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天氣污染推高了氧化鋁的供給擾動邏輯
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今日市場動態(tài)對氧化鋁期貨價格產(chǎn)生了一定影響。觀察盤面資金流向，不難發(fā)現(xiàn)其動態(tài)與氧化鋁期貨價格的回調(diào)之間存在著某種聯(lián)系。在10月30日的早盤時段，從11:00至11:08，氧化鋁2501合約觸發(fā)了多個以主賣為主導(dǎo)的資金炸彈。這些資金炸彈的觸發(fā)導(dǎo)致價格連續(xù)下跌，并且短線跌幅較大。
就機構(gòu)觀點而言，對于氧化鋁期貨，原料端的情況顯示國內(nèi)尚未出現(xiàn)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象，進口礦供應(yīng)的波動不斷，短期內(nèi)礦石供應(yīng)量難以顯著增長，但遠期礦石供應(yīng)預(yù)期有所放寬。在供給端，北方氧化鋁廠因環(huán)保要求在采暖季被迫限產(chǎn)，檢修擾動持續(xù)存在。
盡管高利潤刺激了氧化鋁廠的積極復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)，但短期內(nèi)供應(yīng)增量仍有限。遠期供應(yīng)的大幅放松需要關(guān)注投產(chǎn)進度。需求端方面，云南地區(qū)電解鋁的限電擾動已經(jīng)解除，未來電解鋁的開工率預(yù)計將保持穩(wěn)定增長，從而為氧化鋁需求提供持續(xù)支持。
進出口方面，海外價格的進一步上漲打開了出口窗口，國內(nèi)氧化鋁的出口預(yù)期大幅增加。在策略上，當(dāng)前氧化鋁的基本面矛盾持續(xù)加劇，短期內(nèi)難以得到緩解。因此，氧化鋁的現(xiàn)貨價格易漲難跌，近月合約預(yù)計將繼續(xù)保持強勢走勢。然而，遠期氧化鋁的投產(chǎn)壓力仍然存在，累庫的拐點可能出現(xiàn)在明年一季度。當(dāng)前的氧化鋁盤面呈現(xiàn)多空博弈激烈的狀態(tài)，短期價格波動劇烈。因此，建議投資者加強風(fēng)險控制，謹(jǐn)慎參與市場。
就期貨市場而言，電解鋁廠的原料庫存持續(xù)下滑，現(xiàn)貨市場成交價格不斷攀升。海外氧化鋁的成交價格已達730美元/噸，同時海外電解鋁出現(xiàn)小幅減產(chǎn)跡象。盡管幾內(nèi)亞存在諸多不確定性且運費上漲，但目前幾內(nèi)亞港口的出口量尚未受到影響。電解鋁企業(yè)的利潤受到壓縮，而氧化鋁企業(yè)的利潤則有所擴大。短期內(nèi)，氧化鋁的強勢地位預(yù)計將維持，但參與尾部行情時仍需謹(jǐn)慎。
此外，河南洛陽發(fā)布的重污染天氣橙色預(yù)警使得氧化鋁企業(yè)繼續(xù)限停生產(chǎn)，這進一步推高了氧化鋁的供給擾動邏輯。隨著市場旺季轉(zhuǎn)淡，下游電解鋁的需求呈現(xiàn)下滑跡象。盡管供給端保持高位穩(wěn)定增長，但庫存去化節(jié)奏有所放緩。在基本面的壓力下，氧化鋁雖然受到強勢帶動和品種間套利空間的支撐，但大跌的可能性較低，可能維持高位震蕩。
就機構(gòu)觀點而言，對于氧化鋁期貨，原料端的情況顯示國內(nèi)尚未出現(xiàn)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象，進口礦供應(yīng)的波動不斷，短期內(nèi)礦石供應(yīng)量難以顯著增長，但遠期礦石供應(yīng)預(yù)期有所放寬。在供給端，北方氧化鋁廠因環(huán)保要求在采暖季被迫限產(chǎn)，檢修擾動持續(xù)存在。
盡管高利潤刺激了氧化鋁廠的積極復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)，但短期內(nèi)供應(yīng)增量仍有限。遠期供應(yīng)的大幅放松需要關(guān)注投產(chǎn)進度。需求端方面，云南地區(qū)電解鋁的限電擾動已經(jīng)解除，未來電解鋁的開工率預(yù)計將保持穩(wěn)定增長，從而為氧化鋁需求提供持續(xù)支持。
進出口方面，海外價格的進一步上漲打開了出口窗口，國內(nèi)氧化鋁的出口預(yù)期大幅增加。在策略上，當(dāng)前氧化鋁的基本面矛盾持續(xù)加劇，短期內(nèi)難以得到緩解。因此，氧化鋁的現(xiàn)貨價格易漲難跌，近月合約預(yù)計將繼續(xù)保持強勢走勢。然而，遠期氧化鋁的投產(chǎn)壓力仍然存在，累庫的拐點可能出現(xiàn)在明年一季度。當(dāng)前的氧化鋁盤面呈現(xiàn)多空博弈激烈的狀態(tài)，短期價格波動劇烈。因此，建議投資者加強風(fēng)險控制，謹(jǐn)慎參與市場。
就期貨市場而言，電解鋁廠的原料庫存持續(xù)下滑，現(xiàn)貨市場成交價格不斷攀升。海外氧化鋁的成交價格已達730美元/噸，同時海外電解鋁出現(xiàn)小幅減產(chǎn)跡象。盡管幾內(nèi)亞存在諸多不確定性且運費上漲，但目前幾內(nèi)亞港口的出口量尚未受到影響。電解鋁企業(yè)的利潤受到壓縮，而氧化鋁企業(yè)的利潤則有所擴大。短期內(nèi)，氧化鋁的強勢地位預(yù)計將維持，但參與尾部行情時仍需謹(jǐn)慎。
此外，河南洛陽發(fā)布的重污染天氣橙色預(yù)警使得氧化鋁企業(yè)繼續(xù)限停生產(chǎn)，這進一步推高了氧化鋁的供給擾動邏輯。隨著市場旺季轉(zhuǎn)淡，下游電解鋁的需求呈現(xiàn)下滑跡象。盡管供給端保持高位穩(wěn)定增長，但庫存去化節(jié)奏有所放緩。在基本面的壓力下，氧化鋁雖然受到強勢帶動和品種間套利空間的支撐，但大跌的可能性較低，可能維持高位震蕩。
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