目前成材市場暫時無重大矛盾，利空因素消退后，錳硅市場將跟隨修復。螺紋鋼在低產(chǎn)量情況下，庫存得以順利消化，庫存絕對值降至歷史同期低位水平。雖然短期內(nèi)熱卷有一定供應壓力，但隨著建材下游需求的緩慢恢復，鋼廠將重新轉(zhuǎn)產(chǎn)至建材領域，這將在一定程度上緩解供應壓力。

發(fā)改委表示，已聯(lián)合財政部完成了2024年地方政府專項債券項目的篩選工作，共篩選通過了約3.8萬個專項債券項目，預計將有5.9萬億元左右的專項債券需求。此舉將把更多新能源、新基建、新產(chǎn)業(yè)領域納入專項債券投向領域，預計整體終端需求將繼續(xù)邊際改善。

月底正值鋼招期間，錳硅市場靜待鋼廠對其的定價。對于后市的展望，短期來看，澳洲錳礦生產(chǎn)暫停的消息已在盤面中有所體現(xiàn)，目前盤面已逼近錳貴州成本，處于估值偏高區(qū)間。然而，與2020年南非錳礦生產(chǎn)終端事件的影響相比，此次發(fā)運影響周期更長，但影響量略低于2020年。不過，當前盤面錳硅已從前期低點上漲15%，且后續(xù)鋼材需求將陸續(xù)恢復。

錳礦價格上漲也會帶動其余主流及非主流礦山產(chǎn)量的增長，一定程度上能夠抵消澳洲減量。而高價礦將繼續(xù)制約錳硅復產(chǎn)，短期將使得錳硅高庫存現(xiàn)狀繼續(xù)緩解。后續(xù)關(guān)注的重點仍是鋼廠對于錳硅漲價的接受力度�？紤]到錳礦事故影響時間較長，錳硅市場預計將在錳礦的成本推動下維持偏強表現(xiàn)，關(guān)注后續(xù)鋼招定價。在此背景下，由于風險考慮，建議可做縮雙硅價差進行對沖操作。

總的來說，當前錳硅市場在低產(chǎn)量、低庫存、鋼招定價等因素的影響下，預計將呈現(xiàn)偏強表現(xiàn)。然而，投資者需關(guān)注鋼廠對價格上漲的接受程度以及市場風險因素，合理進行投資決策。

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