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不同燃料為動力的浮法玻璃周均利潤各異本網投資客服全天候在線應答

在玻璃行業領域，市場動態呈現出一幅供需平衡的畫卷。在供給端，我們見證了顯著的產能回落，這主要源于下游需求的回落影響。從3月初開始，玻璃利潤持續下滑，浮法玻璃的日熔量也自4月初開始逐漸回落。特別值得一提的是，那些以天然氣、煤制氣和石油焦為燃料的玻璃產線，分別在特定的時間節點進入了虧損狀態。這導致玻璃冷修量緊隨其后，也出現了加速回落的趨勢。

近年來，玻璃行業經歷了數次產能去化過程。例如，在2020年上半年、2022年以及2024年，由于需求的超預期下滑，三次在產產能的去化率分別達到了-7.5%、-8.3%和-10.05%。到了12月底，全國浮法玻璃的日熔量略微下降，降至15.84萬噸，相較3月的高點減少了近1.77萬噸，降幅達到了驚人的-10.05%。與此同時，全國浮法玻璃產線的開工條數和開工率、產能利用率均處于歷年低位水平。

在政策催化下，中下游企業開始在9月底補貨，這導致了上游廠家的庫存大幅下降。從9月底的7479萬重箱降至年底的4522萬重箱，降幅接近40%。這一庫存的大幅下降不僅歸因于價格下降后終端剛性需求的回補，還因為低價引發了投機需求的釋放，中游貿易商和期現商的大規模補貨也起到了推波助瀾的作用。

從成本角度來看，根據生產成本計算模型的數據顯示，以不同燃料為動力的浮法玻璃周均利潤各異。尤其是以天然氣為燃料的浮法玻璃，其利潤狀況仍處在負值區間。在利潤未出現明顯改善的背景下，預計短期內供給仍將保持在相對低位。

此外，從政策層面來看，浮法玻璃行業成為了國家多部門節能降碳行動中產能管控的重點行業。工信部等多個部門在2024年繼續強調嚴控水泥、平板玻璃新增產能。國務院也在5月底發布了《2024-2025年節能降碳行動方案》，再次強調了新改擴建項目需滿足能效標桿水平和環保績效A級指標要求。該方案還設定了到2025年，玻璃行業能效標桿水平以上產能比例需達到20%的目標，基準水平以下的產能需進行技術改造或淘汰退出。

值得注意的是，平板玻璃生產產線的單位能耗基準水平根據其生產能力而異。生產能力大于800噸/天的和生產能力介于500~800噸/天的產線，其單位能耗基準水平分別為12和13.5千克標準煤/重量箱。超出這一能耗基準水平的產線主要依賴于煤制氣作為燃料。因此，政策約束可能成為供給端不確定性的主要因素之一。

同時，環保檢查約束在浮法玻璃行業中仍在持續進行。例如，在2024年6月，華中長利玻璃的兩條以石油焦為燃料的浮法玻璃產線因污染排放問題而搬遷。這表明，由于天然氣、電氣化改造等環保要求，供應端仍存在風險。這些因素交織在一起，使得未來玻璃市場的走向充滿了不確定性。

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