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短期內(nèi)對尿素市場保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度
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策略概覽
中性觀點：隨著春節(jié)的臨近，尿素企業(yè)的預(yù)收訂單數(shù)量顯著增長。由于下游農(nóng)業(yè)需求的增加，企業(yè)開始儲備肥料，導(dǎo)致尿素企業(yè)的庫存水平有所下降。尿素生產(chǎn)線的運行率已經(jīng)觸底反彈，預(yù)計未來將逐漸回升。煤制尿素的生產(chǎn)線則保持在高水平運行狀態(tài)，整體供應(yīng)格局呈現(xiàn)出寬松的趨勢。與此同時，復(fù)合肥及板材行業(yè)的生產(chǎn)活動略有減緩，目前農(nóng)業(yè)需求主要以淡季儲備為主。至于尿素出口相關(guān)政策，暫時未有松動的跡象，預(yù)計短期內(nèi)港存將維持現(xiàn)有水平波動。因此，對于尿素的走向，建議暫時保持觀望態(tài)度。
核心觀點分析
市場動態(tài)：在一月十五日的市場交易中，尿素主力合約收盤價為1672元/噸，較前一日下跌15元；河南地區(qū)小顆粒尿素的出廠價格報1620元/噸，較前一日下降10元；山東地區(qū)及江蘇地區(qū)的小顆粒尿素報價保持穩(wěn)定；小塊無煙煤的價格為860元/噸，尿素的制造成本約為1607元/噸，而出口利潤則為負(fù)21元/噸。
供應(yīng)端狀況：截至一月十日的數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)的產(chǎn)能利用率微降至78.64%，下降了0.35個百分點。樣本企業(yè)的總庫存量為173.94萬噸，增加了18.86萬噸；而港口樣本的庫存量為15.20萬噸，略有減少0.20萬噸。
需求端情況：復(fù)合肥的產(chǎn)能利用率下降至37.16%，下降了3.71個百分點；三聚氰胺的產(chǎn)能利用率為52.95%，下降了2.03個百分點；尿素企業(yè)的預(yù)收訂單天數(shù)維持在5.76天，但較前一日減少0.65天。
策略建議
由于春節(jié)的臨近，市場呈現(xiàn)出一種特殊的供需平衡。雖然尿素企業(yè)預(yù)收訂單增加，庫存下降，生產(chǎn)線的運行率有所反彈，但出口政策仍無松動跡象�？紤]到整體供應(yīng)維持偏寬松格局，復(fù)合肥及板材行業(yè)開工率下降，農(nóng)業(yè)淡季以儲備性需求為主的情況，建議短期內(nèi)對尿素市場保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度。
中性觀點：隨著春節(jié)的臨近，尿素企業(yè)的預(yù)收訂單數(shù)量顯著增長。由于下游農(nóng)業(yè)需求的增加，企業(yè)開始儲備肥料，導(dǎo)致尿素企業(yè)的庫存水平有所下降。尿素生產(chǎn)線的運行率已經(jīng)觸底反彈，預(yù)計未來將逐漸回升。煤制尿素的生產(chǎn)線則保持在高水平運行狀態(tài)，整體供應(yīng)格局呈現(xiàn)出寬松的趨勢。與此同時，復(fù)合肥及板材行業(yè)的生產(chǎn)活動略有減緩，目前農(nóng)業(yè)需求主要以淡季儲備為主。至于尿素出口相關(guān)政策，暫時未有松動的跡象，預(yù)計短期內(nèi)港存將維持現(xiàn)有水平波動。因此，對于尿素的走向，建議暫時保持觀望態(tài)度。
核心觀點分析
市場動態(tài)：在一月十五日的市場交易中，尿素主力合約收盤價為1672元/噸，較前一日下跌15元；河南地區(qū)小顆粒尿素的出廠價格報1620元/噸，較前一日下降10元；山東地區(qū)及江蘇地區(qū)的小顆粒尿素報價保持穩(wěn)定；小塊無煙煤的價格為860元/噸，尿素的制造成本約為1607元/噸，而出口利潤則為負(fù)21元/噸。
供應(yīng)端狀況：截至一月十日的數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)的產(chǎn)能利用率微降至78.64%，下降了0.35個百分點。樣本企業(yè)的總庫存量為173.94萬噸，增加了18.86萬噸；而港口樣本的庫存量為15.20萬噸，略有減少0.20萬噸。
需求端情況：復(fù)合肥的產(chǎn)能利用率下降至37.16%，下降了3.71個百分點；三聚氰胺的產(chǎn)能利用率為52.95%，下降了2.03個百分點；尿素企業(yè)的預(yù)收訂單天數(shù)維持在5.76天，但較前一日減少0.65天。
策略建議
由于春節(jié)的臨近，市場呈現(xiàn)出一種特殊的供需平衡。雖然尿素企業(yè)預(yù)收訂單增加，庫存下降，生產(chǎn)線的運行率有所反彈，但出口政策仍無松動跡象�？紤]到整體供應(yīng)維持偏寬松格局，復(fù)合肥及板材行業(yè)開工率下降，農(nóng)業(yè)淡季以儲備性需求為主的情況，建議短期內(nèi)對尿素市場保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度。
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