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瀝青市場表現(xiàn)強勁 而基差則持續(xù)走低
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【綜合解析】
從供需角度看，氣溫的降低帶來了瀝青終端需求的邊際減弱，同時煉廠的出貨水平也相應轉(zhuǎn)弱。由于前期低供應的影響，煉廠庫存逐漸減少至季節(jié)性低谷，整個產(chǎn)業(yè)鏈的庫存壓力并不大。這有助于維持現(xiàn)貨價格的穩(wěn)定。目前，國內(nèi)成品油市場同樣處于偏弱狀態(tài)，煉廠利潤較低，預計低開工率的情況將持續(xù)。
隨著剛需的結(jié)束，年底的冬儲需求開始逐漸啟動。然而，市場對明年油價的瀝青需求并不樂觀。社會庫存持續(xù)下降，已接近2022年同期的歷史低位，這種狀況在整體上對庫存水平形成了一定支撐。
當前價格的可接受范圍相對有限。短期內(nèi)，原油價格預計將出現(xiàn)大幅度的波動，煉廠利潤也將出現(xiàn)顯著波動。在煉廠利潤較低的情況下，瀝青價格得到了支撐，預計將保持較為穩(wěn)定的波動幅度。
上周，山東、華北及西北地區(qū)的瀝青價格出現(xiàn)了不同程度的下降，降幅在每噸30至50元之間，而華東、華南、云貴及川渝等地區(qū)瀝青價格則有所上漲，漲幅在每噸15至100元之間，其他地區(qū)的瀝青價格則相對穩(wěn)定。南方地區(qū)氣候宜人，有利于終端項目的趕工，中下游用戶的采購積極性較高。
大多數(shù)主要煉廠庫存處于低位運行狀態(tài)，特別是華南地區(qū)的主力煉廠。 近期瀝青市場迎來調(diào)價，汽運及火運價格的漲幅導致華南、云貴地區(qū)瀝青價格上揚，漲幅為每噸30至50元。同時，華東地區(qū)的主力煉廠價格也上調(diào)了每噸100元。
然而，在北方地區(qū)，由于市場瀝青現(xiàn)貨供應相對緊張，終端需求降低至低位，市場情緒偏向悲觀，且成本面走勢不穩(wěn)定，導致煉廠及貿(mào)易商出貨受阻，瀝青價格呈現(xiàn)下滑趨勢。在華北及山東地區(qū)，瀝青價格亦有所下跌。此外，鎮(zhèn)海火運價格周一的降幅也波及西北地區(qū)瀝青價格下跌每噸100元。在重慶地區(qū)，前沿庫瀝青價格在周四小幅度上漲了每噸20元。
上周初，市場交易中地緣政治緊張局勢加劇，同時美灣颶風對供應造成了影響。特朗普成功競選總統(tǒng)后，油價經(jīng)歷了顯著的波動。國內(nèi)成品油及瀝青現(xiàn)貨價格雖然波動較小，但整體漲幅滯后于原油，導致煉廠利潤微降。瀝青市場表現(xiàn)強勁，而基差則持續(xù)走低。
從供需角度看，氣溫的降低帶來了瀝青終端需求的邊際減弱，同時煉廠的出貨水平也相應轉(zhuǎn)弱。由于前期低供應的影響，煉廠庫存逐漸減少至季節(jié)性低谷，整個產(chǎn)業(yè)鏈的庫存壓力并不大。這有助于維持現(xiàn)貨價格的穩(wěn)定。目前，國內(nèi)成品油市場同樣處于偏弱狀態(tài)，煉廠利潤較低，預計低開工率的情況將持續(xù)。
隨著剛需的結(jié)束，年底的冬儲需求開始逐漸啟動。然而，市場對明年油價的瀝青需求并不樂觀。社會庫存持續(xù)下降，已接近2022年同期的歷史低位，這種狀況在整體上對庫存水平形成了一定支撐。
當前價格的可接受范圍相對有限。短期內(nèi)，原油價格預計將出現(xiàn)大幅度的波動，煉廠利潤也將出現(xiàn)顯著波動。在煉廠利潤較低的情況下，瀝青價格得到了支撐，預計將保持較為穩(wěn)定的波動幅度。
上周，山東、華北及西北地區(qū)的瀝青價格出現(xiàn)了不同程度的下降，降幅在每噸30至50元之間，而華東、華南、云貴及川渝等地區(qū)瀝青價格則有所上漲，漲幅在每噸15至100元之間，其他地區(qū)的瀝青價格則相對穩(wěn)定。南方地區(qū)氣候宜人，有利于終端項目的趕工，中下游用戶的采購積極性較高。
大多數(shù)主要煉廠庫存處于低位運行狀態(tài)，特別是華南地區(qū)的主力煉廠。 近期瀝青市場迎來調(diào)價，汽運及火運價格的漲幅導致華南、云貴地區(qū)瀝青價格上揚，漲幅為每噸30至50元。同時，華東地區(qū)的主力煉廠價格也上調(diào)了每噸100元。
然而，在北方地區(qū)，由于市場瀝青現(xiàn)貨供應相對緊張，終端需求降低至低位，市場情緒偏向悲觀，且成本面走勢不穩(wěn)定，導致煉廠及貿(mào)易商出貨受阻，瀝青價格呈現(xiàn)下滑趨勢。在華北及山東地區(qū)，瀝青價格亦有所下跌。此外，鎮(zhèn)海火運價格周一的降幅也波及西北地區(qū)瀝青價格下跌每噸100元。在重慶地區(qū)，前沿庫瀝青價格在周四小幅度上漲了每噸20元。
上周初，市場交易中地緣政治緊張局勢加劇，同時美灣颶風對供應造成了影響。特朗普成功競選總統(tǒng)后，油價經(jīng)歷了顯著的波動。國內(nèi)成品油及瀝青現(xiàn)貨價格雖然波動較小，但整體漲幅滯后于原油，導致煉廠利潤微降。瀝青市場表現(xiàn)強勁，而基差則持續(xù)走低。
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