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鎳期貨：逐漸接近外購原料的成本線
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在深入理解鎳產(chǎn)業(yè)的整體布局之后，我們可以初步得出結(jié)論，關(guān)于近期鎳及不銹鋼市場走勢的背離。鎳，作為一種具有國際交易特性的商品，其金融屬性顯著，因此容易受到海外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。當(dāng)海外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢走弱，基本面過剩導(dǎo)致倫敦金屬交易所（LME）大量庫存積壓時，鎳價呈現(xiàn)出明顯的下跌趨勢。
與此相反，不銹鋼市場卻能獨樹一幟。這主要源于鎳鐵基本面緊張的問題，使得不銹鋼在經(jīng)歷前期下跌后，其進(jìn)一步回落的空間變得有限。同時，空頭市場的退出和倉單的大幅減少也為不銹鋼市場提供了一定的上漲空間。然而，我們必須認(rèn)識到，不銹鋼市場的基本面也并不樂觀，偏高的庫存水平依然是制約其價格進(jìn)一步上漲的因素之一。
進(jìn)入7月，不銹鋼生產(chǎn)廠的利潤出現(xiàn)收窄，而庫存的去化速度依然緩慢。因此，預(yù)計7-8月鋼廠的產(chǎn)量可能會進(jìn)一步減少。盡管短期內(nèi)減產(chǎn)預(yù)期對不銹鋼市場有一定的提振作用，但整體上漲的幅度可能依然有限。我們需要持續(xù)關(guān)注第三季度需求恢復(fù)的預(yù)期對不銹鋼后期市場的有利影響。
對于未來的鎳和不銹鋼產(chǎn)業(yè)，我們預(yù)期這種背離可能會長期存在，主要的擾動因素依然存在于印尼鎳礦的供應(yīng)情況。從長期角度看，鎳價走勢依然偏弱，這主要是由于純鎳的過剩量級在進(jìn)一步加大。但在短期內(nèi)，由于價格的持續(xù)下跌，鎳價已逐漸接近外購原料的成本線。加上印尼鎳礦問題遲遲未能解決，這為鎳價提供了一定的底部支撐。因此，短期內(nèi)鎳價將隨宏觀經(jīng)濟(jì)的波動而變動，價格逐漸接近下限。
就不銹鋼而言，由于印尼鎳礦問題的長期化，未來鎳礦可能長期偏緊，這為年內(nèi)不銹鋼的成本提供了堅實的支撐。這將增加不銹鋼價格底部上移的可能性。因此，我們需要密切關(guān)注市場動態(tài)和基本面的變化，以更好地把握未來的市場走向。
與此相反，不銹鋼市場卻能獨樹一幟。這主要源于鎳鐵基本面緊張的問題，使得不銹鋼在經(jīng)歷前期下跌后，其進(jìn)一步回落的空間變得有限。同時，空頭市場的退出和倉單的大幅減少也為不銹鋼市場提供了一定的上漲空間。然而，我們必須認(rèn)識到，不銹鋼市場的基本面也并不樂觀，偏高的庫存水平依然是制約其價格進(jìn)一步上漲的因素之一。
進(jìn)入7月，不銹鋼生產(chǎn)廠的利潤出現(xiàn)收窄，而庫存的去化速度依然緩慢。因此，預(yù)計7-8月鋼廠的產(chǎn)量可能會進(jìn)一步減少。盡管短期內(nèi)減產(chǎn)預(yù)期對不銹鋼市場有一定的提振作用，但整體上漲的幅度可能依然有限。我們需要持續(xù)關(guān)注第三季度需求恢復(fù)的預(yù)期對不銹鋼后期市場的有利影響。
對于未來的鎳和不銹鋼產(chǎn)業(yè)，我們預(yù)期這種背離可能會長期存在，主要的擾動因素依然存在于印尼鎳礦的供應(yīng)情況。從長期角度看，鎳價走勢依然偏弱，這主要是由于純鎳的過剩量級在進(jìn)一步加大。但在短期內(nèi)，由于價格的持續(xù)下跌，鎳價已逐漸接近外購原料的成本線。加上印尼鎳礦問題遲遲未能解決，這為鎳價提供了一定的底部支撐。因此，短期內(nèi)鎳價將隨宏觀經(jīng)濟(jì)的波動而變動，價格逐漸接近下限。
就不銹鋼而言，由于印尼鎳礦問題的長期化，未來鎳礦可能長期偏緊，這為年內(nèi)不銹鋼的成本提供了堅實的支撐。這將增加不銹鋼價格底部上移的可能性。因此，我們需要密切關(guān)注市場動態(tài)和基本面的變化，以更好地把握未來的市場走向。
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