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期貨鎳鐵成交價(jià)格重心有所下移
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鎳與不銹鋼市場(chǎng)分析：碧波微瀾中的供需雙動(dòng)
一、市場(chǎng)概況
在宏微觀的雙重驅(qū)動(dòng)下，鎳與不銹鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)出獨(dú)特的走勢(shì)。印尼內(nèi)貿(mào)紅土鎳礦的價(jià)格穩(wěn)定，其中1.2%品級(jí)的鎳礦價(jià)格維持在23.8美元/濕噸，而1.6%品級(jí)的紅土鎳礦則穩(wěn)定在48.2美元/濕噸。盡管受到雨季的影響，但考慮到年末的出貨意愿和價(jià)格因素，印尼鎳礦的升貼水保持了17美元/濕噸的水平。10月，全球鎳礦進(jìn)口量環(huán)比有所下降，其中從菲律賓的進(jìn)口量降幅達(dá)到7%，而中國(guó)從印尼和其他地區(qū)的進(jìn)口則呈現(xiàn)了不同的趨勢(shì)。
在精煉鎳方面，10月的電解鎳進(jìn)口量顯著增加，增幅主要來自俄羅斯，而出口也有所增長(zhǎng)。中國(guó)鎳濕法中間品的進(jìn)口則呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，尤其是從印度尼西亞的進(jìn)口量占到了本月進(jìn)口量的絕大部分。然而，硫酸鎳的進(jìn)口和出口均出現(xiàn)了環(huán)比下降的情況。
二、需求側(cè)動(dòng)態(tài)
需求方面，不銹鋼市場(chǎng)的出口在10月出現(xiàn)了環(huán)比下降，而進(jìn)口則有所增加。具體數(shù)據(jù)表明，不銹鋼的凈出口量也有所下降。與此同時(shí)，社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)了環(huán)比減少的情況。在終端市場(chǎng)，家用空調(diào)的生產(chǎn)和銷售均實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，其中內(nèi)銷和出口均有所增長(zhǎng)，顯示出市場(chǎng)的活躍度。
在新能源領(lǐng)域，三元前驅(qū)體的出口略有下降，而三元材料的出口和進(jìn)口均有所增加。三元材料的庫(kù)存出現(xiàn)了環(huán)比增加的情況，但即期利潤(rùn)維持穩(wěn)定。據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)，狹義乘用車零售市場(chǎng)在11月實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)和環(huán)比增長(zhǎng)，其中新能源車輛的零售預(yù)計(jì)也有所增加，滲透率達(dá)到了較高的水平。
三、庫(kù)存狀況
庫(kù)存方面，LME庫(kù)存出現(xiàn)了增加，而滬鎳庫(kù)存則維持穩(wěn)定。社會(huì)庫(kù)存有所減少，而保稅區(qū)庫(kù)存則出現(xiàn)了增加。這些數(shù)據(jù)反映了市場(chǎng)上的供需變化和存貨調(diào)整。
四、行業(yè)觀點(diǎn)與預(yù)測(cè)
對(duì)于鎳礦市場(chǎng)，mysteel的報(bào)告指出，印尼政府已確定從2025年1月1日起將增值稅（VAT）稅率從11%提高到12%，這可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來一定的影響。盡管面臨雨季的影響，但考慮到年末的出貨意愿和價(jià)格因素，印尼鎳礦內(nèi)貿(mào)價(jià)格和主流成交升水表現(xiàn)穩(wěn)定。
在不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈中，鎳鐵價(jià)格的下跌導(dǎo)致了頭部企業(yè)的招標(biāo)價(jià)格降至960元/鎳點(diǎn)，但不銹鋼價(jià)格受到需求的拖累，鋼廠利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)。對(duì)于新能源產(chǎn)業(yè)鏈，11月的三元材料排產(chǎn)出現(xiàn)了環(huán)比下降，企業(yè)備貨意愿較差，整體采購(gòu)情緒一般。從資源端來看，鎳鐵成交價(jià)格重心有所下移，一級(jí)鎳持續(xù)放量，基本面的表現(xiàn)偏空。然而，市場(chǎng)情緒的影響也不可忽視，短期內(nèi)市場(chǎng)可能會(huì)呈現(xiàn)寬幅震蕩的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
