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鐵礦石期貨：本周的基本面整體偏弱
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隨著美聯(lián)儲(chǔ)于9月19日作出降息50個(gè)基點(diǎn)的決策，這一舉措為我國(guó)未來的貨幣政策調(diào)整開辟了更為廣闊的空間。然而，9月20日的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）數(shù)據(jù)顯示，五年期利率并未進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)估落空，并在一定程度上影響了市場(chǎng)走勢(shì)。
在產(chǎn)業(yè)層面，鐵礦石市場(chǎng)的供需格局呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)。在供應(yīng)方面，盡管全球鐵礦石的發(fā)運(yùn)量在遠(yuǎn)端有所回升，但近期國(guó)內(nèi)礦山的開工率卻持續(xù)上升。具體到中國(guó)，雖然本期的45港口鐵礦石到港量維持低位，但遠(yuǎn)期的供應(yīng)趨勢(shì)卻呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)。從需求角度觀察，本周的鐵水產(chǎn)量和鋼廠的盈利率與上周相比略有增加，然而與去年同期相比，仍然存在著大幅的差距。特別是在鐵水產(chǎn)量方面，其增長(zhǎng)并未達(dá)到預(yù)期。庫存方面，雖然45港鐵礦石的庫存有所下降，但其絕對(duì)值依然處于近三年同期的較高水平。而鋼廠進(jìn)口的礦石庫存則環(huán)比有所減少。盡管鐵礦石的基本面整體偏弱，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期依然存在，短期內(nèi)其價(jià)格下跌的空間受到了限制。
在價(jià)格方面，多數(shù)鐵礦石的價(jià)格出現(xiàn)了降低的趨勢(shì)。具體到上周，澳大利亞楊迪粉的價(jià)格在鐵礦石進(jìn)口礦中出現(xiàn)了上漲，而國(guó)產(chǎn)的河鋼精粉、本鋼精粉、馬鋼精粉的價(jià)格則保持穩(wěn)定，其他礦種的價(jià)格則有3至10元不等的小幅下降。
至于廢鋼市場(chǎng)，其基本面呈現(xiàn)了全面的價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)。無論是供給量還是需求量，都出現(xiàn)了小幅的上升。近期，終端需求展現(xiàn)出恢復(fù)的跡象，這帶動(dòng)了廢鋼市場(chǎng)的情緒向好。盡管終端需求的恢復(fù)速度較為緩慢，鋼材價(jià)格的反彈趨勢(shì)并不明朗，這在一定程度上限制了廢鋼價(jià)格的反彈高度。然而，本周鋼廠廢鋼庫存的持續(xù)下降和廢鋼社會(huì)庫存的逐步回升，顯示出當(dāng)前廢鋼市場(chǎng)的資源流通量相對(duì)較少�？紤]到國(guó)慶長(zhǎng)假即將到來，部分庫存較低的鋼廠可能存在補(bǔ)充庫存的需求，這為廢鋼價(jià)格帶來了短期的利好因素。
與此同時(shí)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日也宣布了降息決策，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至4.75%至5.00%的水平。這一調(diào)整標(biāo)志著美國(guó)自2022年3月開始實(shí)施限制性貨幣政策后，貨幣政策由緊縮周期轉(zhuǎn)向?qū)捤芍芷�。這一變化反映了美國(guó)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，同時(shí)也為我國(guó)后續(xù)的貨幣政策調(diào)整提供了更大的空間。然而，在9月20日的LPR利率調(diào)整中，五年期利率并未進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，使得市場(chǎng)預(yù)估未能實(shí)現(xiàn)，也在一定程度上影響了市場(chǎng)的走勢(shì)。
