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需求對12月的豆粕價格形成下行壓力
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受豆粕價格連續下行的影響，終端采購的心態發生了明顯的改變。主要以現貨滾動采購為主，對于遠期基差的采購則表現得較為謹慎。從成交數據來看，卓創資訊的數據統計顯示，截至12月6日，年內中國重點油廠的成交總量為4031.96萬噸，與去年同期相比下滑了20.95%。其中，現貨成交占比達到了60.36%。
從消費數據來看，2024年的1月至11月，中國豆粕的月度總消費相比去年有所增加。這是因為受豆粕價格連續下行的影響，其在蛋白飼料中的性價比優勢凸顯，各類飼料中添加豆粕的比例呈現不同程度的增加。
展望未來，預計12月的豆粕價格將遵循季節性規律，呈現跌勢。通過對近十年豆粕價格的季節性波動規律的觀察可以發現，2024年1月至11月的豆粕價格多次打破了季節性規律。這主要源于供應端全年圍繞寬松預期展開，奠定了價格下行的基調。盡管三季度是需求旺季，但給予價格的提振較為有限。而進入12月，國內豆粕的供大于求的格局仍未改變。
南美大豆的播種已接近尾聲，國際大豆的供應端豐產預期穩固。巴西大豆的升貼水價格不斷下調，這疊加了巴西貨幣的貶值以及市場對新季巴西大豆產量估值的上調預期，使得成本端不斷下移，從而拖曳國內豆粕價格持續探底。
雖然市場對大豆清關問題有所交易，但對國內供應的影響并不顯著。而養殖業的逐漸啟動出欄則對豆粕的需求帶來了一定的利空影響。整體來看，在供應寬松的預期下，需求逐漸轉弱，供需之間的寬松程度逐漸擴大，這將對12月的豆粕價格形成下行壓力。
從消費數據來看，2024年的1月至11月，中國豆粕的月度總消費相比去年有所增加。這是因為受豆粕價格連續下行的影響，其在蛋白飼料中的性價比優勢凸顯，各類飼料中添加豆粕的比例呈現不同程度的增加。
展望未來，預計12月的豆粕價格將遵循季節性規律，呈現跌勢。通過對近十年豆粕價格的季節性波動規律的觀察可以發現，2024年1月至11月的豆粕價格多次打破了季節性規律。這主要源于供應端全年圍繞寬松預期展開，奠定了價格下行的基調。盡管三季度是需求旺季，但給予價格的提振較為有限。而進入12月，國內豆粕的供大于求的格局仍未改變。
南美大豆的播種已接近尾聲，國際大豆的供應端豐產預期穩固。巴西大豆的升貼水價格不斷下調，這疊加了巴西貨幣的貶值以及市場對新季巴西大豆產量估值的上調預期，使得成本端不斷下移，從而拖曳國內豆粕價格持續探底。
雖然市場對大豆清關問題有所交易，但對國內供應的影響并不顯著。而養殖業的逐漸啟動出欄則對豆粕的需求帶來了一定的利空影響。整體來看，在供應寬松的預期下，需求逐漸轉弱，供需之間的寬松程度逐漸擴大，這將對12月的豆粕價格形成下行壓力。
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