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瀝青市場表現強勁 而基差則持續走低
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【綜合解析】
從供需角度看，氣溫的降低帶來了瀝青終端需求的邊際減弱，同時煉廠的出貨水平也相應轉弱。由于前期低供應的影響，煉廠庫存逐漸減少至季節性低谷，整個產業鏈的庫存壓力并不大。這有助于維持現貨價格的穩定。目前，國內成品油市場同樣處于偏弱狀態，煉廠利潤較低，預計低開工率的情況將持續。
隨著剛需的結束，年底的冬儲需求開始逐漸啟動。然而，市場對明年油價的瀝青需求并不樂觀。社會庫存持續下降，已接近2022年同期的歷史低位，這種狀況在整體上對庫存水平形成了一定支撐。
當前價格的可接受范圍相對有限。短期內，原油價格預計將出現大幅度的波動，煉廠利潤也將出現顯著波動。在煉廠利潤較低的情況下，瀝青價格得到了支撐，預計將保持較為穩定的波動幅度。
上周，山東、華北及西北地區的瀝青價格出現了不同程度的下降，降幅在每噸30至50元之間，而華東、華南、云貴及川渝等地區瀝青價格則有所上漲，漲幅在每噸15至100元之間，其他地區的瀝青價格則相對穩定。南方地區氣候宜人，有利于終端項目的趕工，中下游用戶的采購積極性較高。
大多數主要煉廠庫存處于低位運行狀態，特別是華南地區的主力煉廠。 近期瀝青市場迎來調價，汽運及火運價格的漲幅導致華南、云貴地區瀝青價格上揚，漲幅為每噸30至50元。同時，華東地區的主力煉廠價格也上調了每噸100元。
然而，在北方地區，由于市場瀝青現貨供應相對緊張，終端需求降低至低位，市場情緒偏向悲觀，且成本面走勢不穩定，導致煉廠及貿易商出貨受阻，瀝青價格呈現下滑趨勢。在華北及山東地區，瀝青價格亦有所下跌。此外，鎮海火運價格周一的降幅也波及西北地區瀝青價格下跌每噸100元。在重慶地區，前沿庫瀝青價格在周四小幅度上漲了每噸20元。
上周初，市場交易中地緣政治緊張局勢加劇，同時美灣颶風對供應造成了影響。特朗普成功競選總統后，油價經歷了顯著的波動。國內成品油及瀝青現貨價格雖然波動較小，但整體漲幅滯后于原油，導致煉廠利潤微降。瀝青市場表現強勁，而基差則持續走低。
從供需角度看，氣溫的降低帶來了瀝青終端需求的邊際減弱，同時煉廠的出貨水平也相應轉弱。由于前期低供應的影響，煉廠庫存逐漸減少至季節性低谷，整個產業鏈的庫存壓力并不大。這有助于維持現貨價格的穩定。目前，國內成品油市場同樣處于偏弱狀態，煉廠利潤較低，預計低開工率的情況將持續。
隨著剛需的結束，年底的冬儲需求開始逐漸啟動。然而，市場對明年油價的瀝青需求并不樂觀。社會庫存持續下降，已接近2022年同期的歷史低位，這種狀況在整體上對庫存水平形成了一定支撐。
當前價格的可接受范圍相對有限。短期內，原油價格預計將出現大幅度的波動，煉廠利潤也將出現顯著波動。在煉廠利潤較低的情況下，瀝青價格得到了支撐，預計將保持較為穩定的波動幅度。
上周，山東、華北及西北地區的瀝青價格出現了不同程度的下降，降幅在每噸30至50元之間，而華東、華南、云貴及川渝等地區瀝青價格則有所上漲，漲幅在每噸15至100元之間，其他地區的瀝青價格則相對穩定。南方地區氣候宜人，有利于終端項目的趕工，中下游用戶的采購積極性較高。
大多數主要煉廠庫存處于低位運行狀態，特別是華南地區的主力煉廠。 近期瀝青市場迎來調價，汽運及火運價格的漲幅導致華南、云貴地區瀝青價格上揚，漲幅為每噸30至50元。同時，華東地區的主力煉廠價格也上調了每噸100元。
然而，在北方地區，由于市場瀝青現貨供應相對緊張，終端需求降低至低位，市場情緒偏向悲觀，且成本面走勢不穩定，導致煉廠及貿易商出貨受阻，瀝青價格呈現下滑趨勢。在華北及山東地區，瀝青價格亦有所下跌。此外，鎮海火運價格周一的降幅也波及西北地區瀝青價格下跌每噸100元。在重慶地區，前沿庫瀝青價格在周四小幅度上漲了每噸20元。
上周初，市場交易中地緣政治緊張局勢加劇，同時美灣颶風對供應造成了影響。特朗普成功競選總統后，油價經歷了顯著的波動。國內成品油及瀝青現貨價格雖然波動較小，但整體漲幅滯后于原油，導致煉廠利潤微降。瀝青市場表現強勁，而基差則持續走低。
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