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硫酸銨期貨：可能面臨價格下行的壓力
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在近期市場持續低迷后，國慶節前期貨市場卻意外大漲，這波行情對尿素現貨市場產生了積極的拉動效應。全國多地尿素出廠報價在短期內上調了約50-60元/噸，相較于前幾周的價格出現了小幅反彈。尿素工廠在國慶假期的收款情況表現良好，部分工廠甚至已經收到足夠貨物而停止了收貨。然而，此次上漲可能更多是受到國慶假期和期貨市場的影響，以漲價方式促進市場交易，并不代表之前的供需矛盾得到了有效緩解。
當前，我國尿素的日產量仍然維持在19萬噸左右的高位。盡管下游在尿素漲價后的銷售情況有所改善，但這種好轉程度有限。僅依靠國內對尿素的工農業需求，難以與當前的高產量達到平衡。加之法檢嚴格，國內尿素無法出口，供需矛盾仍將持續存在。因此，即使尿素價格出現反彈，也難以持續上漲，預計節后尿素價格可能會繼續呈現弱勢運行態勢。
與此相反，硫酸銨在國慶前夕的市場表現以價格下跌為主。全國硫酸銨的主流出廠報價在830-880元/噸之間徘徊。山東、山西、河南、河北等地的基本硫酸銨價格已全面跌破900元/噸。節前的市場情緒持續降溫，山西、黑龍江等個別工廠的競拍時間推遲，甚至出現了流拍的情況。預計節后再行考慮競拍事宜。
為了防止國慶期間貨物積壓，多數工廠選擇提前競拍兩周的貨物。這導致市場上有大量硫酸銨投放，貿易商和擠壓顆粒廠手中的硫酸銨儲備充足。部分擠壓顆粒工廠已收滿貨物，拿貨情緒降低，僅接受低價硫酸銨。這導致節前硫酸銨的成交量下降了10-30元/噸。然而，個別主供稀土的工廠成交價格能夠維持穩定或小幅上漲，但漲幅有限，僅約10元/噸。從競拍結束后到現在，工廠主要以執行合同發運為主，市場價格保持平穩運行。
我國約有70-80%的硫酸銨依賴于出口，因此國際市場的情緒對我國硫酸銨價格產生重要影響。據新聞報道，巴西地區近年來遭遇了最為嚴重的干旱，千余座城市連續三個月無明顯降水，導致超過500萬平方公里的土地面臨“極度干旱”。作為農業大國，巴西的旱情將減少農作物產量，進而降低農業對肥料的需求，減少硫酸銨等氮肥的使用量。這將直接影響巴西后期對硫酸銨的進口量。巴西是全球硫酸銨的重要消費國之一，同時也是我國硫酸銨出口貿易合作伙伴的領頭羊。若巴西的硫酸銨進口量減少，將直接影響到我國的硫酸銨出口數量及市場價格走勢。國際市場的供需關系可能發生變化，后期硫酸銨可能面臨價格下行的壓力。
近期，國際硫酸銨市場的價格保持穩定或小幅震蕩。美元貶值有利于進口，但對主要用于出口的硫酸銨產生了負面影響，壓縮了出口企業的利潤空間。即使國際價格保持穩定，但將收入兌換成人民幣后，其實際價值可能有所降低。接下來，我們需要密切關注巴西后續的硫酸銨進口計劃是否受到干旱影響、美元匯率的變化以及國內大型貿易商和擠壓顆粒廠對硫酸銨的采購情況。
當前，我國尿素的日產量仍然維持在19萬噸左右的高位。盡管下游在尿素漲價后的銷售情況有所改善，但這種好轉程度有限。僅依靠國內對尿素的工農業需求，難以與當前的高產量達到平衡。加之法檢嚴格，國內尿素無法出口，供需矛盾仍將持續存在。因此，即使尿素價格出現反彈，也難以持續上漲，預計節后尿素價格可能會繼續呈現弱勢運行態勢。
與此相反，硫酸銨在國慶前夕的市場表現以價格下跌為主。全國硫酸銨的主流出廠報價在830-880元/噸之間徘徊。山東、山西、河南、河北等地的基本硫酸銨價格已全面跌破900元/噸。節前的市場情緒持續降溫，山西、黑龍江等個別工廠的競拍時間推遲，甚至出現了流拍的情況。預計節后再行考慮競拍事宜。
為了防止國慶期間貨物積壓，多數工廠選擇提前競拍兩周的貨物。這導致市場上有大量硫酸銨投放，貿易商和擠壓顆粒廠手中的硫酸銨儲備充足。部分擠壓顆粒工廠已收滿貨物，拿貨情緒降低，僅接受低價硫酸銨。這導致節前硫酸銨的成交量下降了10-30元/噸。然而，個別主供稀土的工廠成交價格能夠維持穩定或小幅上漲，但漲幅有限，僅約10元/噸。從競拍結束后到現在，工廠主要以執行合同發運為主，市場價格保持平穩運行。
我國約有70-80%的硫酸銨依賴于出口，因此國際市場的情緒對我國硫酸銨價格產生重要影響。據新聞報道，巴西地區近年來遭遇了最為嚴重的干旱，千余座城市連續三個月無明顯降水，導致超過500萬平方公里的土地面臨“極度干旱”。作為農業大國，巴西的旱情將減少農作物產量，進而降低農業對肥料的需求，減少硫酸銨等氮肥的使用量。這將直接影響巴西后期對硫酸銨的進口量。巴西是全球硫酸銨的重要消費國之一，同時也是我國硫酸銨出口貿易合作伙伴的領頭羊。若巴西的硫酸銨進口量減少，將直接影響到我國的硫酸銨出口數量及市場價格走勢。國際市場的供需關系可能發生變化，后期硫酸銨可能面臨價格下行的壓力。
近期，國際硫酸銨市場的價格保持穩定或小幅震蕩。美元貶值有利于進口，但對主要用于出口的硫酸銨產生了負面影響，壓縮了出口企業的利潤空間。即使國際價格保持穩定，但將收入兌換成人民幣后，其實際價值可能有所降低。接下來，我們需要密切關注巴西后續的硫酸銨進口計劃是否受到干旱影響、美元匯率的變化以及國內大型貿易商和擠壓顆粒廠對硫酸銨的采購情況。
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