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未來(lái)行情預(yù)判：玉米期貨市場(chǎng)的利多和利空
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當(dāng)前市場(chǎng)上的多空博弈依舊激烈。盡管底部得以確立，然而，對(duì)于上方空間的展望仍需保持審慎。畢竟，當(dāng)前的玉米市場(chǎng)仍展現(xiàn)出多空因素交織、雙方激烈角逐的態(tài)勢(shì)。
從有利的一面來(lái)看，首先，基層糧源已所剩無(wú)幾，華北地區(qū)尤為明顯，經(jīng)歷四月份的快速售糧后，整體壓力已充分釋放。再次形成集中售糧、踩踏行情的局面概率不大。其次，下游消費(fèi)尤其是養(yǎng)殖端略有改善，春節(jié)過(guò)后生豬價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，使得部分地區(qū)的生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)改善，甚至能形成區(qū)域性的扭虧為盈，這在一定程度上提升了養(yǎng)殖補(bǔ)欄以及二育的積極性。實(shí)際上，盡管有一定提振效應(yīng)，但從前四個(gè)月的飼料產(chǎn)量來(lái)看，同比下滑的幅度雖在收窄，但尚未呈現(xiàn)出明顯的增長(zhǎng)勢(shì)頭。再者，年內(nèi)表現(xiàn)一直穩(wěn)定的深加工端，尤其是淀粉加工產(chǎn)業(yè)端，在穩(wěn)定的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，年內(nèi)淀粉加工企業(yè)的整體開(kāi)機(jī)率處于近四年的高位水平，這也使得玉米的剛性消費(fèi)處于近年來(lái)的高點(diǎn)。
然而，市場(chǎng)上的利空因素也不容忽視。進(jìn)口玉米拍賣(mài)以及稻谷定向投放的決策一直懸而未決，這兩把“懸著的利劍”成為多方顧忌的兩大因素。從流通節(jié)點(diǎn)來(lái)看，南方港口內(nèi)外貿(mào)谷物庫(kù)存高企，限制了北糧南運(yùn)的順價(jià)空間，從而在海運(yùn)方面極大地限制了糧源的規(guī)模性流通。此外，新季小麥即將大量上市，盡管目前小麥價(jià)格與玉米仍有明顯差距，尚不能規(guī)模性進(jìn)入飼用替代領(lǐng)域，但這仍是一個(gè)潛在的利空因素。
底部的確立并不意味著一定上漲。總而言之，預(yù)判未來(lái)的國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格走勢(shì)仍是一項(xiàng)復(fù)雜而龐大的工程。階段性底部的確立并不能保證未來(lái)的上漲“順理成章”。多空因素并存仍將是未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間玉米市場(chǎng)的明顯特征。它涉及到自然環(huán)境、市場(chǎng)供求、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、政策導(dǎo)向等多個(gè)層面，每一次價(jià)格的波動(dòng)都是這些因素相互作用的結(jié)果。因此，合理購(gòu)銷，根據(jù)企業(yè)自身的生產(chǎn)規(guī)劃制定合理的采購(gòu)計(jì)劃，把握好節(jié)奏才是上策。
從有利的一面來(lái)看，首先，基層糧源已所剩無(wú)幾，華北地區(qū)尤為明顯，經(jīng)歷四月份的快速售糧后，整體壓力已充分釋放。再次形成集中售糧、踩踏行情的局面概率不大。其次，下游消費(fèi)尤其是養(yǎng)殖端略有改善，春節(jié)過(guò)后生豬價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，使得部分地區(qū)的生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)改善，甚至能形成區(qū)域性的扭虧為盈，這在一定程度上提升了養(yǎng)殖補(bǔ)欄以及二育的積極性。實(shí)際上，盡管有一定提振效應(yīng)，但從前四個(gè)月的飼料產(chǎn)量來(lái)看，同比下滑的幅度雖在收窄，但尚未呈現(xiàn)出明顯的增長(zhǎng)勢(shì)頭。再者，年內(nèi)表現(xiàn)一直穩(wěn)定的深加工端，尤其是淀粉加工產(chǎn)業(yè)端，在穩(wěn)定的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，年內(nèi)淀粉加工企業(yè)的整體開(kāi)機(jī)率處于近四年的高位水平，這也使得玉米的剛性消費(fèi)處于近年來(lái)的高點(diǎn)。
然而，市場(chǎng)上的利空因素也不容忽視。進(jìn)口玉米拍賣(mài)以及稻谷定向投放的決策一直懸而未決，這兩把“懸著的利劍”成為多方顧忌的兩大因素。從流通節(jié)點(diǎn)來(lái)看，南方港口內(nèi)外貿(mào)谷物庫(kù)存高企，限制了北糧南運(yùn)的順價(jià)空間，從而在海運(yùn)方面極大地限制了糧源的規(guī)模性流通。此外，新季小麥即將大量上市，盡管目前小麥價(jià)格與玉米仍有明顯差距，尚不能規(guī)模性進(jìn)入飼用替代領(lǐng)域，但這仍是一個(gè)潛在的利空因素。
底部的確立并不意味著一定上漲。總而言之，預(yù)判未來(lái)的國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格走勢(shì)仍是一項(xiàng)復(fù)雜而龐大的工程。階段性底部的確立并不能保證未來(lái)的上漲“順理成章”。多空因素并存仍將是未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間玉米市場(chǎng)的明顯特征。它涉及到自然環(huán)境、市場(chǎng)供求、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、政策導(dǎo)向等多個(gè)層面，每一次價(jià)格的波動(dòng)都是這些因素相互作用的結(jié)果。因此，合理購(gòu)銷，根據(jù)企業(yè)自身的生產(chǎn)規(guī)劃制定合理的采購(gòu)計(jì)劃，把握好節(jié)奏才是上策。
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