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廢銅新稅政的利空風險對銅期貨的影響
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美聯(lián)儲九月降息決策已經(jīng)確定，市場憂慮情緒預計將明顯緩解。通脹數(shù)據(jù)變動或許對未來降息的預期有所影響。從基本面的角度來看，礦山供應依舊顯得緊俏。新的廢銅稅收政策帶來了一定的利空風險，而冶煉廠并未顯示出明顯的生產(chǎn)收縮需求。
在需求方面，廢銅桿的供應有所回升，這將帶動空調(diào)行業(yè)對銅的需求回升。目前，汽車行業(yè)整體表現(xiàn)保持平穩(wěn)，沒有過多受到銅價波動的干擾。三季度銅價的走勢如我們所預期，呈現(xiàn)下跌趨勢，整個過程分為兩個明顯的階段。七月份，銅價開始下滑，僅用一個月的時間就迅速跌至最低點七萬零五千九百元。隨著市場憂慮情緒的緩解，自八月中旬起，銅價開始呈現(xiàn)出震蕩態(tài)勢。
此外，七月份銅價的再次回落也伴隨著線纜企業(yè)開工率的連續(xù)修復。地產(chǎn)行業(yè)依然維持著以往的平穩(wěn)態(tài)勢。在基建的各個端口中，電源工程建設(shè)按照季節(jié)性規(guī)律有所回落，但整體表現(xiàn)仍然優(yōu)于往年。目前，銅桿行業(yè)對于四季度消費預期持謹慎態(tài)度。若廢銅供應增加，可能會對線纜用銅的表現(xiàn)產(chǎn)生一定的拖累效果。
即將到來的四季度，空調(diào)行業(yè)的旺季將拉動消費增長。盡管三季度是空調(diào)行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，空調(diào)生產(chǎn)的下降趨勢以及銷量的持續(xù)走低仍然存在。然而，今年以來國內(nèi)汽車行業(yè)的產(chǎn)銷表現(xiàn)整體保持平穩(wěn)，并未過多受到銅價波動的干擾。
考慮到美聯(lián)儲九月降息的影響，通脹數(shù)據(jù)的變動可能對降息預期產(chǎn)生影響，從而間接影響銅價。從基本面來看，礦山供應緊張、廢銅新稅政的利空風險、冶煉廠無生產(chǎn)收縮需求以及空調(diào)行業(yè)和汽車行業(yè)對銅的需求變化等因素都將對四季度銅價的走勢產(chǎn)生影響。綜合以上因素，預計四季度銅價將呈現(xiàn)震蕩偏弱的態(tài)勢。
在需求方面，廢銅桿的供應有所回升，這將帶動空調(diào)行業(yè)對銅的需求回升。目前，汽車行業(yè)整體表現(xiàn)保持平穩(wěn)，沒有過多受到銅價波動的干擾。三季度銅價的走勢如我們所預期，呈現(xiàn)下跌趨勢，整個過程分為兩個明顯的階段。七月份，銅價開始下滑，僅用一個月的時間就迅速跌至最低點七萬零五千九百元。隨著市場憂慮情緒的緩解，自八月中旬起，銅價開始呈現(xiàn)出震蕩態(tài)勢。
此外，七月份銅價的再次回落也伴隨著線纜企業(yè)開工率的連續(xù)修復。地產(chǎn)行業(yè)依然維持著以往的平穩(wěn)態(tài)勢。在基建的各個端口中，電源工程建設(shè)按照季節(jié)性規(guī)律有所回落，但整體表現(xiàn)仍然優(yōu)于往年。目前，銅桿行業(yè)對于四季度消費預期持謹慎態(tài)度。若廢銅供應增加，可能會對線纜用銅的表現(xiàn)產(chǎn)生一定的拖累效果。
即將到來的四季度，空調(diào)行業(yè)的旺季將拉動消費增長。盡管三季度是空調(diào)行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，空調(diào)生產(chǎn)的下降趨勢以及銷量的持續(xù)走低仍然存在。然而，今年以來國內(nèi)汽車行業(yè)的產(chǎn)銷表現(xiàn)整體保持平穩(wěn)，并未過多受到銅價波動的干擾。
考慮到美聯(lián)儲九月降息的影響，通脹數(shù)據(jù)的變動可能對降息預期產(chǎn)生影響，從而間接影響銅價。從基本面來看，礦山供應緊張、廢銅新稅政的利空風險、冶煉廠無生產(chǎn)收縮需求以及空調(diào)行業(yè)和汽車行業(yè)對銅的需求變化等因素都將對四季度銅價的走勢產(chǎn)生影響。綜合以上因素，預計四季度銅價將呈現(xiàn)震蕩偏弱的態(tài)勢。
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