氧化鋁價(jià)格的轉(zhuǎn)折點(diǎn)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)在2025年的第一季度末。當(dāng)前，價(jià)格上漲的主要驅(qū)動(dòng)力在于供需的階段性失衡。要尋找未來的價(jià)格轉(zhuǎn)折點(diǎn)，我們必須密切關(guān)注供需方面的變化。

在供應(yīng)方面，盡管氧化鋁企業(yè)由于可觀的利潤(rùn)而積極生產(chǎn)，但受到鋁土礦資源短缺的限制，部分企業(yè)的運(yùn)營(yíng)并不順暢，導(dǎo)致氧化鋁供應(yīng)略顯緊張。隨著幾內(nèi)亞雨季的結(jié)束，預(yù)計(jì)鋁土礦的外運(yùn)量將增加，這可能緩解國(guó)內(nèi)原料緊缺的狀況。然而，國(guó)內(nèi)礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，目前尚未有新的消息公布，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)鋁土礦的產(chǎn)出可能保持在低位。此外，今年國(guó)內(nèi)氧化鋁的新增產(chǎn)能有限，僅重慶某企業(yè)通過技術(shù)改造擴(kuò)增了60萬噸，內(nèi)蒙古地區(qū)復(fù)產(chǎn)了100萬噸。雖然山東地區(qū)年底前可能替代200萬噸的產(chǎn)能，但廣西地區(qū)的原計(jì)劃投產(chǎn)200萬噸可能會(huì)延遲。因此，今年氧化鋁的實(shí)際增產(chǎn)非常有限，對(duì)當(dāng)前的供應(yīng)局面影響不大。同時(shí)，我們還需要考慮今年供暖季企業(yè)減產(chǎn)等因素的影響。

在需求方面，云南地區(qū)的電解鋁廠已滿負(fù)荷生產(chǎn)，且由于今年雨水充足，冬季鋁廠產(chǎn)出可能不會(huì)停工的消息不斷傳播。此外，新疆準(zhǔn)東的55萬噸電解鋁產(chǎn)能也將開始通電焙燒，導(dǎo)致氧化鋁的需求預(yù)期升溫，現(xiàn)貨市場(chǎng)的散單交易也在增多。總體來看，氧化鋁的供應(yīng)趨緊，而下游的需求正在增加，這使得氧化鋁的價(jià)格不斷創(chuàng)下新高。原料鋁土礦市場(chǎng)的任何微小變動(dòng)，都可能加劇氧化鋁基本面的供需矛盾。考慮到后續(xù)國(guó)內(nèi)新產(chǎn)能的釋放時(shí)間和下游電解鋁廠的需求情況，氧化鋁價(jià)格的轉(zhuǎn)折點(diǎn)很可能出現(xiàn)在2025年的第一季度末。屆時(shí)，氧化鋁的供應(yīng)可能會(huì)有所增加，價(jià)格可能存在一定的回落空間。

然而，市場(chǎng)的變化總是難以預(yù)測(cè)，我們需持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，以及新產(chǎn)能的釋放和下游需求的變動(dòng)，以更好地把握氧化鋁價(jià)格的變化趨勢(shì)。

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