置部分抵消了檢修利多，但PTA市場(chǎng)供需改善力度有限。

滌絲去庫(kù)緩解了市場(chǎng)的悲觀情緒。上周滌絲產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)，庫(kù)存有所下降，尤其是滌短去庫(kù)明顯。今日短纖銷售繼續(xù)放量，預(yù)期庫(kù)存繼續(xù)去化。雖然滌絲庫(kù)存節(jié)后多維持高位，但終端織造運(yùn)行健康，隨著訂單的改善，下游有備貨需求。本輪滌絲去庫(kù)與下游月底補(bǔ)庫(kù)及清明節(jié)前的備貨有關(guān)，對(duì)上游原料有一定的提振。

PTA價(jià)格的上漲與上游原油、PX等原料價(jià)格的走強(qiáng)有關(guān)，也與滌絲去庫(kù)后市場(chǎng)心態(tài)的改善有關(guān)。裝置檢修對(duì)PTA市場(chǎng)有一定的利多影響，但新投裝置部分抵消了這一影響。PTA加工差改善的空間可能相對(duì)有限，關(guān)注后市下游能否持續(xù)向好及PTA是否會(huì)有更多裝置檢修；絕對(duì)價(jià)格上行的驅(qū)動(dòng)主要來自成本。

總的來說，PTA價(jià)格的上漲受到原料價(jià)格走強(qiáng)和市場(chǎng)心態(tài)改善以及裝置檢修等因素的影響。在供需改善力度有限的情況下，關(guān)注后市PTA市場(chǎng)能否持續(xù)向好以及是否有更多裝置檢修是關(guān)鍵。

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