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行業(yè)期待LNG期貨上市來管理日常經(jīng)營風(fēng)險
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全球原油貿(mào)易正逐步演變成為一個更為市場化的系統(tǒng)，行業(yè)期待LNG期貨上市來管理日常經(jīng)營風(fēng)險。過去的二三十年間，原油市場逐漸形成了一個相當(dāng)成熟的交易結(jié)構(gòu)，主要體現(xiàn)為原油價格的季節(jié)性波動規(guī)律性較強，同時各參與方也構(gòu)建了系統(tǒng)化的研究體系。
然而，自2018年特別是2020年以來，全球范圍內(nèi)的不確定性因素層出不窮，這使得原油供應(yīng)鏈的重組速度加快，油價反季節(jié)性波動的頻率顯著增加。對于產(chǎn)業(yè)鏈下游的煉化、石化等企業(yè)而言，其連續(xù)生產(chǎn)的特點使得它們在面對這些挑戰(zhàn)時顯得尤為脆弱。當(dāng)前，新的穩(wěn)定格局在原油市場尚未形成。
鑒于此背景，利用期貨和衍生品來管理企業(yè)日常經(jīng)營風(fēng)險已成為行業(yè)的大趨勢。據(jù)觀察，近年來，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對價格管理的需求日益強烈，同時對期貨和衍生品市場也提出了更高的要求。
值得一提的是，上海原油期貨作為我國首個對外開放的期貨品種，自2018年上市以來，已經(jīng)經(jīng)歷了“負(fù)油價”、地緣政治沖突等極端行情的考驗，市場規(guī)模穩(wěn)步增長。管大宇認(rèn)為，近年來產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對上海原油期貨的接受度和使用度均有顯著提升。
從價格表現(xiàn)來看，上海原油期貨已從初期的跟隨布倫特、WTI等海外價格，轉(zhuǎn)變?yōu)?020年后展現(xiàn)出了一定的價格獨立性，這與中國原油產(chǎn)銷大國的地位相匹配，體現(xiàn)了中國市場的定價權(quán)，也為中國企業(yè)提供了有效的對沖工具。如今，上海原油期貨已成為中國原油市場定價的重要依據(jù)，不僅對產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的日常經(jīng)營具有指導(dǎo)意義，而且也成為企業(yè)套期保值、鎖定加工利潤的重要工具。
當(dāng)談到天然氣市場時，新的挑戰(zhàn)正不斷涌現(xiàn)。全球油氣貿(mào)易格局的變化讓產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)更加期盼中國期貨品種的進(jìn)一步創(chuàng)新，以滿足全鏈條的價格風(fēng)險管控需求。邢曄表示，早在2017年、2018年，隨著部分中國油氣公司開始嘗試對LNG接收站向第三方開放，市場上便開始出現(xiàn)對LNG期貨的呼聲。產(chǎn)業(yè)鏈普遍認(rèn)為，隨著市場的進(jìn)一步透明化、公開化和成熟化，必將催生LNG期貨等市場化的風(fēng)險管理工具。
邢曄認(rèn)為，LNG期貨能夠賦予中國產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)全鏈條的風(fēng)險管控能力，這將在一定程度上推動中國LNG市場的成熟和發(fā)展，培育更多的貿(mào)易商或服務(wù)商等參與者。此外，具備必要的風(fēng)險管控能力還有助于中國天然氣市場的國際化程度加深，從而增強中國市場與全球市場的融合度，形成國內(nèi)國際市場的良性互動與協(xié)同發(fā)展。
綜上所述，無論是原油還是天然氣市場，利用期貨和衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險管理已成為行業(yè)共識。面對全球市場的不斷變化和挑戰(zhàn)，中國期貨市場的創(chuàng)新與發(fā)展顯得尤為重要，它將為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更為全面、有效的風(fēng)險管控手段，推動市場的健康發(fā)展。
然而，自2018年特別是2020年以來，全球范圍內(nèi)的不確定性因素層出不窮，這使得原油供應(yīng)鏈的重組速度加快，油價反季節(jié)性波動的頻率顯著增加。對于產(chǎn)業(yè)鏈下游的煉化、石化等企業(yè)而言，其連續(xù)生產(chǎn)的特點使得它們在面對這些挑戰(zhàn)時顯得尤為脆弱。當(dāng)前，新的穩(wěn)定格局在原油市場尚未形成。
鑒于此背景，利用期貨和衍生品來管理企業(yè)日常經(jīng)營風(fēng)險已成為行業(yè)的大趨勢。據(jù)觀察，近年來，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對價格管理的需求日益強烈，同時對期貨和衍生品市場也提出了更高的要求。
值得一提的是，上海原油期貨作為我國首個對外開放的期貨品種，自2018年上市以來，已經(jīng)經(jīng)歷了“負(fù)油價”、地緣政治沖突等極端行情的考驗，市場規(guī)模穩(wěn)步增長。管大宇認(rèn)為，近年來產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對上海原油期貨的接受度和使用度均有顯著提升。
從價格表現(xiàn)來看，上海原油期貨已從初期的跟隨布倫特、WTI等海外價格，轉(zhuǎn)變?yōu)?020年后展現(xiàn)出了一定的價格獨立性，這與中國原油產(chǎn)銷大國的地位相匹配，體現(xiàn)了中國市場的定價權(quán)，也為中國企業(yè)提供了有效的對沖工具。如今，上海原油期貨已成為中國原油市場定價的重要依據(jù)，不僅對產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的日常經(jīng)營具有指導(dǎo)意義，而且也成為企業(yè)套期保值、鎖定加工利潤的重要工具。
當(dāng)談到天然氣市場時，新的挑戰(zhàn)正不斷涌現(xiàn)。全球油氣貿(mào)易格局的變化讓產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)更加期盼中國期貨品種的進(jìn)一步創(chuàng)新，以滿足全鏈條的價格風(fēng)險管控需求。邢曄表示，早在2017年、2018年，隨著部分中國油氣公司開始嘗試對LNG接收站向第三方開放，市場上便開始出現(xiàn)對LNG期貨的呼聲。產(chǎn)業(yè)鏈普遍認(rèn)為，隨著市場的進(jìn)一步透明化、公開化和成熟化，必將催生LNG期貨等市場化的風(fēng)險管理工具。
邢曄認(rèn)為，LNG期貨能夠賦予中國產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)全鏈條的風(fēng)險管控能力，這將在一定程度上推動中國LNG市場的成熟和發(fā)展，培育更多的貿(mào)易商或服務(wù)商等參與者。此外，具備必要的風(fēng)險管控能力還有助于中國天然氣市場的國際化程度加深，從而增強中國市場與全球市場的融合度，形成國內(nèi)國際市場的良性互動與協(xié)同發(fā)展。
綜上所述，無論是原油還是天然氣市場，利用期貨和衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險管理已成為行業(yè)共識。面對全球市場的不斷變化和挑戰(zhàn)，中國期貨市場的創(chuàng)新與發(fā)展顯得尤為重要，它將為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更為全面、有效的風(fēng)險管控手段，推動市場的健康發(fā)展。
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