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尿素期貨：中長期基本面仍面臨壓力
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供需面支撐轉弱，盤面區間震蕩。從基本面來看，日產隨著裝置復產有逐步回升的態勢，而高氮復合肥生產有轉弱預期。當前正值農需旺季，但農業經銷商零星拿貨，且價格漲至年初以來高位，市場對此有所畏高。因此，短期內，廠內庫存偏低以及成本端煤炭價格穩中偏強對尿素價格形成一定支撐，預計尿素寬幅震蕩。然而，從中長期看，農需較為分散或難承接復合肥生產明顯轉弱形成的需求缺口，且后續新產能投放亦是利空。這使得中長期基本面仍面臨壓力。
從期貨盤面看，上周尿素主力沖高后震蕩回落，周度價格重心上移，基本上維持在一線支撐位2150上方運行。本周一在2200上方高開后震蕩，爭奪2200整數關口。預計短期將維持在2150-2250區間內運行。現貨市場來看，上周現貨報價窄幅震蕩，目前價格運行至年初以來高位。裝置復產、復合肥生產轉弱預期下，下游采購情緒趨于謹慎觀望，新單成交逐漸放緩。
供應端來看，上周檢修裝置多于復產裝置，周產小幅下滑。本周預計有3-4家企業計劃停車，而3-5家停車企業也將恢復生產。裝置檢修已大多落地執行，供應階段性緊張時期已經過去，預計后續產量穩步回升。
需求方面，復合肥夏季備肥進入尾聲階段，短期內仍需關注復合肥新單跟進情況。一旦新單跟進放緩，預計開工將逐漸下滑；農需方面，目前處于相對旺季階段，但農業經銷商心態觀望，后續關注是否有集中釋放。高溫降雨天氣不利于板材生產，板材行業開工有逐漸轉弱預期。出口需求方面，國際市場回暖，但需求持續性存疑，印度招標存在較大不確定性。目前中國出口價格較國際尿素以及內銷價格均不具備優勢，預計出口對國內尿素需求支撐有限。
庫存方面，近期供應階段性收緊，廠內庫存持續去化，但隨著供需格局邊際轉向寬松，本周庫存或止降回升。
尿素現貨市場來看，上周尿素價格小幅探漲后轉弱，市場心態趨于謹慎，新單成交降溫。周一因工廠降低報價吸單，現貨延續了下跌態勢，但因期貨市場大幅拉漲、盤面創新高，現貨市場由跌轉漲。周三周四，現貨行情持穩為主，下游剛需拿貨為主，高價抵觸心理較強。周五工廠報價再度小幅下調，貿易商出貨積極，現貨市場情緒更加謹慎觀望。
近期北方尿素工廠出廠價格范圍到2280-2340元/噸。山西工廠低端價格在2240元/噸；新疆尿素工廠對疆內出廠報價范圍漲至2200-2300元/噸；江蘇及安徽中小顆粒尿素工廠出廠價穩定在2360-2410元/噸；兩廣地區尿素市場價格基本穩定在2450-2480元/噸。
從期貨盤面看，上周尿素主力沖高后震蕩回落，周度價格重心上移，基本上維持在一線支撐位2150上方運行。本周一在2200上方高開后震蕩，爭奪2200整數關口。預計短期將維持在2150-2250區間內運行。現貨市場來看，上周現貨報價窄幅震蕩，目前價格運行至年初以來高位。裝置復產、復合肥生產轉弱預期下，下游采購情緒趨于謹慎觀望，新單成交逐漸放緩。
供應端來看，上周檢修裝置多于復產裝置，周產小幅下滑。本周預計有3-4家企業計劃停車，而3-5家停車企業也將恢復生產。裝置檢修已大多落地執行，供應階段性緊張時期已經過去，預計后續產量穩步回升。
需求方面，復合肥夏季備肥進入尾聲階段，短期內仍需關注復合肥新單跟進情況。一旦新單跟進放緩，預計開工將逐漸下滑；農需方面，目前處于相對旺季階段，但農業經銷商心態觀望，后續關注是否有集中釋放。高溫降雨天氣不利于板材生產，板材行業開工有逐漸轉弱預期。出口需求方面，國際市場回暖，但需求持續性存疑，印度招標存在較大不確定性。目前中國出口價格較國際尿素以及內銷價格均不具備優勢，預計出口對國內尿素需求支撐有限。
庫存方面，近期供應階段性收緊，廠內庫存持續去化，但隨著供需格局邊際轉向寬松，本周庫存或止降回升。
尿素現貨市場來看，上周尿素價格小幅探漲后轉弱，市場心態趨于謹慎，新單成交降溫。周一因工廠降低報價吸單，現貨延續了下跌態勢，但因期貨市場大幅拉漲、盤面創新高，現貨市場由跌轉漲。周三周四，現貨行情持穩為主，下游剛需拿貨為主，高價抵觸心理較強。周五工廠報價再度小幅下調，貿易商出貨積極，現貨市場情緒更加謹慎觀望。
近期北方尿素工廠出廠價格范圍到2280-2340元/噸。山西工廠低端價格在2240元/噸；新疆尿素工廠對疆內出廠報價范圍漲至2200-2300元/噸；江蘇及安徽中小顆粒尿素工廠出廠價穩定在2360-2410元/噸；兩廣地區尿素市場價格基本穩定在2450-2480元/噸。
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