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2024年油脂市場走勢可劃分為四個階段本網投資客服全天候在線應答

2024年油脂市場風云變幻，全年度價格波動劇烈。整體來看，市場走勢可劃分為四個階段，每個階段都有其獨特的特征和影響因素。

第一階段（1-6月）：震蕩上行期

年初，油脂市場的供需矛盾并不突出。然而，隨著南美大豆的豐收逐漸兌現，美豆價格呈現下行趨勢，給油脂市場帶來壓力。二月份，油脂板塊的運行呈現出分化態勢，其中棕櫚油表現強勢，而豆油和菜油則主要在特定區間內整理。春節期間，美國農業部的報告預測南美大豆豐產，并暗示美豆新作可能供應寬松，這對市場構成壓力。此外，吉隆坡棕櫚油會議的樂觀預測對全球棕櫚油價格產生了積極影響，各類油脂價格在此期間出現上漲。國內油脂供需分化，進口大豆的季節性到港高峰即將來臨，而棕櫚油受到進口利潤倒掛的影響，買船數量偏低，這在一定程度上支撐了油脂價格。總體來看，上半年油脂價格在震蕩中緩慢上升，其中棕櫚油與豆、菜系之間的分化較為明顯，價差機會優于單邊機會。

第二階段（6-8月）：供需預期寬松，價格弱勢調整

此階段，油脂期貨市場整體呈現供需預期寬松的態勢，價格呈現弱勢調整。國內油籽供應充足，油廠開機率維持高位，但節后終端消費疲軟，導致三大植物油總庫存企穩回升，供需趨于寬松。國際市場上，巴西大豆出口迅速恢復，南美大豆供應量龐大，國際油籽供應及產量預期均呈現寬松格局，國際大豆及油菜籽價格逐步走低。馬來西亞棕櫚油產量預計小幅下滑，但受國際原油價格走強的影響，棕櫚油價格獲得一定支撐。此外，國內外油料、油脂價格漲跌分化，新季菜籽大量上市，供給總體寬松，預計價格將呈現弱勢震蕩。

第三階段（8-11月）：油脂板塊加速反彈

此階段，供需變化、貿易摩擦、政策調整以及宏觀經濟因素共同作用，三大油脂均獲得上行動能。中加貿易摩擦的加劇加劇了市場對國內菜籽供應的擔憂，尤其是中國對加拿大油菜籽發起反傾銷調查后，菜油價格一度走強。印尼提出B40政策計劃于2025年實施，預計將增加棕櫚油的國內消費量，這一預期提振了棕櫚油的需求前景。同時，棕櫚油主產國馬來西亞和印尼提前進入減產周期，產量的下滑與出口的強勁共同作用，導致庫存降低，對棕櫚油價格形成天然支撐。此外，美國大選的不確定性增加了中美大豆貿易的不穩定性，對美豆出口構成短期提振。多重利好因素共同作用，油脂價格出現超預期上漲，油脂間價差也進一步異化。

第四階段（11月中旬至今）：油脂期貨價格回落

隨著全球供需格局的變化和宏觀經濟因素的影響，此階段油脂期貨價格出現回落。全球大豆進入南美種植季，市場對巴西大豆能否延續豐產趨勢存有疑慮。同時，棕櫚油產地進入減產周期，且產地生物柴油政策能否順利落地仍存在不確定性。在國內低庫存的背景下，棕櫚油價格相對堅挺。菜系油脂的變數主要在于中加貿易關系，以及貿易摩擦后中國進口菜籽量的邊際變化。此外，隨著元旦春節的臨近，油脂進入集中備貨期，庫存存在進一步收緊的預期，這可能對價格形成一定支撐。

總體來看，2024年油脂市場的走勢受多種因素影響，包括供需變化、貿易摩擦、政策調整以及宏觀經濟因素等。市場的波動和變化為投資者提供了豐富的投資機會和挑戰。投資者需密切關注市場動態和相關信息，以制定合理的投資策略。

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