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2025年農產品期貨面臨著較大的不確定性
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在2024年，農產品市場呈現出漲跌互現的態勢，而在即將到來的2025年，農產品市場則面臨著較大的不確定性。
就農產品整體情況而言，2024年各類農產品的走勢顯現出明顯的分化。在植物油板塊中，棕櫚油的表現尤為搶眼，年度漲幅達到了24.50%。這主要得益于供應收緊與需求擴容的雙重推動。菜籽油也在歐洲菜籽減產的助力下，成為了表現僅次于棕櫚油的油脂。然而，與前兩者相比，豆油的表現則顯得較為疲軟，年度漲幅僅為1.49%。這主要受到全球大豆連續三年豐產、以及美國生物柴油政策預期收縮等因素的影響。
國內“雙粕”即豆粕與菜粕的走勢則呈現出先揚后抑的趨勢。其中，豆粕年度跌幅達到了20.68%，而菜粕的年度跌幅為18.85%。這一現象的背后原因是國內大豆和菜籽原料供給增加，以及生豬養殖規模穩定、可替代蛋白價格低廉、氨基酸使用增加等多重因素的影響。
在白糖市場，2024年的價格走勢基本可以分為三個階段：高位震蕩、逐步下行和底部回升。受國內食糖累庫和海外供應放緩的影響，鄭糖價格在一季度處于高位。然而，隨著巴西新季制糖的開啟，其亮眼的生產和出口數據使得糖價逐漸走低。進入9月，受巴西圣保羅州干旱事件影響，市場對未來全球糖市供應預期下調，鄭糖價格隨之企穩反彈。
同樣在2024年，紅棗價格呈現出震蕩下跌的趨勢。上半年受下游需求影響逐漸回落，但因庫存總量偏低，跌勢有所放緩。隨著新疆產區氣候條件良好，市場對紅棗供應有明顯的增量預期，盤面延續走弱態勢。進入四季度后，隨著紅棗的豐產預期不斷兌現，盤面最終穩定在9000元/噸以上，相較于年初的價格有近40%的跌幅。
對于棉花市場而言，其走勢可分為高位震蕩、突破下行及企穩筑底三個階段。在年初，鄭棉價格在外盤的帶動下反彈至階段性高位。然而，新棉豐產預期與消費不振的雙重壓力使得價格進入下行通道。盡管國慶節前政策發力帶動鄭棉短暫上行，但最終市場關注點仍回歸產業鏈，鄭棉價格再度觸底。
對于玉米市場來說，上半年供需相對平衡，使得大連玉米價格維持震蕩整理的運行態勢。然而，下半年進口替代品的供給明顯增加，下游企業采購態度謹慎，維持剛性庫存。這導致階段性供應寬松施壓，使得盤面重心大幅下跌。進入四季度，隨著新糧的逐步上市和各收購主體啟動收購，市場情緒有所好轉，盤面在區間內呈現偏弱運行態勢。
至于雞蛋市場，2024年的行情是一場弱預期與強現實的博弈。上半年供應量的增加和飼料成本的下降對雞蛋期貨價格形成了壓力。然而，下半年產蛋率的下降和消費好于預期等因素驅動雞蛋期貨向上修復基差。
展望至2025年，農產品市場的供需矛盾將隨著全球產量的恢復和需求的逐步改善得到一定程度的緩解。然而，國際貿易環境的不確定性、地緣局勢等因素將對農產品價格走勢產生重要影響。此外，新能源轉型對農產品需求的影響也將逐漸顯現，如生物柴油等可再生能源的發展將進一步提振植物油需求。因此，農產品市場的未來走向仍充滿變數與挑戰。
就農產品整體情況而言，2024年各類農產品的走勢顯現出明顯的分化。在植物油板塊中，棕櫚油的表現尤為搶眼，年度漲幅達到了24.50%。這主要得益于供應收緊與需求擴容的雙重推動。菜籽油也在歐洲菜籽減產的助力下，成為了表現僅次于棕櫚油的油脂。然而，與前兩者相比，豆油的表現則顯得較為疲軟，年度漲幅僅為1.49%。這主要受到全球大豆連續三年豐產、以及美國生物柴油政策預期收縮等因素的影響。
國內“雙粕”即豆粕與菜粕的走勢則呈現出先揚后抑的趨勢。其中，豆粕年度跌幅達到了20.68%，而菜粕的年度跌幅為18.85%。這一現象的背后原因是國內大豆和菜籽原料供給增加，以及生豬養殖規模穩定、可替代蛋白價格低廉、氨基酸使用增加等多重因素的影響。
在白糖市場，2024年的價格走勢基本可以分為三個階段：高位震蕩、逐步下行和底部回升。受國內食糖累庫和海外供應放緩的影響，鄭糖價格在一季度處于高位。然而，隨著巴西新季制糖的開啟，其亮眼的生產和出口數據使得糖價逐漸走低。進入9月，受巴西圣保羅州干旱事件影響，市場對未來全球糖市供應預期下調，鄭糖價格隨之企穩反彈。
同樣在2024年，紅棗價格呈現出震蕩下跌的趨勢。上半年受下游需求影響逐漸回落，但因庫存總量偏低，跌勢有所放緩。隨著新疆產區氣候條件良好，市場對紅棗供應有明顯的增量預期，盤面延續走弱態勢。進入四季度后，隨著紅棗的豐產預期不斷兌現，盤面最終穩定在9000元/噸以上，相較于年初的價格有近40%的跌幅。
對于棉花市場而言，其走勢可分為高位震蕩、突破下行及企穩筑底三個階段。在年初，鄭棉價格在外盤的帶動下反彈至階段性高位。然而，新棉豐產預期與消費不振的雙重壓力使得價格進入下行通道。盡管國慶節前政策發力帶動鄭棉短暫上行，但最終市場關注點仍回歸產業鏈，鄭棉價格再度觸底。
對于玉米市場來說，上半年供需相對平衡，使得大連玉米價格維持震蕩整理的運行態勢。然而，下半年進口替代品的供給明顯增加，下游企業采購態度謹慎，維持剛性庫存。這導致階段性供應寬松施壓，使得盤面重心大幅下跌。進入四季度，隨著新糧的逐步上市和各收購主體啟動收購，市場情緒有所好轉，盤面在區間內呈現偏弱運行態勢。
至于雞蛋市場，2024年的行情是一場弱預期與強現實的博弈。上半年供應量的增加和飼料成本的下降對雞蛋期貨價格形成了壓力。然而，下半年產蛋率的下降和消費好于預期等因素驅動雞蛋期貨向上修復基差。
展望至2025年，農產品市場的供需矛盾將隨著全球產量的恢復和需求的逐步改善得到一定程度的緩解。然而，國際貿易環境的不確定性、地緣局勢等因素將對農產品價格走勢產生重要影響。此外，新能源轉型對農產品需求的影響也將逐漸顯現，如生物柴油等可再生能源的發展將進一步提振植物油需求。因此，農產品市場的未來走向仍充滿變數與挑戰。
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