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鄭糖期貨：呈現(xiàn)出近強遠弱的格局
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國內七月糖市行情預估較為樂觀，預計產銷情況將優(yōu)于先前預期。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2023/24年榨季，廣西地區(qū)的甘蔗入榨總量有所增長，達到了5118.01萬噸，相較之前年度有所增加。混合糖的產量也達到了618.14萬噸，同樣呈現(xiàn)增長態(tài)勢。雖然產糖率較去年有所下降，但整體來看，廣西的糖市產銷情況依然穩(wěn)健。
截至七月底，廣西地區(qū)累計銷售糖品509.95萬噸，相較于前一年有所增長。產銷率達到82.50%，盡管較前一年略有下降，但七月份單月銷糖量卻增加了30.89萬噸，顯示出市場需求的活躍。從價格角度看，廣西南寧糖價在6350至6500元之間波動，市場整體呈現(xiàn)出窄幅震蕩的態(tài)勢。隨著中秋消費季的臨近，終端和貿易商的詢價次數(shù)增多，現(xiàn)貨市場的交易氛圍也有所改善。
然而，進口糖的陸續(xù)到港或許將給遠期的糖市帶來壓力。根據(jù)海關數(shù)據(jù)，我國在六月份進口的食糖量雖然有所下降，但今年以來累計進口量仍有所增加。同時，進口糖漿、白砂糖預混粉的數(shù)量也創(chuàng)下了單月新高。考慮到我國對于補充產需缺口的剛性需求，下半年的進口量預計將季節(jié)性回升，這或許會對糖價造成一定的拖累。
在國內供銷形勢方面，農業(yè)農村部的七月產量預估顯示，全國糖產量仍以增產為主。本年度全國累計消費食糖1570萬噸，目前仍有574萬噸的食糖缺口需要進口來彌補。盡管七月至九月的進口增量存在超預期的可能，但新榨季的產量預期因種植面積的提升及天氣影響有限，預計將有所增加。
就原糖而言，市場關注的焦點仍在巴西。巴西的甘蔗入榨量同比增加，而制糖比雖同比增加但不及預期。這可能預示著糖產量的預估將持續(xù)拉低。然而，在天氣干燥的背景下，甘蔗壓榨量持續(xù)同比增加的可能性較大，這將為巴西的糖產量提供一定的支撐。整體來看，巴西的糖產量調降空間有限，后續(xù)需持續(xù)關注天氣影響及壓榨進展。
就國內而言，廣西的銷售數(shù)據(jù)反映出七月份的產銷情況良好，這主要得益于溫度回升及中秋備貨的影響。工業(yè)庫存同比處于低位，而3至6月的進口量則持續(xù)同比大幅降低。特別是9月合約臨近交割月，期現(xiàn)回歸將有望支撐9月合約的價格。然而，隨著七月份以后進口到港預期的增加以及進口加工糖價格的持續(xù)偏弱，這或許會限制期現(xiàn)貨價格的漲幅空間，為近月合約價格帶來上方壓力。
從中長期來看，新季糖的增產預期不利于糖價的上漲。此外，在國內基本面變化有限的情況下，國內糖價將依賴于原糖的指引。鑒于巴西的豐產與出口順暢的基調未改，糖價可能會以承壓運行為主。總體而言，鄭糖市場呈現(xiàn)出近強遠弱的格局。
綜上所述，國內糖市在短期內或將持續(xù)活躍，但進口壓力及新季增產預期將對市場帶來一定影響。投資者需密切關注國內外糖市動態(tài)及天氣、壓榨進展等因素，以做出合理的投資決策。
截至七月底，廣西地區(qū)累計銷售糖品509.95萬噸，相較于前一年有所增長。產銷率達到82.50%，盡管較前一年略有下降，但七月份單月銷糖量卻增加了30.89萬噸，顯示出市場需求的活躍。從價格角度看，廣西南寧糖價在6350至6500元之間波動，市場整體呈現(xiàn)出窄幅震蕩的態(tài)勢。隨著中秋消費季的臨近，終端和貿易商的詢價次數(shù)增多，現(xiàn)貨市場的交易氛圍也有所改善。
然而，進口糖的陸續(xù)到港或許將給遠期的糖市帶來壓力。根據(jù)海關數(shù)據(jù)，我國在六月份進口的食糖量雖然有所下降，但今年以來累計進口量仍有所增加。同時，進口糖漿、白砂糖預混粉的數(shù)量也創(chuàng)下了單月新高。考慮到我國對于補充產需缺口的剛性需求，下半年的進口量預計將季節(jié)性回升，這或許會對糖價造成一定的拖累。
在國內供銷形勢方面，農業(yè)農村部的七月產量預估顯示，全國糖產量仍以增產為主。本年度全國累計消費食糖1570萬噸，目前仍有574萬噸的食糖缺口需要進口來彌補。盡管七月至九月的進口增量存在超預期的可能，但新榨季的產量預期因種植面積的提升及天氣影響有限，預計將有所增加。
就原糖而言，市場關注的焦點仍在巴西。巴西的甘蔗入榨量同比增加，而制糖比雖同比增加但不及預期。這可能預示著糖產量的預估將持續(xù)拉低。然而，在天氣干燥的背景下，甘蔗壓榨量持續(xù)同比增加的可能性較大，這將為巴西的糖產量提供一定的支撐。整體來看，巴西的糖產量調降空間有限，后續(xù)需持續(xù)關注天氣影響及壓榨進展。
就國內而言，廣西的銷售數(shù)據(jù)反映出七月份的產銷情況良好，這主要得益于溫度回升及中秋備貨的影響。工業(yè)庫存同比處于低位，而3至6月的進口量則持續(xù)同比大幅降低。特別是9月合約臨近交割月，期現(xiàn)回歸將有望支撐9月合約的價格。然而，隨著七月份以后進口到港預期的增加以及進口加工糖價格的持續(xù)偏弱，這或許會限制期現(xiàn)貨價格的漲幅空間，為近月合約價格帶來上方壓力。
從中長期來看，新季糖的增產預期不利于糖價的上漲。此外，在國內基本面變化有限的情況下，國內糖價將依賴于原糖的指引。鑒于巴西的豐產與出口順暢的基調未改，糖價可能會以承壓運行為主。總體而言，鄭糖市場呈現(xiàn)出近強遠弱的格局。
綜上所述，國內糖市在短期內或將持續(xù)活躍，但進口壓力及新季增產預期將對市場帶來一定影響。投資者需密切關注國內外糖市動態(tài)及天氣、壓榨進展等因素，以做出合理的投資決策。
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