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2025年中國PX價格價格中樞可能震蕩偏弱本網投資客服全天候在線應答

在2025年的市場環境中，PX市場將面臨諸多風險因素。首先，從成本端的角度來看，原油作為關鍵因素，其價格與PX市場呈現緊密的正向關聯。原油屬性多元，其金融特性受到經濟周期、財政及貨幣政策的顯著影響，同時供需博弈和地緣政治因素也會對其產生重要影響。特別是中東和東歐的局勢變化，對原油的金融和政治屬性帶來不確定性。此外，美聯儲的貨幣政策動向，從宏觀角度出發，也是我們必須密切關注的因素。

在產業層面，沙特和美國等主要產油國的供需博弈將影響市場走勢。同時，金融風險、黑天鵝事件、主要產油國的產量政策以及地緣沖突的進展等因素，都可能對國際油價產生外圍風險。預計2025年國際油價將呈現“先震蕩中小幅上升，后轉向下跌”的走勢，布倫特油價的波動范圍預計在69-84美元/桶之間，這將導致短期內PX的成本支撐表現顯得疲軟。

在PX供應方面，2025年計劃新增的PX產能僅有300萬噸。尤其值得注意的是，煙臺裕龍島項目很可能在年底前投入使用。這意味著全年的PX供應水平將主要由存量變化決定。一、三季度將是國內新增投放的空白期，而二季度的亞洲PX裝置集中檢修期將有助于緩解供應端壓力。

與此同時，隨著市場剛需缺口的擴大，預計2025年的月均進口量將在77萬噸左右。整體來看，PX的供應格局將呈現緩慢提升的趨勢，國內增量產出仍處停滯階段，但存量產出仍有增長空間。這預示著明年進口依存度可能重新上漲，但階段性的供應能力提升也將加劇短線供需格局的波動。

再來看下游PTA市場的需求。PTA市場的新增產能將主要集中在上半年。隨著虹港三期250萬噸和海倫三期320萬噸PTA新增產能的投放，舊裝置的淘汰壓力將逐漸增大，這將對市場實際的PX邊際需求量產生影響。另外，由于催化劑更換通常需要12-14個月的時間，部分PX裝置也將安排檢修進程，因此需求基本面將處于平緩波動狀態。預計到2026年和2027年，PTA的新增預計分別為870萬噸和500萬噸。PTA行業的投放增速放緩，將對遠期的供需格局提供較弱的支撐。

從整體角度看，2025年上半年，PX市場將在成本推動和供需緊平衡預期的雙重影響下出現震蕩中小幅上漲的行情。三季度因供需錯配導致庫存波動幅度增大，可能會弱化原油端的影響，增強PX市場箱體波動的可能性。

而到了四季度，隨著成本端油市的下挫和供需格局矛盾的增強，價格可能會轉向下跌。預計2025年中國PX價格的年均值為910美元/噸，整體價格中樞可能呈現震蕩偏弱的趨勢。這些因素的綜合作用，將使2025年的PX市場呈現出復雜多變的局面。

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