一、市場(chǎng)概況
在宏微觀的雙重驅(qū)動(dòng)下，鎳與不銹鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)出獨(dú)特的走勢(shì)。印尼內(nèi)貿(mào)紅土鎳礦的價(jià)格穩(wěn)定，其中1.2%品級(jí)的鎳礦價(jià)格維持在23.8美元/濕噸，而1.6%品級(jí)的紅土鎳礦則穩(wěn)定在48.2美元/濕噸。盡管受到雨季的影響，但考慮到年末的出貨意愿和價(jià)格因素，印尼鎳礦的升貼水保持了17美元/濕噸的水平。10月，全球鎳礦進(jìn)口量環(huán)比有所下降，其中從菲律賓的進(jìn)口量降幅達(dá)到7%，而中國(guó)從印尼和其他地區(qū)的進(jìn)口則呈現(xiàn)了不同的趨勢(shì)。
在精煉鎳方面，10月的電解鎳進(jìn)口量顯著增加，增幅主要來自俄羅斯，而出口也有所增長(zhǎng)。中國(guó)鎳濕法中間品的進(jìn)口則呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，尤其是從印度尼西亞的進(jìn)口量占到了本月進(jìn)口量的絕大部分。然而，硫酸鎳的進(jìn)口和出口均出現(xiàn)了環(huán)比下降的情況。
二、需求側(cè)動(dòng)態(tài)
需求方面，不銹鋼市場(chǎng)的出口在10月出現(xiàn)了環(huán)比下降，而進(jìn)口則有所增加。具體數(shù)據(jù)表明，不銹鋼的凈出口量也有所下降。與此同時(shí)，社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)了環(huán)比減少的情況。在終端市場(chǎng)，家用空調(diào)的生產(chǎn)和銷售均實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，其中內(nèi)銷和出口均有所增長(zhǎng)，顯示出市場(chǎng)的活躍度。
在新能源領(lǐng)域，三元前驅(qū)體的出口略有下降，而三元材料的出口和進(jìn)口均有所增加。三元材料的庫(kù)存出現(xiàn)了環(huán)比增加的情況，但即期利潤(rùn)維持穩(wěn)定。據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)，狹義乘用車零售市場(chǎng)在11月實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)和環(huán)比增長(zhǎng)，其中新能源車輛的零售預(yù)計(jì)也有所增加，滲透率達(dá)到了較高的水平。
三、庫(kù)存狀況
庫(kù)存方面，LME庫(kù)存出現(xiàn)了增加，而滬鎳庫(kù)存則維持穩(wěn)定。社會(huì)庫(kù)存有所減少，而保稅區(qū)庫(kù)存則出現(xiàn)了增加。這些數(shù)據(jù)反映了市場(chǎng)上的供需變化和存貨調(diào)整。
四、行業(yè)觀點(diǎn)與預(yù)測(cè)
對(duì)于鎳礦市場(chǎng)，mysteel的報(bào)告指出，印尼政府已確定從2025年1月1日起將增值稅（VAT）稅率從11%提高到12%，這可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來一定的影響。盡管面臨雨季的影響，但考慮到年末的出貨意愿和價(jià)格因素，印尼鎳礦內(nèi)貿(mào)價(jià)格和主流成交升水表現(xiàn)穩(wěn)定。
在不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈中，鎳鐵價(jià)格的下跌導(dǎo)致了頭部企業(yè)的招標(biāo)價(jià)格降至960元/鎳點(diǎn)，但不銹鋼價(jià)格受到需求的拖累，鋼廠利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)。對(duì)于新能源產(chǎn)業(yè)鏈，11月的三元材料排產(chǎn)出現(xiàn)了環(huán)比下降，企業(yè)備貨意愿較差，整體采購(gòu)情緒一般。從資源端來看，鎳鐵成交價(jià)格重心有所下移，一級(jí)鎳持續(xù)放量，基本面的表現(xiàn)偏空。然而，市場(chǎng)情緒的影響也不可忽視，短期內(nèi)市場(chǎng)可能會(huì)呈現(xiàn)寬幅震蕩的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
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