盡管鐵礦石市場(chǎng)的供需格局整體偏弱，但在宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期支撐下，其價(jià)格下跌的空間受到限制。廢鋼市場(chǎng)則呈現(xiàn)出供給與需求雙增的趨勢(shì)，同時(shí)受到國(guó)慶長(zhǎng)假前補(bǔ)庫需求的推動(dòng)，短期內(nèi)廢鋼價(jià)格有望保持穩(wěn)定或略有上漲。而美聯(lián)儲(chǔ)的降息決策為我國(guó)貨幣政策提供了更大的操作空間，也將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
在產(chǎn)業(yè)層面，鐵礦石市場(chǎng)的供需格局呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)。在供應(yīng)方面，盡管全球鐵礦石的發(fā)運(yùn)量在遠(yuǎn)端有所回升，但近期國(guó)內(nèi)礦山的開工率卻持續(xù)上升。具體到中國(guó)，雖然本期的45港口鐵礦石到港量維持低位，但遠(yuǎn)期的供應(yīng)趨勢(shì)卻呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)。從需求角度觀察，本周的鐵水產(chǎn)量和鋼廠的盈利率與上周相比略有增加，然而與去年同期相比，仍然存在著大幅的差距。特別是在鐵水產(chǎn)量方面，其增長(zhǎng)并未達(dá)到預(yù)期。庫存方面，雖然45港鐵礦石的庫存有所下降，但其絕對(duì)值依然處于近三年同期的較高水平。而鋼廠進(jìn)口的礦石庫存則環(huán)比有所減少。盡管鐵礦石的基本面整體偏弱，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期依然存在，短期內(nèi)其價(jià)格下跌的空間受到了限制。
在價(jià)格方面，多數(shù)鐵礦石的價(jià)格出現(xiàn)了降低的趨勢(shì)。具體到上周，澳大利亞楊迪粉的價(jià)格在鐵礦石進(jìn)口礦中出現(xiàn)了上漲，而國(guó)產(chǎn)的河鋼精粉、本鋼精粉、馬鋼精粉的價(jià)格則保持穩(wěn)定，其他礦種的價(jià)格則有3至10元不等的小幅下降。
至于廢鋼市場(chǎng)，其基本面呈現(xiàn)了全面的價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)。無論是供給量還是需求量，都出現(xiàn)了小幅的上升。近期，終端需求展現(xiàn)出恢復(fù)的跡象，這帶動(dòng)了廢鋼市場(chǎng)的情緒向好。盡管終端需求的恢復(fù)速度較為緩慢，鋼材價(jià)格的反彈趨勢(shì)并不明朗，這在一定程度上限制了廢鋼價(jià)格的反彈高度。然而，本周鋼廠廢鋼庫存的持續(xù)下降和廢鋼社會(huì)庫存的逐步回升，顯示出當(dāng)前廢鋼市場(chǎng)的資源流通量相對(duì)較少�？紤]到國(guó)慶長(zhǎng)假即將到來，部分庫存較低的鋼廠可能存在補(bǔ)充庫存的需求，這為廢鋼價(jià)格帶來了短期的利好因素。
與此同時(shí)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日也宣布了降息決策，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至4.75%至5.00%的水平。這一調(diào)整標(biāo)志著美國(guó)自2022年3月開始實(shí)施限制性貨幣政策后，貨幣政策由緊縮周期轉(zhuǎn)向?qū)捤芍芷�。這一變化反映了美國(guó)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，同時(shí)也為我國(guó)后續(xù)的貨幣政策調(diào)整提供了更大的空間。然而，在9月20日的LPR利率調(diào)整中，五年期利率并未進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，使得市場(chǎng)預(yù)估未能實(shí)現(xiàn)，也在一定程度上影響了市場(chǎng)的走勢(shì)。
盡管鐵礦石市場(chǎng)的供需格局整體偏弱，但在宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期支撐下，其價(jià)格下跌的空間受到限制。廢鋼市場(chǎng)則呈現(xiàn)出供給與需求雙增的趨勢(shì)，同時(shí)受到國(guó)慶長(zhǎng)假前補(bǔ)庫需求的推動(dòng)，短期內(nèi)廢鋼價(jià)格有望保持穩(wěn)定或略有上漲。而美聯(lián)儲(chǔ)的降息決策為我國(guó)貨幣政策提供了更大的操作空間，也將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
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