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美元指數(shù)一路猛進突破109點大關(guān)的背后本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答

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近期數(shù)周內(nèi)，投資者們的心境被持續(xù)的通脹和債務(wù)負擔上升的預(yù)期所籠罩，導致市場情緒緊張不安。這一背景下，10年期美國國債的收益率飆升至近4.8%的高位，美元指數(shù)也一路高歌猛進，突破了109點大關(guān)，重現(xiàn)了類似特朗普當選前夕的市場動態(tài)。然而，盡管黃金（以582美元的價格上漲8.8%，百分比為1.54%）與美債和美元的上漲邏輯有著共通之處，其前期漲幅卻顯得相對疲軟。

然而，黃金有望迎來一波補償性上漲。上周五公布的12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)展現(xiàn)出九個月來的最大增幅，同時失業(yè)率出現(xiàn)意外下降。然而，這一勞動力市場的積極信號并未如交易員所愿，反而被利率交易員解讀為負面消息。眾多華爾街機構(gòu)紛紛調(diào)整預(yù)期，削減了2025年降息的可能性。出人意料的是，黃金對此不利消息表現(xiàn)出了不敏感性，這表明黃金仍有上漲的空間。

在非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員們迅速調(diào)整了對降息的預(yù)期，使得美聯(lián)儲降息的必要性逐漸被市場所質(zhì)疑。金融環(huán)境的緊縮狀況進一步削弱了貨幣政策寬松的觀點。因此，即便本周三即將公布的CPI數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，對降息預(yù)期的影響也將相對有限。金價可能會在短暫的回調(diào)后繼續(xù)上漲。

值得注意的是，盡管12月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，但隨著降息預(yù)期的轉(zhuǎn)變，那些先前受益于降息潮的行業(yè)（如金融業(yè)）可能無法維持其繁榮。我們不能僅憑單月的就業(yè)增長情況來判斷整體趨勢。如果未來勞動力市場或經(jīng)濟出現(xiàn)疲軟跡象，任何防御性的降息都將成為助推金價的因素。

總體而言，黃金近期的上漲動力可歸因于以下幾點：一是由于市場的不安情緒驅(qū)使，投資者對通脹和債務(wù)負擔上升的擔憂推動了黃金作為抗通脹資產(chǎn)的需求；二是存在補償性上漲的空間，由于之前黃金的漲幅相對較弱；三是黃金對不利消息的不敏感性顯示出市場對其上漲的信心；四是潛在的防御性降息為金價提供了進一步的支撐，因為非農(nóng)數(shù)據(jù)的強勁并不具有持續(xù)性，未來若勞動力市場或經(jīng)濟出現(xiàn)疲軟，降息的可能性將增加。

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