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葵花籽期貨：油脂的供應(yīng)變化不大
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油脂油料市場近期經(jīng)歷了一番動蕩。首先，本周油脂油料價格急速下滑，尤其是美豆價格已經(jīng)跌至近四年來的低點，同時豆粕價格也創(chuàng)下了四個月來的新低。然而，棕櫚油相對表現(xiàn)出一定的抗跌性。
在周五發(fā)布的USDA 7月供需報告中，美豆的播種面積被調(diào)整為如期的8610萬英畝，單產(chǎn)則維持不變。這一調(diào)整最終導(dǎo)致美豆期末庫存略有下調(diào)，下調(diào)幅度為0.2億蒲至4.35億蒲。同時，報告還上調(diào)了中國大豆的進(jìn)口量，以及巴西和阿根廷的大豆出口量。盡管全球大豆庫存最終只是小幅下調(diào)，但這一系列調(diào)整對市場產(chǎn)生了顯著影響。
就其他油料而言，加拿大油菜籽、歐盟油菜籽的產(chǎn)量均有所上調(diào)，而俄羅斯葵花籽和烏克蘭葵花籽的產(chǎn)量則出現(xiàn)下調(diào)，全球棉籽產(chǎn)量則有所上升。值得一提的是，全球油菜籽、棉籽等產(chǎn)量的上調(diào)幅度超過了葵花籽和大豆的下調(diào)幅度，這導(dǎo)致全球油料庫存繼續(xù)攀升。
在油脂方面，棕櫚油的新舊作產(chǎn)量均有所上調(diào)，這主要是因為馬來棕櫚油產(chǎn)量表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期。同時，由于菜籽油原料供應(yīng)的增加，其產(chǎn)量也相應(yīng)上調(diào)。其他油脂的供應(yīng)變化不大，需求也相對穩(wěn)定，庫存主要隨供應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。整體來看，該報告呈現(xiàn)出中性偏空的態(tài)勢。
根據(jù)MPOB的月度報告，馬棕油6月的庫存為183萬噸，這一數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，報告態(tài)度中性。高頻數(shù)據(jù)顯示，7月馬棕油的產(chǎn)量和出口環(huán)比均有增長。然而，當(dāng)前國際豆棕價差正在縮小，印度油脂庫存的攀升對棕櫚油的出口前景構(gòu)成不利影響。這使得棕櫚油出口的高環(huán)比增長難以持續(xù)。
無論是在美豆、加拿大油菜籽的產(chǎn)區(qū)，還是在俄羅斯油料、烏克蘭油料的產(chǎn)區(qū)，當(dāng)前的天氣條件均有利于作物的生長，這使得天氣因素對市場的炒作難以展開。在國內(nèi)市場，隨著價格重心的下移，豆粕在華東、華南地區(qū)的基差收斂并不明顯，這反映出終端需求的疲軟以及采購意愿的低迷。相反，油脂的基差走勢強勁，周度成交量環(huán)比增加，這表明終端市場仍有一定需求。
在周五發(fā)布的USDA 7月供需報告中，美豆的播種面積被調(diào)整為如期的8610萬英畝，單產(chǎn)則維持不變。這一調(diào)整最終導(dǎo)致美豆期末庫存略有下調(diào)，下調(diào)幅度為0.2億蒲至4.35億蒲。同時，報告還上調(diào)了中國大豆的進(jìn)口量，以及巴西和阿根廷的大豆出口量。盡管全球大豆庫存最終只是小幅下調(diào)，但這一系列調(diào)整對市場產(chǎn)生了顯著影響。
就其他油料而言，加拿大油菜籽、歐盟油菜籽的產(chǎn)量均有所上調(diào)，而俄羅斯葵花籽和烏克蘭葵花籽的產(chǎn)量則出現(xiàn)下調(diào)，全球棉籽產(chǎn)量則有所上升。值得一提的是，全球油菜籽、棉籽等產(chǎn)量的上調(diào)幅度超過了葵花籽和大豆的下調(diào)幅度，這導(dǎo)致全球油料庫存繼續(xù)攀升。
在油脂方面，棕櫚油的新舊作產(chǎn)量均有所上調(diào)，這主要是因為馬來棕櫚油產(chǎn)量表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期。同時，由于菜籽油原料供應(yīng)的增加，其產(chǎn)量也相應(yīng)上調(diào)。其他油脂的供應(yīng)變化不大，需求也相對穩(wěn)定，庫存主要隨供應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。整體來看，該報告呈現(xiàn)出中性偏空的態(tài)勢。
根據(jù)MPOB的月度報告，馬棕油6月的庫存為183萬噸，這一數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，報告態(tài)度中性。高頻數(shù)據(jù)顯示，7月馬棕油的產(chǎn)量和出口環(huán)比均有增長。然而，當(dāng)前國際豆棕價差正在縮小，印度油脂庫存的攀升對棕櫚油的出口前景構(gòu)成不利影響。這使得棕櫚油出口的高環(huán)比增長難以持續(xù)。
無論是在美豆、加拿大油菜籽的產(chǎn)區(qū)，還是在俄羅斯油料、烏克蘭油料的產(chǎn)區(qū)，當(dāng)前的天氣條件均有利于作物的生長，這使得天氣因素對市場的炒作難以展開。在國內(nèi)市場，隨著價格重心的下移，豆粕在華東、華南地區(qū)的基差收斂并不明顯，這反映出終端需求的疲軟以及采購意愿的低迷。相反，油脂的基差走勢強勁，周度成交量環(huán)比增加，這表明終端市場仍有一定需求。
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