在南美等主要產區遭遇天氣與蟲害問題，產量下調，而美玉米種植面積的降低，導致5月USDA報告下調全球玉米產量。同時，由于潮濕天氣原因，美玉米的播種進度偏慢，這為美玉米價格上漲提供了一定的動能。然而，上周價格沖高后出現連續回調，主要是由于兩個原因。

首先，美國天氣的短期干燥有利于玉米播種，而上周的美玉米出口銷售數據則處于預估區間的低端。國內方面，在供應壓力降低以及市場情緒好轉的提振下，再加上進口玉米預期的縮減帶來的利好，自5月以來，玉米期現貨價格穩中偏強。然而，需求端并無特別變化，保持大穩小動。

其次，港口谷物庫存高企。數據顯示，北方四港玉米庫存降至363.9萬噸，周環比降低11.6萬噸，廣東港玉米內貿庫存也增加了5.5萬噸。與此同時，國產玉米庫存同比略偏高，渠道壓力猶在，在谷物庫存同比增加的狀態下，國內玉米需求仍存在被擠占的風險。

根據海關數據顯示，我國4月玉米進口量為118萬噸，同比增加17.6%，但環比繼續下滑。今年以來我國進口玉米月環比持續下滑，市場預測今年進口玉米較去年將減少四百多萬噸。同時，4月進口包括玉米、高粱、大麥與小麥在內的谷物555萬噸，同比增加141萬噸。

下游采購方面，生豬存欄量的持續減少對玉米的需求產生了一定的影響。能繁母豬存欄量的持續降低意味著生豬供應將在二季度后轉入下降通道。然而，隨著小麥的全面上市，飼料企業的觀望情緒濃厚，標豬的補欄積極性不斷走高，預計飼料需求屆時會有一定支撐，但當前來看，飼料端對玉米的需求并無明顯提振。

總的來說，當前玉米市場的局勢是南美等主要產區的天氣與蟲害問題導致了全球玉米產量的下調，而美玉米的種植面積和播種進度也影響了市場價格。國內方面，供應壓力降低和市場情緒好轉帶來了期現貨價格的穩中偏強，但需求端并無明顯變化。同時，港口谷物庫存高企和進口壓力猶在也對市場產生了影響。此外，下游采購不溫不火，對玉米的需求提振作用有限。因此，短期內東北糧源入關尚有難度，這將會抑制東北玉米的漲幅。

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