棉花:
五一假期期間,ICE美棉從近一年半的新低反彈至77.92美分/磅。截至5月2日,ICE可交割的2號(hào)期棉合約庫(kù)存降至186,110包。USDA最新出口周報(bào)顯示,美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度棉花出口銷(xiāo)售凈增9.74萬(wàn)包,較之前一周減少45%,較前四周均值減少20%。
本年度棉花供應(yīng)高峰已過(guò),市場(chǎng)多受需求導(dǎo)向,關(guān)注需求復(fù)蘇進(jìn)度及新花產(chǎn)區(qū)天氣及植棉進(jìn)度。短期內(nèi),由于外盤(pán)下跌的影響,價(jià)格偏空看待。
紙漿:
3月份,我國(guó)針葉漿進(jìn)口量同比增加13.9%,現(xiàn)貨供應(yīng)量相對(duì)寬松。然而,由于原料價(jià)格持續(xù)上漲,下游紙企利潤(rùn)被壓縮,部分紙企計(jì)劃停機(jī)。Suzano宣布2024年5月份亞洲市場(chǎng)桉木漿報(bào)價(jià)漲價(jià)30美元/噸,這提振了國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)。
當(dāng)前供需矛盾加劇,供應(yīng)端價(jià)格繼續(xù)走高,但國(guó)內(nèi)下游紙企承接意愿不強(qiáng)。短期內(nèi),預(yù)計(jì)價(jià)格將繼續(xù)維持高位,波動(dòng)區(qū)間在6200-6400元/噸。因此,短期觀望為主。
集運(yùn)歐線期貨市場(chǎng)
五一假期期間,集運(yùn)歐線的新聞不斷演變,但市場(chǎng)對(duì)紅海供應(yīng)鏈危機(jī)的預(yù)期似乎過(guò)于急切。三大聯(lián)盟推動(dòng)了5月中旬生效的第二輪漲價(jià),并采取了積極的運(yùn)力控制措施。盡管公告中提漲幅度可能無(wú)法完全實(shí)現(xiàn),但5月運(yùn)費(fèi)重心仍將穩(wěn)中偏強(qiáng),這為6月到8月的運(yùn)費(fèi)推漲積蓄了力量。
如果貨量充足,6月到8月內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)兩輪甚至更多的月中漲價(jià)。從合約角度看,我們整體持多頭思路,預(yù)期06合約交割結(jié)算價(jià)將小幅高于04合約,而08合約交割結(jié)算價(jià)將比06更高,可能接近甚至突破春節(jié)前SCFIS的3506點(diǎn)。前期多單繼續(xù)持有,可以考慮在低估區(qū)間逢回調(diào)做多。
總的來(lái)說(shuō),集運(yùn)市場(chǎng)在五一假期前押注的紅海供應(yīng)鏈危機(jī)并未出現(xiàn),反而是三大聯(lián)盟推動(dòng)了漲價(jià),運(yùn)力控制手段積極。未來(lái)幾個(gè)月內(nèi),貨量充足的情況下,可能會(huì)出現(xiàn)更多的漲價(jià)機(jī)會(huì)。對(duì)于合約,我們保持樂(lè)觀態(tài)度,并繼續(xù)持有前期多單。
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