在瓶片期貨上市的第一天,廈門國貿(mào)石化集團(tuán)與萬凱新材料集團(tuán)分別取得了瓶片期貨產(chǎn)業(yè)客戶(企業(yè))交易的首單買方和賣方資格。作為首單交易買方企業(yè)的代表,該公司自七月份以來積極應(yīng)對(duì)國際原油市場(chǎng)波動(dòng),鑒于部分瓶片產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對(duì)后市持看跌態(tài)度,國貿(mào)石化卻認(rèn)為瓶片加工費(fèi)低于400元/噸的估值具有吸引力。因此,他們果斷在開盤之初就購入了部分瓶片期貨,以此鎖定本月中旬出口銷售瓶片訂單的利潤(rùn)。
據(jù)業(yè)內(nèi)專家所述,瓶片期貨上市首日的交易活動(dòng)異常活躍,價(jià)格波動(dòng)的區(qū)間恰當(dāng)?shù)胤从沉似科S的現(xiàn)貨銷售價(jià)格。一些龍頭生產(chǎn)企業(yè)在上市第一天就已開始在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以瓶片期貨2503合約的基差公式進(jìn)行銷售報(bào)價(jià)。這一市場(chǎng)行為充分體現(xiàn)了實(shí)體企業(yè)對(duì)瓶片期貨的認(rèn)可和接納程度。
上市首日,瓶片期貨主力合約2503的盤面持倉量高達(dá)2.1萬手,主要交易主體為瓶片工廠和貿(mào)易商。工廠們主要以套期保值為交易目的,而貿(mào)易商則通過期貨盤面尋找低點(diǎn)采購備貨,并預(yù)計(jì)后續(xù)將參與期現(xiàn)貿(mào)易。從市場(chǎng)參與度和結(jié)構(gòu)來看,PTA期貨是市場(chǎng)上結(jié)構(gòu)較好的期貨品種之一,上下游工廠、貿(mào)易商、私募機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資者眾多。作為PTA的下游產(chǎn)業(yè),瓶片市場(chǎng)的參與度較高,且以產(chǎn)業(yè)和專業(yè)投資者為主。
近年來,國內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張迅速,導(dǎo)致今年瓶片加工費(fèi)整體水平不及往年,瓶片生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。然而,隨著瓶片期貨的平穩(wěn)上市,瓶片生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)在可以通過瓶片期貨進(jìn)行套期保值,提前鎖定瓶片加工費(fèi),從而合理安排生產(chǎn)經(jīng)營。對(duì)于飲料廠和片材生產(chǎn)商等瓶片下游企業(yè)而言,他們可以利用瓶片期貨進(jìn)行原材料風(fēng)險(xiǎn)管理,如規(guī)避原材料價(jià)格上漲帶來的生產(chǎn)成本上升風(fēng)險(xiǎn)或原材料價(jià)格下跌導(dǎo)致的庫存商品大幅貶值風(fēng)險(xiǎn)。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,瓶片產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)瓶片期貨這一風(fēng)險(xiǎn)管理工具的需求較高,因此,瓶片期貨的企業(yè)參與程度較高,市場(chǎng)流動(dòng)性充足。在弘業(yè)期貨分析師張永鴿看來,聚酯產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種的完整性預(yù)計(jì)將吸引更多套利商參與。她建議投資者關(guān)注PTA與瓶片之間、短纖與瓶片之間、瓶片加工費(fèi)以及瓶片月差等各種交易機(jī)會(huì)。
隨著瓶片基差貿(mào)易接受度的提高和各類市場(chǎng)參與者的活躍度提升,賀曉勤預(yù)測(cè)未來瓶片市場(chǎng)的流動(dòng)性將進(jìn)一步增強(qiáng)。這將為相關(guān)企業(yè)和投資者提供更多的機(jī)會(huì)和可能性。總的來說,無論是從市場(chǎng)活躍度還是從市場(chǎng)流動(dòng)性角度看,瓶片期貨都為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和交易機(jī)會(huì)。
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