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甲醇期價的走勢持續(xù)性將取決于下游
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針對甲醇期貨的階段性拉升動力，其背后的主要推手仍然是伊朗及非伊朗港口到港量的減少，這一情況持續(xù)地影響著港口的庫存情況。截止12月22日的數(shù)據(jù)顯示，伊朗的裝船量不足50萬噸，而整個12月的預(yù)計進口量大約為60萬噸，相較于前一月有明顯的下降趨勢。據(jù)預(yù)計，12月份的整體進口量將在100萬噸左右，相較于11月份減少了8萬噸。
現(xiàn)階段，華東與華南地區(qū)的港口相較于內(nèi)地表現(xiàn)更為強勢，這體現(xiàn)在基差的持續(xù)增強上。劉書源指出，近期江浙主流庫區(qū)的提貨情況十分活躍，相關(guān)的進口貿(mào)易商企業(yè)也在積極詢價遠期的貨源。他進一步解釋道，甲醇港口走強是到港減少的必然結(jié)果，而市場上的博弈焦點仍然集中在庫區(qū)的提貨情況上。之前歐洲國家的高價策略所引發(fā)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，有效地緩解了港口庫存的壓力。
從更為具體的基本面來看，截至上周四，港口地區(qū)的甲醇庫存及可銷售庫存均創(chuàng)下了歷史同期的最高點。于芃森表示，當(dāng)前甲醇市場呈現(xiàn)出弱現(xiàn)實、強預(yù)期的格局，這也導(dǎo)致了市場上的分歧較大。夏聰聰則從市場的實際運行角度進行了分析，她認(rèn)為近期甲醇市場出現(xiàn)了小幅的庫存積累，而沿海地區(qū)的庫存則呈現(xiàn)高位回落的趨勢。
在價格方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)的報價基本維持穩(wěn)定，以出貨為主，簽單情況略顯一般，企業(yè)的庫存略有增加至42.38萬噸。進入12月份后，多套裝置進行了停車檢修，導(dǎo)致甲醇行業(yè)的開工水平有所回落，但仍然高于去年同期。特別是在西北地區(qū)，開工率保持在87%左右的高位。由于部分區(qū)域的流通貨源收緊以及高昂的運費，甲醇的到貨成本有所增加。目前，港口庫存繼續(xù)下滑至109.9萬噸，這也在一定程度上緩解了沿海市場的庫存壓力。
盡管當(dāng)前甲醇的基本面顯得較為穩(wěn)定，但夏聰聰提醒道，上游煤炭市場尚未止跌，下游用戶對于拉運并不積極，這導(dǎo)致需求端難以形成有力的支撐。然而，12月份部分裝置的停車檢修使得甲醇貨源供應(yīng)有所回落。盡管下游市場對于價格上漲的熱情不高，但煤（甲醇）制烯烴裝置的平均開工率仍保持在相對高位。傳統(tǒng)的需求行業(yè)受到淡季的影響。隨著進口貨源的流入減少以及下游剛需接貨的平穩(wěn)態(tài)勢，港口庫存可能繼續(xù)保持下滑的趨勢。
在劉書源看來，甲醇期價的走勢持續(xù)性將取決于下游企業(yè)的拿貨能力。他指出，隨著港口基差的增強，已有甲醇期現(xiàn)貿(mào)易商開始詢價內(nèi)地貨源。在內(nèi)地的多數(shù)區(qū)域，低庫存、限計劃和高物流運費的狀況依然存在。當(dāng)期現(xiàn)窗口打開后，這種狀況可能會進一步加劇。未來市場的主要關(guān)注點將集中在擁有檢修計劃的烯烴工廠上，而MA2505合約的上漲高度將取決于下游主流MTO裝置的反饋情況。
現(xiàn)階段，華東與華南地區(qū)的港口相較于內(nèi)地表現(xiàn)更為強勢，這體現(xiàn)在基差的持續(xù)增強上。劉書源指出，近期江浙主流庫區(qū)的提貨情況十分活躍，相關(guān)的進口貿(mào)易商企業(yè)也在積極詢價遠期的貨源。他進一步解釋道，甲醇港口走強是到港減少的必然結(jié)果，而市場上的博弈焦點仍然集中在庫區(qū)的提貨情況上。之前歐洲國家的高價策略所引發(fā)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，有效地緩解了港口庫存的壓力。
從更為具體的基本面來看，截至上周四，港口地區(qū)的甲醇庫存及可銷售庫存均創(chuàng)下了歷史同期的最高點。于芃森表示，當(dāng)前甲醇市場呈現(xiàn)出弱現(xiàn)實、強預(yù)期的格局，這也導(dǎo)致了市場上的分歧較大。夏聰聰則從市場的實際運行角度進行了分析，她認(rèn)為近期甲醇市場出現(xiàn)了小幅的庫存積累，而沿海地區(qū)的庫存則呈現(xiàn)高位回落的趨勢。
在價格方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)的報價基本維持穩(wěn)定，以出貨為主，簽單情況略顯一般，企業(yè)的庫存略有增加至42.38萬噸。進入12月份后，多套裝置進行了停車檢修，導(dǎo)致甲醇行業(yè)的開工水平有所回落，但仍然高于去年同期。特別是在西北地區(qū)，開工率保持在87%左右的高位。由于部分區(qū)域的流通貨源收緊以及高昂的運費，甲醇的到貨成本有所增加。目前，港口庫存繼續(xù)下滑至109.9萬噸，這也在一定程度上緩解了沿海市場的庫存壓力。
盡管當(dāng)前甲醇的基本面顯得較為穩(wěn)定，但夏聰聰提醒道，上游煤炭市場尚未止跌，下游用戶對于拉運并不積極，這導(dǎo)致需求端難以形成有力的支撐。然而，12月份部分裝置的停車檢修使得甲醇貨源供應(yīng)有所回落。盡管下游市場對于價格上漲的熱情不高，但煤（甲醇）制烯烴裝置的平均開工率仍保持在相對高位。傳統(tǒng)的需求行業(yè)受到淡季的影響。隨著進口貨源的流入減少以及下游剛需接貨的平穩(wěn)態(tài)勢，港口庫存可能繼續(xù)保持下滑的趨勢。
在劉書源看來，甲醇期價的走勢持續(xù)性將取決于下游企業(yè)的拿貨能力。他指出，隨著港口基差的增強，已有甲醇期現(xiàn)貿(mào)易商開始詢價內(nèi)地貨源。在內(nèi)地的多數(shù)區(qū)域，低庫存、限計劃和高物流運費的狀況依然存在。當(dāng)期現(xiàn)窗口打開后，這種狀況可能會進一步加劇。未來市場的主要關(guān)注點將集中在擁有檢修計劃的烯烴工廠上，而MA2505合約的上漲高度將取決于下游主流MTO裝置的反饋情況。
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