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瓶片期貨上市首日行情分析：PR2503走勢點評
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2024年8月30日，在鄭州商品交易所成功掛牌交易的瓶片期貨開始引起了市場的廣泛關注。在8月28日，交易所宣布瓶片期貨的掛牌基準價定為每噸6850元。而在當天，瓶片的現貨價格約為每噸6700元，而華東地區的CCF口徑水平片報價則為每噸6670元，與前一日相比，價格微漲了20元。
在期貨市場中，瓶片主力合約2503的開盤價為每噸6550元，相較于掛牌基準價低了300元，同時也低于當日的瓶片現貨價格120元。當日主力合約的最高價和最低價分別為6648元/噸和6454元/噸，最終收盤價為6600元/噸，較掛牌價低了250元，形成了一根帶有長上下影線的陽線。
當日瓶片期貨的總成交量為168,599手，持倉量為26,506手。其中主力合約2503的成交量更是達到了156,347手，持倉量為21,214手。考慮到每手交易單位為15噸，可以看出瓶片期貨在當日的市場中交易活躍度較高。
對于首個合約為2503的瓶片期貨，它對應的是次年春節后的市場。考慮到今年產能的集中投放以及行業在四季度至春節后的季節性累庫預期，以及從原油到PTA等上游原料的價格走勢偏弱，市場對瓶片后市的定價預期偏低。
從加工差的視角來看，結合原料盤面價格走勢，瓶片03盤面加工差為每噸363元，而05合約的盤面加工差為每噸370元。這一情況對于企業來說，并沒有提供足夠的利潤空間，與年中瓶片現貨加工差水平相當。在加工差低于400元/噸的背景下，部分企業可能會選擇減少生產甚至停產。因此，后續市場可關注瓶片加工差是否能夠修復至合理水平。
當日的瓶片月間價差呈現走弱趨勢，2503和2505合約價差收盤時為-28元/噸，月差結構呈現出近期低價遠期高價的趨勢，這在一定程度上符合了行業的過剩預期。
與此同時，短纖盤面價格在日內也出現了小幅上漲，相比之下，瓶片的走勢顯得較為偏弱。從兩者的現貨市場表現來看，今年以來，短纖的走勢整體強于瓶片。考慮到短纖新的投資壓力較低，而目前行業維持較低的開工率，以及后續有金九銀十的需求回升預期，而瓶片則面臨新產能的投放和前期檢修裝置的重啟壓力，同時瓶片需求也進入了季節性的下行周期。因此，兩者的基本面出現了分化，盤面的強弱也表現出明顯的差異。
近年來，我國瓶片市場屢次受到海外反傾銷政策的影響，短期內看確實對我國瓶片的出口造成了一定影響。但在海外供應短缺的背景下，瓶片通過國際貿易流的調整仍能實現海外市場的再平衡。
在期貨市場中，瓶片主力合約2503的開盤價為每噸6550元，相較于掛牌基準價低了300元，同時也低于當日的瓶片現貨價格120元。當日主力合約的最高價和最低價分別為6648元/噸和6454元/噸，最終收盤價為6600元/噸，較掛牌價低了250元，形成了一根帶有長上下影線的陽線。
當日瓶片期貨的總成交量為168,599手，持倉量為26,506手。其中主力合約2503的成交量更是達到了156,347手，持倉量為21,214手。考慮到每手交易單位為15噸，可以看出瓶片期貨在當日的市場中交易活躍度較高。
對于首個合約為2503的瓶片期貨，它對應的是次年春節后的市場。考慮到今年產能的集中投放以及行業在四季度至春節后的季節性累庫預期，以及從原油到PTA等上游原料的價格走勢偏弱，市場對瓶片后市的定價預期偏低。
從加工差的視角來看，結合原料盤面價格走勢，瓶片03盤面加工差為每噸363元，而05合約的盤面加工差為每噸370元。這一情況對于企業來說，并沒有提供足夠的利潤空間，與年中瓶片現貨加工差水平相當。在加工差低于400元/噸的背景下，部分企業可能會選擇減少生產甚至停產。因此，后續市場可關注瓶片加工差是否能夠修復至合理水平。
當日的瓶片月間價差呈現走弱趨勢，2503和2505合約價差收盤時為-28元/噸，月差結構呈現出近期低價遠期高價的趨勢，這在一定程度上符合了行業的過剩預期。
與此同時，短纖盤面價格在日內也出現了小幅上漲，相比之下，瓶片的走勢顯得較為偏弱。從兩者的現貨市場表現來看，今年以來，短纖的走勢整體強于瓶片。考慮到短纖新的投資壓力較低，而目前行業維持較低的開工率，以及后續有金九銀十的需求回升預期，而瓶片則面臨新產能的投放和前期檢修裝置的重啟壓力，同時瓶片需求也進入了季節性的下行周期。因此，兩者的基本面出現了分化，盤面的強弱也表現出明顯的差異。
近年來，我國瓶片市場屢次受到海外反傾銷政策的影響，短期內看確實對我國瓶片的出口造成了一定影響。但在海外供應短缺的背景下，瓶片通過國際貿易流的調整仍能實現海外市場的再平衡。
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