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尿素的期價可能呈現階段性的上行趨勢本網投資客服全天候在線應答

尿素市場分析報告

近期，尿素市場的短期供需矛盾依然存在，但中期有望得到緩解。

一、期貨市場概況

本周，尿素期貨價格在經歷低點震蕩后有所回升。截至周五，主力合約的收盤價為每噸1794元，較前一周上漲了0.67%。市場波動性維持在一個相對穩定的水平。

二、現貨市場動態

在現貨市場上，尿素價格的波動幅度相對較小。具體數據表明，山東地區市場價格每噸為1810元，較上周上漲了10元；河南地區市場價格每噸為1800元，價格維持穩定。

三、供應情況分析

本周，尿素的供應水平變化不大。據數據顯示，截至11月22日，尿素行業的日產量為18.96萬噸，相比上周五增加了0.26萬噸。盡管日產量已降至19萬噸以下，但與去年同期相比仍偏高1.32萬噸。隨著11月中旬北方供暖季的開啟，以天然氣為原料的企業開工率預計呈現季節性下降，這種趨勢在本月底或12月初將逐漸顯現。基于歷年情況推測，未來一個多月的天然氣企業開工下降空間至少有30個百分點，這將為尿素供應端提供更強的支撐。

四、需求情況分析

在需求方面，現貨市場的交易活躍度仍然不高。除了周二產銷表現超出預期外，其余時間產銷率均保持在較低水平。當前尿素需求主要以淡季儲備為主，承儲企業會在價格低位進行采購，但追漲意愿并不強烈。本周尿表的觀消費量為131.27萬噸，環比有所提升。隨著時間推移，淡季儲備任務將逐步增加，有望帶動淡季需求的持續釋放，為市場帶來穩定因素。在剛需方面，下游復合肥行業的開工率雖有小幅提升，但對原料采購持謹慎態度。其他下游板塊的生產水平下降，抵消了復合肥行業對尿素的剛需增量。

五、庫存狀況觀察

尿素企業的庫存仍在持續積累中，當前庫存水平已接近五年來的最高點。本周尿素企業的庫存繼續增加1.62%，達到141.47萬噸，同比增長了224.25%。按照季節性規律，月底或下月初尿素的庫存可能會出現拐點，但需要供應減少和需求回暖的配合。

六、市場觀點與展望

盡管短期內尿素的供應充足、庫存高企、需求疲軟的情況仍將維持，但預計月底后隨著供應的減少和采購預期的增強，當前困境有望得到改善。企業可能進入去庫存化階段，尿素的供需狀況都將出現緩慢好轉的預期。此外，宏觀層面的利好因素也可能提振市場預期。從中期角度看，尿素的期價可能呈現階段性的上行趨勢。同時，考慮到國內保供穩價的政策方針，市場上方的高度不宜過于樂觀。因此，需要密切關注宏觀情緒的變化以及尿素供需指標的變動。

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