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有色金屬期貨：礬土近期的的強勢表現
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對于氧化鋁期貨市場而言，除了基礎數據的影響，整個宏觀市場的變動也備受關注。自從六月份以來，隨著美聯儲降息預期的再次延后，有色金屬板塊的整體走勢逐漸趨于疲軟。若宏觀市場出現重大變革，氧化鋁的行情或許難以獨立運行。
與此同時，期貨分析師劉冬博也表示，今年有色金屬板塊深受宏觀因素影響。市場預期在美聯儲降息的確定性增強和國內外經濟恢復之間搖擺不定，短期內市場行情將呈現出拉鋸和震蕩的態勢。
“中東地緣關系的變動將通過運輸期貨的高波動間接影響氧化鋁期貨。”劉冬博進一步闡釋。從產業角度看，決定氧化鋁走勢的核心仍是礦產資源矛盾。山西、河南地區的礦石供應量將直接影響短期內氧化鋁的增產能力，而印尼的出口政策和幾內亞項目的推進則決定了未來進口量的補充規模。
劉冬博指出，無論是宏觀還是產業層面，都存在高度的不確定性。從中長期來看，氧化鋁的利潤可能會受到壓縮，逢高沽空具有一定的可行性。但在鋁價預期不錯的情況下，不宜過于悲觀，避免過度參與空頭市場。他提到，上周五夜盤氧化鋁期貨出現大幅反彈后，遠月貼水依然較大。若礦石增量預期被證偽，遠月合約存在反彈的空間。
孫匡文則認為，多空力量的激烈對抗導致了氧化鋁期貨價格的劇烈波動。在預期實現之前，價格既不具備持續大跌的條件，也不具備持續大漲的動力。他表示，當前的基本面并未出現實質性的改善或惡化，氧化鋁的供應仍處于緊平衡狀態，產量穩中有增，但增幅非常有限。雖然消費逐漸進入平穩階段，但電解鋁廠內的氧化鋁庫存總體偏低，一旦出現補庫行為，現貨價格有可能再次上漲。
考慮到近期現貨市場的強勢表現，孫匡文認為，期貨近月合約的表現可能會強于遠月合約，月間價差有可能進一步擴大。“從中長期看，氧化鋁供應增加預期的實現將給價格帶來壓力。”他這樣說道。
與此同時，期貨分析師劉冬博也表示，今年有色金屬板塊深受宏觀因素影響。市場預期在美聯儲降息的確定性增強和國內外經濟恢復之間搖擺不定，短期內市場行情將呈現出拉鋸和震蕩的態勢。
“中東地緣關系的變動將通過運輸期貨的高波動間接影響氧化鋁期貨。”劉冬博進一步闡釋。從產業角度看，決定氧化鋁走勢的核心仍是礦產資源矛盾。山西、河南地區的礦石供應量將直接影響短期內氧化鋁的增產能力，而印尼的出口政策和幾內亞項目的推進則決定了未來進口量的補充規模。
劉冬博指出，無論是宏觀還是產業層面，都存在高度的不確定性。從中長期來看，氧化鋁的利潤可能會受到壓縮，逢高沽空具有一定的可行性。但在鋁價預期不錯的情況下，不宜過于悲觀，避免過度參與空頭市場。他提到，上周五夜盤氧化鋁期貨出現大幅反彈后，遠月貼水依然較大。若礦石增量預期被證偽，遠月合約存在反彈的空間。
孫匡文則認為，多空力量的激烈對抗導致了氧化鋁期貨價格的劇烈波動。在預期實現之前，價格既不具備持續大跌的條件，也不具備持續大漲的動力。他表示，當前的基本面并未出現實質性的改善或惡化，氧化鋁的供應仍處于緊平衡狀態，產量穩中有增，但增幅非常有限。雖然消費逐漸進入平穩階段，但電解鋁廠內的氧化鋁庫存總體偏低，一旦出現補庫行為，現貨價格有可能再次上漲。
考慮到近期現貨市場的強勢表現，孫匡文認為，期貨近月合約的表現可能會強于遠月合約，月間價差有可能進一步擴大。“從中長期看，氧化鋁供應增加預期的實現將給價格帶來壓力。”他這樣說道。
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