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合成橡膠期貨：價格利空因素增加本網投資客服全天候在線應答

橡膠市場動態（14550，下滑175.00，跌幅1.19%）：

一、供應端分析

近期國內橡膠原料價格在200至900元/噸的范圍內出現不同程度的下滑。本周，海南產區的天氣狀況正常，導致原料生產量有所增加，日產量約在5000至6000噸之間。與此同時，西雙版納產區雖處于雨季，但降雨仍對原料產出造成一定影響。不過，好消息是，云南地區的替代指標陸續進口，為國內供應提供了補充。泰國產區的天氣也表現正常，使得原料生產呈現季節性增長。

具體數據表明，本周煙膠片平均價格下跌至71.01泰銖/公斤，較上一期下跌了4.65%；膠水均價為68.69泰銖/公斤，較上一期下跌了5.45%；杯膠均價為57.32泰銖/公斤，較上一期下跌了2.53%。盡管2024年上半年泰國橡膠產量同比微降0.6%至181萬噸，但在預期中，9至12月將是當年的橡膠產出高峰期，約占全年總產量的42%左右。

二、需求端狀況

下游輪胎企業的生產負荷保持穩定。具體數據顯示，山東地區全鋼胎的開工負荷率為62.18%，雖然與上周相比略有下降，但與去年同期相比仍有所下降。而半鋼胎的開工負荷則呈現上升趨勢。此外，國內輪胎企業的成品庫存天數也保持在一個相對穩定的水平。

三、庫存變動

天膠社會庫存持續減少。據最新數據，截至6月28日的一周內，青島地區的一般貿易天然橡膠庫存減少了0.93萬噸，降幅達到3.05%。同時，天然橡膠在青島保稅區的區內庫存也有所減少。而整體來看，中國天然橡膠社會庫存和中國深色、淺色膠的社會總庫存均有所下降。

四、稅收政策影響

據海關統計，濃縮乳膠、煙片和標膠的增值稅率已從13%下調至9%，這一調整為國內相應膠種的進口降低了門檻，對國內供應構成了補充。此外，關稅上標膠直接變為20%，這也為進口提供了便利。

五、總體市場走勢及預測

總體而言，隨著橡膠產量的季節性增長和邊際增量的提高，加上云南替代指標的進口和增值稅的下降，國內供應預期將得到補充。同時，下游輪胎需求保持穩定，夏季高溫也在一定程度上刺激了輪胎的替換需求。天膠社庫本周繼續去庫1.9萬噸，短期內橡膠價格呈現弱勢震蕩態勢。另外，合成橡膠的成本丁二烯價格已停止上漲，內外盤價差拉開，進口套利窗口已經打開。預計7月下旬至8月初丁二烯到港量將增加，這有望改善市場供應偏緊的格局。

從成本端看，丁二烯的邊際支撐正在減弱，順丁橡膠的現貨價格也已停止上漲并保持穩定，合成橡膠的價格利空因素增加，期貨價格出現回落后震蕩。市場應密切關注丁二烯產業鏈價格的下行傳導情況以及順丁橡膠生產利潤的恢復情況。

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