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豆粕期貨價格持續走低天氣炒作因素失效本網投資客服全天候在線應答

8月13日開盤初期，豆粕與菜粕期貨價格呈現低開低走態勢，雙雙刷新了近四年的最低點。據權威信息透露，美國農業部（USDA）最近發布的月度供需報告顯著提高了新作大豆的種植面積和單產預期。這一變化導致了新作大豆庫存壓力顯著增強，為市場帶來了更多的不利因素。而菜粕則更多地受到了豆粕市場走勢的聯動影響。截至8月14日早盤9時47分，豆粕期貨價格持續走低，其中2501合約一度探底至每噸2874元，日內跌幅高達3.45%。

在今年1月至5月期間，美豆價格經歷了一輪上漲后，自5月28日開始，美國大豆價格已經連續兩個多月下跌。近期7月合約價格從1250美分/蒲式耳降至1017美分/蒲式耳，而代表新作的11月合約價格也從1220美分/蒲式耳下跌至956.25美分/蒲式耳。這主要是由于美豆生長季節天氣適宜，優良率保持高位，豐產預期強烈所導致的。

期貨分析師侯雪玲在接受記者采訪時表示，美國大豆的銷售情況并不理想。同時，USDA發布的8月份供需報告顯示，美國大豆在2024/25年度可能面臨更高的產量、出口和期末庫存。USDA預計下一年度美豆產量將達到45.89億蒲式耳，收獲面積相比上月上調了100萬英畝至8630萬英畝，單產也較上月提高了1.2蒲式耳/英畝至53.2蒲式耳/英畝。

侯雪玲進一步指出，預計在2024/25年度，美國大豆的供應量將比去年增長11%。盡管美豆的出口有所上調，達到了2500萬蒲式耳，但這仍然無法抵消供應量的增加，導致美豆期末庫存達到5.6億蒲式耳，較上月增加了1.25億蒲式耳。此外，全球2024/25年度大豆期末庫存量也將增加650萬噸，達到創紀錄的1.343億噸。

在油菜籽方面，雖然加拿大油菜籽產區遭遇了高溫干燥的天氣，但侯雪玲表示，美國農業部并不認為這將對產量產生巨大影響。8月供需報告維持了加拿大油菜籽產量2000萬噸的預估。同時，報告還上調了俄羅斯油菜籽的種植面積，從而導致全球油菜籽產量增加90萬噸至8880萬噸，庫存也相應攀升了22萬噸至798萬噸。受到美豆庫存壓力巨大以及油菜籽庫存不降反增的影響，外盤油料期價出現下跌，國內豆粕和菜粕期貨價格也隨之走低。

總體來看，豆粕和菜粕的價格走勢最終仍受美豆影響。可以看出，美豆新作從種植期到生長期都經歷了理想的天氣條件，這使得傳統的季節性天氣炒作因素失效。雖然中間曾有過短暫的天氣炒作嘗試，但最終都未能實現，美豆的優良率自首次公布以來一直維持在歷史高位，為豐產打下了堅實基礎。也正因為這一豐產基礎，市場上的期貨和期權凈空持倉創出了近十年來的新高。同時，從需求方面看，截至上周，美豆新作的銷售進度為近十年來最低水平（除受中美貿易摩擦影響的2019/20年度），利空因素疊加導致了美豆自6月初以來呈現流暢的下跌趨勢。

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