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一月份USDA月度報(bào)告對(duì)玉米的利好影響
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近期，國內(nèi)豆粕與美豆市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)出堅(jiān)挺的態(tài)勢(shì)。從長遠(yuǎn)視角來看，市場(chǎng)情緒似乎已完成了轉(zhuǎn)向。前期市場(chǎng)似乎已經(jīng)構(gòu)筑了底部，預(yù)計(jì)未來仍有上漲的空間。
美豆24/25平衡表的調(diào)整，可能將促使市場(chǎng)提前完成筑底的過程。與此同時(shí)，CBOT大豆和國內(nèi)豆粕面臨的大供應(yīng)壓力已開始得到緩解，先前下滑的趨勢(shì)也出現(xiàn)了改變的跡象。
雖然市場(chǎng)格局有轉(zhuǎn)變，但內(nèi)心并未完全確定。然而，經(jīng)過上周和本周的市場(chǎng)驗(yàn)證，已逐漸確認(rèn)了先前的市場(chǎng)轉(zhuǎn)向趨勢(shì)。
在USDA月度供需報(bào)告發(fā)布之前，全球大豆產(chǎn)量的增長情況備受關(guān)注。南美方面，巴西的產(chǎn)量超過1.7億多，而阿根廷雖有所減產(chǎn)，但其5000萬噸的產(chǎn)量仍然值得期待。而在此期間，美豆的庫銷比達(dá)到了10.81%，顯示出市場(chǎng)整體格局偏于寬松。內(nèi)外盤價(jià)格也跌至了一定水平，但或許這并非底部，尤其是南美的大豆產(chǎn)量尚未確定，市場(chǎng)存在二次探底的可能性。
然而，USDA月度供需報(bào)告發(fā)布后，市場(chǎng)出現(xiàn)了兩個(gè)重要的變化。首先，美豆的庫銷比從10.81%下調(diào)至8.74%，這表明市場(chǎng)并不像之前那樣寬松。其次，美豆的基金凈持倉從整年的凈空狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)閮舳酄顟B(tài)，且外資在內(nèi)盤的頭寸方向與外盤保持一致。盡管基金持倉的變化不能成為解釋行情的唯一理由，但它確實(shí)反映了市場(chǎng)情緒的變化以及對(duì)于美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存認(rèn)知差異的影響。這其中包括了對(duì)于美豆3.8億蒲的結(jié)轉(zhuǎn)庫存與之前4.7億蒲的數(shù)字的不同理解。
針對(duì)美豆新季種植面積的情況，此前預(yù)測(cè)可能會(huì)是推動(dòng)二次探底后觸底反彈的轉(zhuǎn)折點(diǎn)因素。然而，從當(dāng)前形勢(shì)來看，一月份的USDA月度供需報(bào)告對(duì)玉米的利好影響似乎略勝一籌于大豆。大豆與玉米的價(jià)格比值在短暫攀升后，已回歸至約2.28的水平，呈現(xiàn)出一種較為中性的態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)這一狀況不會(huì)對(duì)新的種植面積產(chǎn)生顯著影響。
美豆24/25平衡表的調(diào)整，可能將促使市場(chǎng)提前完成筑底的過程。與此同時(shí)，CBOT大豆和國內(nèi)豆粕面臨的大供應(yīng)壓力已開始得到緩解，先前下滑的趨勢(shì)也出現(xiàn)了改變的跡象。
雖然市場(chǎng)格局有轉(zhuǎn)變，但內(nèi)心并未完全確定。然而，經(jīng)過上周和本周的市場(chǎng)驗(yàn)證，已逐漸確認(rèn)了先前的市場(chǎng)轉(zhuǎn)向趨勢(shì)。
在USDA月度供需報(bào)告發(fā)布之前，全球大豆產(chǎn)量的增長情況備受關(guān)注。南美方面，巴西的產(chǎn)量超過1.7億多，而阿根廷雖有所減產(chǎn)，但其5000萬噸的產(chǎn)量仍然值得期待。而在此期間，美豆的庫銷比達(dá)到了10.81%，顯示出市場(chǎng)整體格局偏于寬松。內(nèi)外盤價(jià)格也跌至了一定水平，但或許這并非底部，尤其是南美的大豆產(chǎn)量尚未確定，市場(chǎng)存在二次探底的可能性。
然而，USDA月度供需報(bào)告發(fā)布后，市場(chǎng)出現(xiàn)了兩個(gè)重要的變化。首先，美豆的庫銷比從10.81%下調(diào)至8.74%，這表明市場(chǎng)并不像之前那樣寬松。其次，美豆的基金凈持倉從整年的凈空狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)閮舳酄顟B(tài)，且外資在內(nèi)盤的頭寸方向與外盤保持一致。盡管基金持倉的變化不能成為解釋行情的唯一理由，但它確實(shí)反映了市場(chǎng)情緒的變化以及對(duì)于美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存認(rèn)知差異的影響。這其中包括了對(duì)于美豆3.8億蒲的結(jié)轉(zhuǎn)庫存與之前4.7億蒲的數(shù)字的不同理解。
針對(duì)美豆新季種植面積的情況，此前預(yù)測(cè)可能會(huì)是推動(dòng)二次探底后觸底反彈的轉(zhuǎn)折點(diǎn)因素。然而，從當(dāng)前形勢(shì)來看，一月份的USDA月度供需報(bào)告對(duì)玉米的利好影響似乎略勝一籌于大豆。大豆與玉米的價(jià)格比值在短暫攀升后，已回歸至約2.28的水平，呈現(xiàn)出一種較為中性的態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)這一狀況不會(huì)對(duì)新的種植面積產(chǎn)生顯著影響。
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