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預計蛋價仍有繼續上漲的空間
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昨日，雞蛋（3976，-26.00，-0.65%）的01合約價格經歷了大幅上漲，漲幅高達3.83%，這一漲幅創下了四個多月以來的新高，在整個商品類別中獨樹一幟。當前，我們正處于交割月前的基差收尾階段，這一情況在雞蛋品種中今年已經多次出現。
在即將到來的交割月前，基差收尾已成為常態。今年以來，尤其是最近的12月合約，在進入交割月前的最后一個交易日出現了漲停的情況。從合約估值角度看，其估值偏低，而盤面與現貨價格相比存在較大的貼水情況。這導致資金向上收基差的邏輯似乎難以被證偽。值得一提的是，雞蛋作為一個資金沉淀相對較少的品種，少量的資金就能夠引發大的價格波動。
從昨天的交易情況來看，臨近收盤時，01合約的價格突破了之前的高點，并且有大量的資金短時間內加入交易。根據交易所公布的交易排名，其中包含了許多量化資金的席位，基于技術分析入場的交易者不在少數。目前，盤面上的多頭力量尚未出現撤離的跡象，因此我們后續需密切關注01合約在3750-3800壓力位的表現。
此前，雞蛋的期貨與現貨市場存在較大的爭議。在今年高存欄的背景下，現貨價格超出預期。盡管市場上有聲音認為，目前的上漲只是“資本”操作造成的假象，可能會給未來市場帶來更大的不利影響；但從產業端的反饋來看，今年的產能受到蛋雞品種和產蛋率的多重影響。加上11月下旬出現的集中淘雞現象，短暫緩解了供應壓力。而元旦和春節前，需求端的表現將提供一定的支撐。因此，預計蛋價仍有繼續上漲的空間。
從期貨市場的走勢來看，隨著01合約臨近主力切換，且現貨價格保持堅挺，資金有強烈的意愿向上收基差。基差的修復路徑可能會成為01合約剩余時間交易的重點，建議投資者避免在低位追空操作。
在即將到來的交割月前，基差收尾已成為常態。今年以來，尤其是最近的12月合約，在進入交割月前的最后一個交易日出現了漲停的情況。從合約估值角度看，其估值偏低，而盤面與現貨價格相比存在較大的貼水情況。這導致資金向上收基差的邏輯似乎難以被證偽。值得一提的是，雞蛋作為一個資金沉淀相對較少的品種，少量的資金就能夠引發大的價格波動。
從昨天的交易情況來看，臨近收盤時，01合約的價格突破了之前的高點，并且有大量的資金短時間內加入交易。根據交易所公布的交易排名，其中包含了許多量化資金的席位，基于技術分析入場的交易者不在少數。目前，盤面上的多頭力量尚未出現撤離的跡象，因此我們后續需密切關注01合約在3750-3800壓力位的表現。
此前，雞蛋的期貨與現貨市場存在較大的爭議。在今年高存欄的背景下，現貨價格超出預期。盡管市場上有聲音認為，目前的上漲只是“資本”操作造成的假象，可能會給未來市場帶來更大的不利影響；但從產業端的反饋來看，今年的產能受到蛋雞品種和產蛋率的多重影響。加上11月下旬出現的集中淘雞現象，短暫緩解了供應壓力。而元旦和春節前，需求端的表現將提供一定的支撐。因此，預計蛋價仍有繼續上漲的空間。
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