在2025年的市場展望中，我們注意到有機硅市場呈現出供需雙弱的態勢，其中房地產市場的疲軟仍是主要因素。

近期，有機硅中間體產能有了顯著增長。相較于2023年，新投產的產能使得行業總產能從原先的272萬噸激增至344萬噸，同比增長率高達約26.5%。盡管DMC產量增速達到了約11.7%，但整個行業的開工率卻偏低，產量增長明顯滯后于產能的擴張。

從季節性的數據來看，上半年DMC產量保持了相對穩定的狀態。然而，自三季度新產能投放開始，產量出現了明顯的增長。盡管如此，開工率在三季度檢修季后卻呈現出緩慢恢復的態勢。

在年初，有機硅市場表現尚可，行業價格堅挺且能夠支撐市場。但市場需求卻顯得有限，而行業供給仍在持續增長。這導致后期單體廠銷售乏力，價格持續走低。特別是從三季度開始，有機硅價格一直維持在較低水平。

就成本方面而言，由于工業硅價格持續走低，有機硅的主要成本在今年內也有較為明顯的回落。然而，盡管成本下降，市場價格卻難以有所起色。整個行業的利潤只在年初短暫回正，其余時間則長期處于盈虧平衡線以下。

有機硅需求的疲軟與房地產市場的低迷緊密相連。在2024年，房地產市場繼續萎縮，年內出臺的一系列政策對市場的提振效果有限，整個行業維持低迷狀態。從新建商品房銷售、房屋新開工、施工、竣工等各項指標來看，同比均保持弱勢。相關數據顯示，2024年1至11月，全國房地產開發企業房屋施工面積以及新開工面積、竣工面積等多個指標均出現同比下降。

與此同時，鋁合金產量的維持增長對工業硅需求保持平穩。年內，鋁合金的開工率及產量穩中有增，對工業硅的消費需求相對穩定。汽車市場的穩步增長也帶動了鋁合金輪轂的消費。據鋼聯樣本企業數據顯示，原生鋁合金企業1至11月的產量達到130.5萬噸，同比增長22.5%。而據統計局數據，1至11月鋁合金總產量為1456萬噸，同比增長8.7%。

隨著新能源汽車滲透率的提高，預計2025年鋁合金對硅的需求仍將保持增長，但增速可能較為有限。受國內市場鋁合金需求相對樂觀的影響，而貿易壁壘可能影響新能源汽車等載具的出口，加之今年汽車產量基數偏高，這將為市場帶來一定的挑戰和機遇。

展望2025年行情，工業硅市場將維持供需雙增的格局，供給過剩的情況預計將持續存在。行業庫存消納問題可能延續至明年，并對硅價帶來持續的壓力。因此，我們建議以空配為主策略來應對市場變化。這將是未來一年內有機硅市場的主要趨勢和挑戰。

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