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四季度棕櫚油期貨的上漲邏輯開始兌現
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下半年油脂期貨行情的演變，從6月到8月，面對宏觀環境的挑戰和美豆增產的格局，油脂市場進入了一個價格區間波動期。
在6至8月期間，國際棕櫚油迎來增產季。然而，在5至7月間，印尼棕櫚油的產量卻顯著減少，馬來西亞棕櫚油庫存增長緩慢。即便如此，國際棕櫚油仍然運行在歷史價格的大區間內。與此同時，國內經濟出現低迷趨勢，工業品市場價格也出現下滑。另一方面，美國的新作大豆面積有所增加，加之良好的降雨預期，預示著大豐收的可能性在增加。加拿大菜籽新作產量預期也呈現穩定增長。在這種市場環境下，棕櫚油雖然經歷了階段性的價格波動，但其在市場中表現出的抗跌性依然顯著。
進入第三階段，從8月到11月，棕櫚油價格實現了突破性的上漲，油脂板塊也跟隨其步伐。特別是8月下旬，印尼官方宣布將在未來實施B40生柴政策，這為國際棕櫚油的需求增長定下了時間表。9月的印度及印尼出口關稅調整也進一步影響了市場情緒。隨著9月下旬多種利多因素的疊加，如印度進口利潤及棕櫚油船運的增加、印尼棕櫚油減產預期的加強以及國內的一系列利多政策的出臺，棕櫚油開啟了一輪強勁的上漲行情。此外，中國對進口加拿大菜籽進行反傾銷調查的消息也激發了菜系品種的上漲熱情。
進入10月，隨著資金對棕櫚油產地雨季減產季的預期以及印尼B40政策的預期交易推動，國內外棕櫚油期貨價格突破了歷史大震蕩區間的上限，呈現出持續上漲的趨勢。而國內的豆油及菜油盤面價格也跟隨其上漲。
然而，到了第四階段，隨著棕櫚油的上漲邏輯開始兌現，巴西大豆的增產預期顯現，油脂的高位價格出現了重挫，各品種走勢開始分化。11月中旬后，棕櫚油的領漲態勢開始出現變化。在價格上漲至歷史次高位后，多頭開始階段性獲利平倉，印尼B40的利空傳言頻現，產地雨季利多兌現期到來，加上巴西大豆增產前景更加清晰，棕櫚油價格出現高位劇烈波動，原有的上漲趨勢暫時被打破。
同時，由于國內供需寬松的局面持續、巴西大豆增產預期增強、進口菜籽政策性風險降低以及加拿大菜系品種價格承受壓力等因素的影響，國內豆油及菜油期貨價格的跌勢更加明顯，三個油脂品種的走勢逐漸呈現出差異化的特點。
在6至8月期間，國際棕櫚油迎來增產季。然而，在5至7月間，印尼棕櫚油的產量卻顯著減少，馬來西亞棕櫚油庫存增長緩慢。即便如此，國際棕櫚油仍然運行在歷史價格的大區間內。與此同時，國內經濟出現低迷趨勢，工業品市場價格也出現下滑。另一方面，美國的新作大豆面積有所增加，加之良好的降雨預期，預示著大豐收的可能性在增加。加拿大菜籽新作產量預期也呈現穩定增長。在這種市場環境下，棕櫚油雖然經歷了階段性的價格波動，但其在市場中表現出的抗跌性依然顯著。
進入第三階段，從8月到11月，棕櫚油價格實現了突破性的上漲，油脂板塊也跟隨其步伐。特別是8月下旬，印尼官方宣布將在未來實施B40生柴政策，這為國際棕櫚油的需求增長定下了時間表。9月的印度及印尼出口關稅調整也進一步影響了市場情緒。隨著9月下旬多種利多因素的疊加，如印度進口利潤及棕櫚油船運的增加、印尼棕櫚油減產預期的加強以及國內的一系列利多政策的出臺，棕櫚油開啟了一輪強勁的上漲行情。此外，中國對進口加拿大菜籽進行反傾銷調查的消息也激發了菜系品種的上漲熱情。
進入10月，隨著資金對棕櫚油產地雨季減產季的預期以及印尼B40政策的預期交易推動，國內外棕櫚油期貨價格突破了歷史大震蕩區間的上限，呈現出持續上漲的趨勢。而國內的豆油及菜油盤面價格也跟隨其上漲。
然而，到了第四階段，隨著棕櫚油的上漲邏輯開始兌現，巴西大豆的增產預期顯現，油脂的高位價格出現了重挫，各品種走勢開始分化。11月中旬后，棕櫚油的領漲態勢開始出現變化。在價格上漲至歷史次高位后，多頭開始階段性獲利平倉，印尼B40的利空傳言頻現，產地雨季利多兌現期到來，加上巴西大豆增產前景更加清晰，棕櫚油價格出現高位劇烈波動，原有的上漲趨勢暫時被打破。
同時，由于國內供需寬松的局面持續、巴西大豆增產預期增強、進口菜籽政策性風險降低以及加拿大菜系品種價格承受壓力等因素的影響，國內豆油及菜油期貨價格的跌勢更加明顯，三個油脂品種的走勢逐漸呈現出差異化的特點。
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