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飼料期貨：供給后移導(dǎo)致下游需求不足
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豬價(jià)持續(xù)走高，養(yǎng)殖利潤(rùn)更是處于高位。截止到6月18日，玉米現(xiàn)貨價(jià)格為2461.49元/噸，較上周上漲4.9元/噸。而豆粕現(xiàn)貨價(jià)為3322元/噸，較上周下跌155.71元/噸。從基本面來看，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)港口到貨量不多，收購(gòu)價(jià)格以穩(wěn)為主。隨著港口裝船需求增加，港口及產(chǎn)區(qū)收糧主體增多。然而，下游飼料企業(yè)采購(gòu)新麥的需求較為平淡，玉米承壓低位運(yùn)行。
反觀豆粕，美豆新作種植進(jìn)度及優(yōu)良率表現(xiàn)良好，但USDA6月供需報(bào)告變動(dòng)有限，市場(chǎng)影響中性偏空。目前市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為種植面積有望增加，預(yù)期偏空。國(guó)內(nèi)來看，隨著南美大豆集中上市，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量增加，豆粕將進(jìn)入季節(jié)性累庫(kù)周期。需求端，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求表現(xiàn)不及預(yù)期，整體來看，豆粕仍將承壓運(yùn)行。
截止到6月14日，自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖盈利增加至413.26元/頭，盈利較上周擴(kuò)大90.7元/頭。外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖盈利也環(huán)比增長(zhǎng)33.96元/頭。盡管上周豬價(jià)延續(xù)節(jié)前漲勢(shì)，再創(chuàng)新高，但隨著本周豬價(jià)高位回落，利潤(rùn)將有所縮減。
重點(diǎn)屠宰企業(yè)日均開工率為23.76%，環(huán)比下降2.25%。冷凍肉庫(kù)容率也下降了0.09%。由于豬價(jià)上漲速度過快，而高溫天氣下下游需求跟進(jìn)不足，白條走貨不暢，屠企受成本和銷售兩端擠壓，虧損壓力較大，紛紛縮量，開工率持續(xù)下滑。
總的來說，淡季需求跟進(jìn)不足，二育情緒降溫，養(yǎng)殖端認(rèn)價(jià)出欄增多，豬價(jià)難以延續(xù)上漲，價(jià)格出現(xiàn)回落。同時(shí)，供給后移導(dǎo)致下游淡季需求跟進(jìn)不足，白條走貨不暢，屠企受成本和銷售兩端擠壓，虧損壓力較大。盡管如此，二三季度供給縮減趨勢(shì)仍存建議投資者在區(qū)間17500-18500元/噸進(jìn)行操作，保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。
反觀豆粕，美豆新作種植進(jìn)度及優(yōu)良率表現(xiàn)良好，但USDA6月供需報(bào)告變動(dòng)有限，市場(chǎng)影響中性偏空。目前市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為種植面積有望增加，預(yù)期偏空。國(guó)內(nèi)來看，隨著南美大豆集中上市，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量增加，豆粕將進(jìn)入季節(jié)性累庫(kù)周期。需求端，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求表現(xiàn)不及預(yù)期，整體來看，豆粕仍將承壓運(yùn)行。
截止到6月14日，自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖盈利增加至413.26元/頭，盈利較上周擴(kuò)大90.7元/頭。外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖盈利也環(huán)比增長(zhǎng)33.96元/頭。盡管上周豬價(jià)延續(xù)節(jié)前漲勢(shì)，再創(chuàng)新高，但隨著本周豬價(jià)高位回落，利潤(rùn)將有所縮減。
重點(diǎn)屠宰企業(yè)日均開工率為23.76%，環(huán)比下降2.25%。冷凍肉庫(kù)容率也下降了0.09%。由于豬價(jià)上漲速度過快，而高溫天氣下下游需求跟進(jìn)不足，白條走貨不暢，屠企受成本和銷售兩端擠壓，虧損壓力較大，紛紛縮量，開工率持續(xù)下滑。
總的來說，淡季需求跟進(jìn)不足，二育情緒降溫，養(yǎng)殖端認(rèn)價(jià)出欄增多，豬價(jià)難以延續(xù)上漲，價(jià)格出現(xiàn)回落。同時(shí)，供給后移導(dǎo)致下游淡季需求跟進(jìn)不足，白條走貨不暢，屠企受成本和銷售兩端擠壓，虧損壓力較大。盡管如此，二三季度供給縮減趨勢(shì)仍存建議投資者在區(qū)間17500-18500元/噸進(jìn)行操作，保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。
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