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豆粕期貨價格持續(xù)走低 天氣炒作因素失效
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8月13日開盤初期，豆粕與菜粕期貨價格呈現(xiàn)低開低走態(tài)勢，雙雙刷新了近四年的最低點。據(jù)權(quán)威信息透露，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）最近發(fā)布的月度供需報告顯著提高了新作大豆的種植面積和單產(chǎn)預(yù)期。這一變化導(dǎo)致了新作大豆庫存壓力顯著增強，為市場帶來了更多的不利因素。而菜粕則更多地受到了豆粕市場走勢的聯(lián)動影響。截至8月14日早盤9時47分，豆粕期貨價格持續(xù)走低，其中2501合約一度探底至每噸2874元，日內(nèi)跌幅高達3.45%。
在今年1月至5月期間，美豆價格經(jīng)歷了一輪上漲后，自5月28日開始，美國大豆價格已經(jīng)連續(xù)兩個多月下跌。近期7月合約價格從1250美分/蒲式耳降至1017美分/蒲式耳，而代表新作的11月合約價格也從1220美分/蒲式耳下跌至956.25美分/蒲式耳。這主要是由于美豆生長季節(jié)天氣適宜，優(yōu)良率保持高位，豐產(chǎn)預(yù)期強烈所導(dǎo)致的。
期貨分析師侯雪玲在接受記者采訪時表示，美國大豆的銷售情況并不理想。同時，USDA發(fā)布的8月份供需報告顯示，美國大豆在2024/25年度可能面臨更高的產(chǎn)量、出口和期末庫存。USDA預(yù)計下一年度美豆產(chǎn)量將達到45.89億蒲式耳，收獲面積相比上月上調(diào)了100萬英畝至8630萬英畝，單產(chǎn)也較上月提高了1.2蒲式耳/英畝至53.2蒲式耳/英畝。
侯雪玲進一步指出，預(yù)計在2024/25年度，美國大豆的供應(yīng)量將比去年增長11%。盡管美豆的出口有所上調(diào)，達到了2500萬蒲式耳，但這仍然無法抵消供應(yīng)量的增加，導(dǎo)致美豆期末庫存達到5.6億蒲式耳，較上月增加了1.25億蒲式耳。此外，全球2024/25年度大豆期末庫存量也將增加650萬噸，達到創(chuàng)紀錄的1.343億噸。
在油菜籽方面，雖然加拿大油菜籽產(chǎn)區(qū)遭遇了高溫干燥的天氣，但侯雪玲表示，美國農(nóng)業(yè)部并不認為這將對產(chǎn)量產(chǎn)生巨大影響。8月供需報告維持了加拿大油菜籽產(chǎn)量2000萬噸的預(yù)估。同時，報告還上調(diào)了俄羅斯油菜籽的種植面積，從而導(dǎo)致全球油菜籽產(chǎn)量增加90萬噸至8880萬噸，庫存也相應(yīng)攀升了22萬噸至798萬噸。受到美豆庫存壓力巨大以及油菜籽庫存不降反增的影響，外盤油料期價出現(xiàn)下跌，國內(nèi)豆粕和菜粕期貨價格也隨之走低。
總體來看，豆粕和菜粕的價格走勢最終仍受美豆影響。可以看出，美豆新作從種植期到生長期都經(jīng)歷了理想的天氣條件，這使得傳統(tǒng)的季節(jié)性天氣炒作因素失效。雖然中間曾有過短暫的天氣炒作嘗試，但最終都未能實現(xiàn)，美豆的優(yōu)良率自首次公布以來一直維持在歷史高位，為豐產(chǎn)打下了堅實基礎(chǔ)。也正因為這一豐產(chǎn)基礎(chǔ)，市場上的期貨和期權(quán)凈空持倉創(chuàng)出了近十年來的新高。同時，從需求方面看，截至上周，美豆新作的銷售進度為近十年來最低水平（除受中美貿(mào)易摩擦影響的2019/20年度），利空因素疊加導(dǎo)致了美豆自6月初以來呈現(xiàn)流暢的下跌趨勢。
在今年1月至5月期間，美豆價格經(jīng)歷了一輪上漲后，自5月28日開始，美國大豆價格已經(jīng)連續(xù)兩個多月下跌。近期7月合約價格從1250美分/蒲式耳降至1017美分/蒲式耳，而代表新作的11月合約價格也從1220美分/蒲式耳下跌至956.25美分/蒲式耳。這主要是由于美豆生長季節(jié)天氣適宜，優(yōu)良率保持高位，豐產(chǎn)預(yù)期強烈所導(dǎo)致的。
期貨分析師侯雪玲在接受記者采訪時表示，美國大豆的銷售情況并不理想。同時，USDA發(fā)布的8月份供需報告顯示，美國大豆在2024/25年度可能面臨更高的產(chǎn)量、出口和期末庫存。USDA預(yù)計下一年度美豆產(chǎn)量將達到45.89億蒲式耳，收獲面積相比上月上調(diào)了100萬英畝至8630萬英畝，單產(chǎn)也較上月提高了1.2蒲式耳/英畝至53.2蒲式耳/英畝。
侯雪玲進一步指出，預(yù)計在2024/25年度，美國大豆的供應(yīng)量將比去年增長11%。盡管美豆的出口有所上調(diào)，達到了2500萬蒲式耳，但這仍然無法抵消供應(yīng)量的增加，導(dǎo)致美豆期末庫存達到5.6億蒲式耳，較上月增加了1.25億蒲式耳。此外，全球2024/25年度大豆期末庫存量也將增加650萬噸，達到創(chuàng)紀錄的1.343億噸。
在油菜籽方面，雖然加拿大油菜籽產(chǎn)區(qū)遭遇了高溫干燥的天氣，但侯雪玲表示，美國農(nóng)業(yè)部并不認為這將對產(chǎn)量產(chǎn)生巨大影響。8月供需報告維持了加拿大油菜籽產(chǎn)量2000萬噸的預(yù)估。同時，報告還上調(diào)了俄羅斯油菜籽的種植面積，從而導(dǎo)致全球油菜籽產(chǎn)量增加90萬噸至8880萬噸，庫存也相應(yīng)攀升了22萬噸至798萬噸。受到美豆庫存壓力巨大以及油菜籽庫存不降反增的影響，外盤油料期價出現(xiàn)下跌，國內(nèi)豆粕和菜粕期貨價格也隨之走低。
總體來看，豆粕和菜粕的價格走勢最終仍受美豆影響。可以看出，美豆新作從種植期到生長期都經(jīng)歷了理想的天氣條件，這使得傳統(tǒng)的季節(jié)性天氣炒作因素失效。雖然中間曾有過短暫的天氣炒作嘗試，但最終都未能實現(xiàn)，美豆的優(yōu)良率自首次公布以來一直維持在歷史高位，為豐產(chǎn)打下了堅實基礎(chǔ)。也正因為這一豐產(chǎn)基礎(chǔ)，市場上的期貨和期權(quán)凈空持倉創(chuàng)出了近十年來的新高。同時，從需求方面看，截至上周，美豆新作的銷售進度為近十年來最低水平（除受中美貿(mào)易摩擦影響的2019/20年度），利空因素疊加導(dǎo)致了美豆自6月初以來呈現(xiàn)流暢的下跌趨勢。
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