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花旗對未來金價的預測則顯得更為樂觀
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花旗銀行全球大宗商品研究主管Max Layton透露，在特朗普議程逐步形成的背景下，他對明年的油價前景感到更加悲觀。然而，盡管金價的漲勢，仍然存在著關鍵驅動因素，并預計金價將在2025年繼續攀升。
Layton指出，自大選后，石油市場前景已變得極度悲觀，而特朗普上臺后開始對外國進口商品加征高額關稅。他認為，特朗普政府可能利用關稅來削減預算赤字，或者至少阻止預算進一步增加，這種局勢可能對市場造成一定壓力。這背后更廣泛的背景是，特朗普對于石油市場的態度非常看空。他多次發表的聲明都反映出他希望在美國鼓勵鉆探活動，Bessant還談到了美國未來一段時間內將增加300萬桶的供應。
與油價不同，花旗對金價的預測則顯得更為樂觀。盡管2024年黃金市場表現突出，但花旗仍對金價前景保持看漲態度。Layton表示，今年是黃金市場輝煌的一年。從長期歷史圖表來看，這一牛市表現尤為明顯，這通常意味著市場正處于一個強勁的上升趨勢中。
Layton強調，該行堅信這一強勁的牛市將持續下去。他解釋說，這是因為花旗已經建立了一個以實物流量為基礎的黃金評估框架。這一框架讓他們對牛市的潛在驅動因素充滿信心。這些因素包括來自央行的投資、富有的場外投資者的投資以及更廣泛投資者的投資。人們擔心美國的高利率和高債務水平，因此購買黃金以對沖其中期影響。
他進一步補充道，人們對于股票估值的上升、美國經濟放緩的中期影響、以及高利率和高債務水平的擔憂都成為了黃金投資的推動力。在美國經濟已經放緩兩年半、勞動力市場也面臨相同困境的背景下，實際利率仍居高不下。在這些問題得到解決之前，預計將有大量的黃金投資買盤作為對沖工具。
Layton最后指出，央行的購金行為是出于結構性原因，這些原因在短期內不會消失。這表明黃金作為一種避險資產的價值在長期內將被繼續認可。因此，他認為在這些問題得到解決之前，黃金將繼續成為投資者的重要選擇。
Layton指出，自大選后，石油市場前景已變得極度悲觀，而特朗普上臺后開始對外國進口商品加征高額關稅。他認為，特朗普政府可能利用關稅來削減預算赤字，或者至少阻止預算進一步增加，這種局勢可能對市場造成一定壓力。這背后更廣泛的背景是，特朗普對于石油市場的態度非常看空。他多次發表的聲明都反映出他希望在美國鼓勵鉆探活動，Bessant還談到了美國未來一段時間內將增加300萬桶的供應。
與油價不同，花旗對金價的預測則顯得更為樂觀。盡管2024年黃金市場表現突出，但花旗仍對金價前景保持看漲態度。Layton表示，今年是黃金市場輝煌的一年。從長期歷史圖表來看，這一牛市表現尤為明顯，這通常意味著市場正處于一個強勁的上升趨勢中。
Layton強調，該行堅信這一強勁的牛市將持續下去。他解釋說，這是因為花旗已經建立了一個以實物流量為基礎的黃金評估框架。這一框架讓他們對牛市的潛在驅動因素充滿信心。這些因素包括來自央行的投資、富有的場外投資者的投資以及更廣泛投資者的投資。人們擔心美國的高利率和高債務水平，因此購買黃金以對沖其中期影響。
他進一步補充道，人們對于股票估值的上升、美國經濟放緩的中期影響、以及高利率和高債務水平的擔憂都成為了黃金投資的推動力。在美國經濟已經放緩兩年半、勞動力市場也面臨相同困境的背景下，實際利率仍居高不下。在這些問題得到解決之前，預計將有大量的黃金投資買盤作為對沖工具。
Layton最后指出，央行的購金行為是出于結構性原因，這些原因在短期內不會消失。這表明黃金作為一種避險資產的價值在長期內將被繼續認可。因此，他認為在這些問題得到解決之前，黃金將繼續成為投資者的重要選擇。
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