在8月7日之后，豆粕價(jià)格遭遇重挫，當(dāng)它跌破3000元關(guān)口后，并未顯示出止跌的跡象。隨后在8月13日夜晚的21時(shí)37分，豆粕期貨2409合約再次陷入下滑，一度下滑至每噸2865元。對此，行業(yè)專家分析，由于豬價(jià)的變動對豆粕價(jià)格的影響是逐漸的，而豆粕價(jià)格的下跌更多地受到供應(yīng)端的影響，預(yù)計(jì)豆粕期貨價(jià)格仍將繼續(xù)走低。

與此同時(shí)，8月12日的油粕比（豆油/豆粕）上漲至2.52。具體數(shù)據(jù)表明，豆油期貨價(jià)格為每噸7516元，而豆粕期貨價(jià)格則為每噸2981元。油粕比的高位上漲意味著豆油相對于豆粕的價(jià)格被高估了。從市場走勢來看，后市的油粕比或許會從高位回落，因此，采取做空油粕比的套利策略（即做空豆油，做多豆粕）可能會存在盈利的機(jī)會。

回顧自2013年以來的油粕比均值，其數(shù)值為2.21。油粕比達(dá)到2.5以上的概率僅為11.95%，而低于1.9的概率也僅為10.11%。油粕比是反映豆油期貨價(jià)格與豆粕期貨價(jià)格之間關(guān)系的重要指標(biāo)。大豆經(jīng)過壓榨后產(chǎn)生豆油和豆粕，由于豆粕的產(chǎn)量大約是豆油產(chǎn)量的4.5倍，大豆壓榨企業(yè)的主要收入來源依然是豆粕。

對于豬價(jià)上漲與豆粕價(jià)格下跌的現(xiàn)象，行業(yè)專家侯雪玲指出，前期生豬去產(chǎn)能導(dǎo)致生豬存欄量下降，供應(yīng)減少。因此，在淡季中生豬價(jià)格的強(qiáng)勢上漲是市場供求關(guān)系的一種體現(xiàn)。然而對于豆粕來說，這意味著飼料需求的減少。根據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年僅有蛋禽飼料的產(chǎn)量增加，其他類型的飼料產(chǎn)量均有所下降，其中生豬飼料的降幅尤為明顯。

隨著飼料量的下降和飼料行業(yè)利潤的走低，飼料企業(yè)在原料采購上變得更加謹(jǐn)慎。當(dāng)前美豆價(jià)格持續(xù)下跌，但國內(nèi)供應(yīng)充足，因此大多數(shù)企業(yè)選擇降低庫存，隨用隨買。此外，由于巴西大豆產(chǎn)量的增加以及進(jìn)口榨利較好，導(dǎo)致油廠前期采購了大量的大豆。而在國內(nèi)6至8月期間，大豆供應(yīng)充足，單周壓榨量高達(dá)200萬噸左右，導(dǎo)致大豆庫存和豆粕庫存不斷攀升，遠(yuǎn)高于去年同期水平。

期貨分析師陳界正認(rèn)為，菜粕價(jià)格的下跌不僅受到豆粕價(jià)格的影響，更與自身供需寬松的狀況有著密切關(guān)系。國際菜籽供應(yīng)的寬松使得中國在此期間大量進(jìn)口菜籽，而從需求方面看，今年中國水產(chǎn)需求并未達(dá)到預(yù)期水平，導(dǎo)致菜粕的流通整體偏弱。同時(shí)他也指出，無論是豆粕還是菜粕的下跌，其本質(zhì)都是供需寬松所導(dǎo)致的。

蛋白類品種的價(jià)格主要受到自身供需關(guān)系的影響，其他因素可能產(chǎn)生一定程度的間接影響，但整體影響不會太大。這與近期玉米價(jià)格的下跌一樣，都是由自身的供需平衡表所決定的。這些變化都在深入地影響著大豆及相關(guān)的產(chǎn)品市場和消費(fèi)者需求預(yù)期的變動方向和范圍。因此對相關(guān)企業(yè)而言把握這些信息的重要性不言而喻。

添加官方認(rèn)證企業(yè)微信 免費(fèi)咨詢

品牌優(yōu)勢：互聯(lián)網(wǎng)開戶口碑多年霸榜

服務(wù)優(yōu)勢：專屬顧問 新人一對一教學(xué)

費(fèi)率優(yōu)勢：超低無門檻交易所+1分錢