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粕類期貨：豆類市場(chǎng)呈現(xiàn)出下行趨勢(shì)
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自八月以來，國際豆類市場(chǎng)呈現(xiàn)出下行趨勢(shì)，其背后推動(dòng)力為月度供需報(bào)告的負(fù)面消息。受到這一影響，國內(nèi)豆粕和菜粕也表現(xiàn)出一定的跟隨跌勢(shì)。但總體來看，此期間市場(chǎng)的基本情況未發(fā)生明顯改變。盡管美國遭受階段性干燥天氣的干擾，但其作物的生長(zhǎng)狀況依然良好，未來的豐收前景依然明朗。從需求角度看，美豆的出口情況明顯好轉(zhuǎn)，整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需寬松的態(tài)勢(shì)。
在南美市場(chǎng)中，巴西的壓榨和出口表現(xiàn)均相當(dāng)出色。隨著庫存逐漸消耗，當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力相較美豆稍顯不足，然而豆粕的貼水走勢(shì)卻表現(xiàn)強(qiáng)勁。這預(yù)示著未來巴西的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素將進(jìn)一步增強(qiáng)。而阿根廷今年的需求狀況表現(xiàn)良好，但月內(nèi)工人的罷工可能會(huì)對(duì)大豆的壓榨量造成影響。
在國內(nèi)方面，豆粕市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出供需兩旺的局面，但供應(yīng)壓力仍占主導(dǎo)地位。隨著大豆進(jìn)口量的增加，豆粕庫存壓力增大，現(xiàn)貨基差及盤面月差整體仍以弱勢(shì)運(yùn)行為主。菜粕市場(chǎng)同樣處于供需兩旺的狀態(tài)，但顆粒粕及葵粕庫存量的增加對(duì)菜粕市場(chǎng)帶來了一定的沖擊。
進(jìn)入九月后，美豆市場(chǎng)的估值利空交易將有所減弱，市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素將發(fā)生變化。因此，行情走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)較大的波動(dòng)。但從整體來看，后續(xù)的利好點(diǎn)有限。一旦階段性炒作結(jié)束，可能會(huì)出現(xiàn)較大的下行壓力。國內(nèi)市場(chǎng)的主要變數(shù)在于進(jìn)口船只的到貨情況，但隨著油廠壓榨利潤的恢復(fù)和成交量的增加，未來的缺口風(fēng)險(xiǎn)有限，基差月差的反彈空間也受到限制。
對(duì)于菜粕而言，供應(yīng)寬松的狀況還將持續(xù)，并且隨著水產(chǎn)旺季的結(jié)束，需求方面的表現(xiàn)可能會(huì)更加疲軟。因此，在面臨國際市場(chǎng)變化和國內(nèi)供需調(diào)整的雙重壓力下，相關(guān)企業(yè)和投資者需保持警惕，靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。
在南美市場(chǎng)中，巴西的壓榨和出口表現(xiàn)均相當(dāng)出色。隨著庫存逐漸消耗，當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力相較美豆稍顯不足，然而豆粕的貼水走勢(shì)卻表現(xiàn)強(qiáng)勁。這預(yù)示著未來巴西的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素將進(jìn)一步增強(qiáng)。而阿根廷今年的需求狀況表現(xiàn)良好，但月內(nèi)工人的罷工可能會(huì)對(duì)大豆的壓榨量造成影響。
在國內(nèi)方面，豆粕市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出供需兩旺的局面，但供應(yīng)壓力仍占主導(dǎo)地位。隨著大豆進(jìn)口量的增加，豆粕庫存壓力增大，現(xiàn)貨基差及盤面月差整體仍以弱勢(shì)運(yùn)行為主。菜粕市場(chǎng)同樣處于供需兩旺的狀態(tài)，但顆粒粕及葵粕庫存量的增加對(duì)菜粕市場(chǎng)帶來了一定的沖擊。
進(jìn)入九月后，美豆市場(chǎng)的估值利空交易將有所減弱，市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素將發(fā)生變化。因此，行情走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)較大的波動(dòng)。但從整體來看，后續(xù)的利好點(diǎn)有限。一旦階段性炒作結(jié)束，可能會(huì)出現(xiàn)較大的下行壓力。國內(nèi)市場(chǎng)的主要變數(shù)在于進(jìn)口船只的到貨情況，但隨著油廠壓榨利潤的恢復(fù)和成交量的增加，未來的缺口風(fēng)險(xiǎn)有限，基差月差的反彈空間也受到限制。
對(duì)于菜粕而言，供應(yīng)寬松的狀況還將持續(xù)，并且隨著水產(chǎn)旺季的結(jié)束，需求方面的表現(xiàn)可能會(huì)更加疲軟。因此，在面臨國際市場(chǎng)變化和國內(nèi)供需調(diào)整的雙重壓力下，相關(guān)企業(yè)和投資者需保持警惕，靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。
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