互聯網開戶免費咨詢平臺 網絡期貨聯盟
> 文章內容
年內瀝青期貨市場將以震蕩運行為主
本網投資客服全天候在線應答
行情概覽：
本周期內，瀝青期貨價格經歷了一番微妙的波動。在上周積極上漲之后，本周瀝青期貨價格出現震蕩回落的態勢。這一方面是因為OPEC+會議的結果未超出市場預期，導致油價回落并帶動瀝青價格下滑；另一方面，山東部分煉廠倉單的釋放，使得市場出現了稍低的價貨源，從而帶動了期貨市場的情緒回落。然而，總體來看，市場傳出的消息顯示煉廠在冬儲價格上相較于去年表現出明顯的挺價意愿，這為現貨買盤提供了支撐。在供給相對緊俏和南方氣溫偏暖、施工需求回升的背景下，瀝青現貨市場的情緒顯得較為強烈。
基本面數據分析：
就本周的瀝青期貨價格而言，其環比保持了平穩的態勢。截止至12月6日，瀝青主力合約收于3515元/噸，與11月29日的價格持平。然而，在現貨市場上，價格卻呈現出穩定的上漲趨勢。具體數據表明，截止12月6日，山東重交瀝青的現貨價格為3570元/噸，相較11月29日的價格上漲了75元/噸，漲幅為0.2%。此外，本周的基差也出現了回升，山東期現基差錄得58元/噸，相較于上一周的-17元/噸有所上漲。
在供應方面，本周瀝青供應量有所回落。在12月6日當周，中國的瀝青產量為51.9萬噸，相較上一周的57.3萬噸下降了9%。而在需求方面，本周的銷量需求也有所回落。當周24家樣本企業的銷量為27.3萬噸，相較上一周的30.1萬噸下降了9%。盡管如此，庫存情況卻延續了下滑的趨勢。當周國內27家樣本企業瀝青廠內庫存為39.6萬噸，相較上一周的42.4萬噸下降了7%。
利潤方面，經過鋼聯測算，山東瀝青生產毛利有所回升。在12月6日當周，該毛利為-581元/噸，相較上一周的-669元/噸有所回補。同時，BU-Brent裂解差也在逐漸上漲，這表明瀝青市場的經濟性正在逐漸改善。
短期觀點分析：
從單邊角度來看，我們已經對瀝青高空風險保持警惕，并預期瀝青市場將維持震蕩態勢。隨著低溫天氣的到來，年關旺季的市場逐漸接近尾聲，供需兩方面的發力空間存在局限性。再加上油價的震蕩偏弱態勢，預計年內瀝青市場將以震蕩運行為主。上方空間有限，但受到低庫存和冬儲支撐的影響，表現相對堅挺。
在品種套利方面，我們前期提出的逢低多BU-Brent價差的策略得到了市場的驗證。考慮到油價的偏弱格局以及瀝青自身屬性的相對抗跌性，其價差仍存在一定上漲空間，但需要注意上方空間的局限性。
本周期內，瀝青期貨價格經歷了一番微妙的波動。在上周積極上漲之后，本周瀝青期貨價格出現震蕩回落的態勢。這一方面是因為OPEC+會議的結果未超出市場預期，導致油價回落并帶動瀝青價格下滑；另一方面，山東部分煉廠倉單的釋放，使得市場出現了稍低的價貨源，從而帶動了期貨市場的情緒回落。然而，總體來看，市場傳出的消息顯示煉廠在冬儲價格上相較于去年表現出明顯的挺價意愿，這為現貨買盤提供了支撐。在供給相對緊俏和南方氣溫偏暖、施工需求回升的背景下，瀝青現貨市場的情緒顯得較為強烈。
基本面數據分析：
就本周的瀝青期貨價格而言，其環比保持了平穩的態勢。截止至12月6日，瀝青主力合約收于3515元/噸，與11月29日的價格持平。然而，在現貨市場上，價格卻呈現出穩定的上漲趨勢。具體數據表明，截止12月6日，山東重交瀝青的現貨價格為3570元/噸，相較11月29日的價格上漲了75元/噸，漲幅為0.2%。此外，本周的基差也出現了回升，山東期現基差錄得58元/噸，相較于上一周的-17元/噸有所上漲。
在供應方面，本周瀝青供應量有所回落。在12月6日當周，中國的瀝青產量為51.9萬噸，相較上一周的57.3萬噸下降了9%。而在需求方面，本周的銷量需求也有所回落。當周24家樣本企業的銷量為27.3萬噸，相較上一周的30.1萬噸下降了9%。盡管如此，庫存情況卻延續了下滑的趨勢。當周國內27家樣本企業瀝青廠內庫存為39.6萬噸，相較上一周的42.4萬噸下降了7%。
利潤方面，經過鋼聯測算，山東瀝青生產毛利有所回升。在12月6日當周，該毛利為-581元/噸，相較上一周的-669元/噸有所回補。同時，BU-Brent裂解差也在逐漸上漲，這表明瀝青市場的經濟性正在逐漸改善。
短期觀點分析：
從單邊角度來看，我們已經對瀝青高空風險保持警惕，并預期瀝青市場將維持震蕩態勢。隨著低溫天氣的到來，年關旺季的市場逐漸接近尾聲，供需兩方面的發力空間存在局限性。再加上油價的震蕩偏弱態勢，預計年內瀝青市場將以震蕩運行為主。上方空間有限，但受到低庫存和冬儲支撐的影響，表現相對堅挺。
在品種套利方面，我們前期提出的逢低多BU-Brent價差的策略得到了市場的驗證。考慮到油價的偏弱格局以及瀝青自身屬性的相對抗跌性，其價差仍存在一定上漲空間，但需要注意上方空間的局限性。
添加官方認證企業微信 免費咨詢
品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜
服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業優秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
規范金融教育 投資合法渠道
