春節后，PTA主力期價在5800元/噸-6000元/噸區間內震蕩，與上海原油的價格差也從1800元/噸以上持續下滑至1300元/噸以內，PTA相對油價偏弱。市場的主要壓力在于終端采購謹慎導致聚酯滌絲庫存壓力大，產業鏈心態偏弱；上游PX持續高開工壓力下對PTA缺乏成本支撐；PTA裝置檢修推遲及新裝置投產預期也是重要利空因素。這三個因素疊加，導致PTA價格自春節后持續偏弱。

今日盤中，PTA價格突破前期運行區間，這與其他因素有關，包括PX進入利多兌現期，國內PX裝置檢修開始等。韓國作為我國PX的主要進口來源國，其PX裝置負荷在3月初已經降至70%附近。隨著北美夏季汽油需求旺季到來，預期韓國芳烴對美出口季節性保持高位，當地PX的開工率可能維持季節性低位。

除了供應因素外，PTA裝置的投產也有利于PX供需面的改善。整體來看，在海外汽油市場季節性向好的背景下，PX價格有望得到提振。另外，國內PX的檢修和PTA的投產都將有利于改善國內PX市場供需局面。然而，PTA裝置檢修增加，可能會對價格產生一定的影響。

總的來說，當前PTA市場面臨諸多利空因素，但也有一些積極因素存在。市場仍需關注供應、需求以及裝置動態等因素的變化，以更好地把握市場走勢。下游聚酯負荷提升緩慢，PTA檢修推遲導致國內PTA現貨供應充裕，近期現貨加工差降至低位，行業生產已陷入全面虧損狀態。近期恒力惠州和能投的部分PTA裝置計劃停車檢修，同時佳通能源和寧波臺化也有部分裝置投產。盡管新投裝置部分抵消了檢修利多，但PTA市場供需改善力度有限。

滌絲去庫緩解了市場的悲觀情緒。上周滌絲產銷好轉，庫存有所下降，尤其是滌短去庫明顯。今日短纖銷售繼續放量，預期庫存繼續去化。雖然滌絲庫存節后多維持高位，但終端織造運行健康，隨著訂單的改善，下游有備貨需求。本輪滌絲去庫與下游月底補庫及清明節前的備貨有關，對上游原料有一定的提振。

PTA價格的上漲與上游原油、PX等原料價格的走強有關，也與滌絲去庫后市場心態的改善有關。裝置檢修對PTA市場有一定的利多影響，但新投裝置部分抵消了這一影響。PTA加工差改善的空間可能相對有限，關注后市下游能否持續向好及PTA是否會有更多裝置檢修；絕對價格上行的驅動主要來自成本。

總的來說，PTA價格的上漲受到原料價格走強和市場心態改善以及裝置檢修等因素的影響。在供需改善力度有限的情況下，關注后市PTA市場能否持續向好以及是否有更多裝置檢修是關鍵。

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