每年四月到五月，是棉花播種和出苗的關鍵時期，也是棉花價格波動最明顯的階段。四月下旬，我們深入新疆地區棉花市場，走訪調研國內加工、貿易、紡織龍頭企業，并與棉副產品加工企業交流。我們發現，隨著北疆手摘棉種植比例的減少，機采棉已成為主要種植方式，因此一些企業開始轉行做紡棉，涉及的領域已不僅限于皮棉，棉副產業也將不斷擴大。

棉副行情顯示，棉籽依然緊缺，而油廠產能過剩。昌吉地區的棉籽目前價格在2.88-2.9元/公斤。據估計，新疆目前剩余棉籽僅100萬噸。按年度留做棉種80萬噸、內地油廠消耗100萬噸、新疆榨油廠使用500萬噸棉籽計算，后續棉籽依然緊缺。

由于前期市場價格持續下跌，市場“恐跌”心態較為濃厚。隨著黃淮海產區二級豆貨源流向穩定，產區供應壓力逐步緩解。同時，CBOT大豆重回1200美分/蒲上方運行，市場恐跌心態逐步消化。需求方面，盡管南方產區體現出階段性底部特征，但由于正值季節性淡季，青菜及肉蛋等產品價格低廉，豆制品消費量減少。市場需要時間來消化前期的補貨，預期需求缺乏持續性跟進。

短期來看，麥收前行情繼續下跌動力減弱、空間收窄，預計行情整體以穩為主。然而，局部或有低價出貨可能，行情缺乏反彈動力。不過，隨著時間的推移，夏收即將來臨，部分產區小販及經銷商可能會有騰倉庫和資金的需求，這將促使局部低價出貨的可能性存在。

值得注意的是，隨著企業生產規模的不斷擴大和市場供需狀況的不斷變化，棉花市場將會呈現出更加復雜的局面。我們需要密切關注市場動態，不斷調整我們的策略和布局，以應對可能出現的新挑戰和新機遇。
，以應對可能出現的新挑戰和新機遇。

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