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液化氣期貨缺乏其他明顯的利好消息指引
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在十二月，由于市場供應的緊張，西北和西南地區的民用氣價格呈現出強勁的上漲態勢。從長遠看，隨著區域內基本面的緊張局勢逐漸緩解，當前偏高的價格水平下，西部民用氣的進一步沖高動力顯得不足。預計價格將有所回落，以維持與周邊地區的合理價差。
進入12月份，西部民用氣的整體市場表現頗為積極，大多數市場呈現出單邊上漲的走勢。據統計數據，截至12月25日，西北民用氣市場的收盤價格達到每噸5010元，較月初上漲了285元，漲幅達到了6.03%。而西南民用氣市場的收盤價格則為每噸5400元，較月初上漲了350元，漲幅為6.93%。在這一階段，國際原油價格的波動對西部液化氣市場的影響并不顯著，而供需面的趨緊則是導致西北和西南地區價格表現強勁的主要原因。
在減供及低庫存的支持下，廠家的挺價意愿明顯。本月，西北地區部分企業調整了裝置負荷，同時將民用氣用作深加工原料，導致西北市場整體供應趨緊。其中，新疆市場的資源外放水平明顯下滑，而寧夏寶眾幫雖然在上旬進行了短暫的停工檢修，中下旬恢復了生產，但其液化氣主要用于自用。此外，出現了階段性自用停銷的情況，再加上神華內蒙從11月下旬開始的停工檢修，使得區內商品量進一步減少。據統計，西部民用氣在12月份的日均商品量較11月環比下降了4.65%，與去年同期相比也下降了1.78%。這種市場供應的收緊推動了西部液化氣成交重心的顯著上移。
從煉廠庫存的角度來看，較低的產品庫存不僅提高了液化氣生產企業的抗風險能力，同時也讓廠家在控制存儲成本的同時，增強了在產品定價上的主導地位。本月西部煉廠繼續保持低庫狀態，月底庫存水平接近25%，較11月有明顯下滑。在這樣的背景下，廠家在無憂出貨的情況下，積極挺價，報價不斷走高，市場步入上行通道。
從需求方面來看，區內的烷烴深加工企業開工負荷保持穩定，市場化工需求表現平穩，同時有少量進口液化氣進行補充。在燃燒需求方面，隨著氣溫的降低，終端消耗速率略有提升，這在一定程度上帶動了氣站的補貨剛需。以成渝市場為例，受西北地區雨雪天氣影響，市場通行效率下降，導致成渝市場現貨供應有限。隨著氣站庫存逐漸消耗，下游補貨熱情高漲，市場價格上漲積極。
【展望未來市場動態】
目前市場動力尚顯不足，或許會迎來小幅度的市場回調。就短期而言，隨著金裕海等企業的逐步復蘇，西北地區的民用氣緊缺情況稍有緩解。然而，由于區域內資源價格仍處于高位，且缺乏其他明顯的利好消息指引，市場參與者普遍保持理性態度，對后市持謹慎態度。他們正在等待基本面的拐點驗證。在西南地區，隨著周邊貿易資源的補充，預計價格將逐漸回歸至正常水平并保持穩定，以維持各區域間的合理價格差異。
值得慶幸的是，液化氣市場的剛性需求表現穩健，廠家的庫存普遍維持在較低水平。考慮到即將到來的春節，下游買家已經開始適量補貨。盡管西部民用氣市場近期呈現出輕微的轉弱趨勢，但整體上仍將維持相對堅韌的走勢。綜上所述，市場雖然面臨微調，但整體前景仍具韌性。
進入12月份，西部民用氣的整體市場表現頗為積極，大多數市場呈現出單邊上漲的走勢。據統計數據，截至12月25日，西北民用氣市場的收盤價格達到每噸5010元，較月初上漲了285元，漲幅達到了6.03%。而西南民用氣市場的收盤價格則為每噸5400元，較月初上漲了350元，漲幅為6.93%。在這一階段，國際原油價格的波動對西部液化氣市場的影響并不顯著，而供需面的趨緊則是導致西北和西南地區價格表現強勁的主要原因。
在減供及低庫存的支持下，廠家的挺價意愿明顯。本月，西北地區部分企業調整了裝置負荷，同時將民用氣用作深加工原料，導致西北市場整體供應趨緊。其中，新疆市場的資源外放水平明顯下滑，而寧夏寶眾幫雖然在上旬進行了短暫的停工檢修，中下旬恢復了生產，但其液化氣主要用于自用。此外，出現了階段性自用停銷的情況，再加上神華內蒙從11月下旬開始的停工檢修，使得區內商品量進一步減少。據統計，西部民用氣在12月份的日均商品量較11月環比下降了4.65%，與去年同期相比也下降了1.78%。這種市場供應的收緊推動了西部液化氣成交重心的顯著上移。
從煉廠庫存的角度來看，較低的產品庫存不僅提高了液化氣生產企業的抗風險能力，同時也讓廠家在控制存儲成本的同時，增強了在產品定價上的主導地位。本月西部煉廠繼續保持低庫狀態，月底庫存水平接近25%，較11月有明顯下滑。在這樣的背景下，廠家在無憂出貨的情況下，積極挺價，報價不斷走高，市場步入上行通道。
從需求方面來看，區內的烷烴深加工企業開工負荷保持穩定，市場化工需求表現平穩，同時有少量進口液化氣進行補充。在燃燒需求方面，隨著氣溫的降低，終端消耗速率略有提升，這在一定程度上帶動了氣站的補貨剛需。以成渝市場為例，受西北地區雨雪天氣影響，市場通行效率下降，導致成渝市場現貨供應有限。隨著氣站庫存逐漸消耗，下游補貨熱情高漲，市場價格上漲積極。
【展望未來市場動態】
目前市場動力尚顯不足，或許會迎來小幅度的市場回調。就短期而言，隨著金裕海等企業的逐步復蘇，西北地區的民用氣緊缺情況稍有緩解。然而，由于區域內資源價格仍處于高位，且缺乏其他明顯的利好消息指引，市場參與者普遍保持理性態度，對后市持謹慎態度。他們正在等待基本面的拐點驗證。在西南地區，隨著周邊貿易資源的補充，預計價格將逐漸回歸至正常水平并保持穩定，以維持各區域間的合理價格差異。
值得慶幸的是，液化氣市場的剛性需求表現穩健，廠家的庫存普遍維持在較低水平。考慮到即將到來的春節，下游買家已經開始適量補貨。盡管西部民用氣市場近期呈現出輕微的轉弱趨勢，但整體上仍將維持相對堅韌的走勢。綜上所述，市場雖然面臨微調，但整體前景仍具韌性。
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