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一季度的定價邏輯已經轉變為存量預期本網投資客服全天候在線應答

在1月7日的交易市場中，NR的價格一度跌至13710元/噸，相較前一日下跌了495元/噸，即3.48%。這一價格變動與近期干膠庫存的連續累積現象密切相關，尤其是庫存累積的速度非常快。據最新數據顯示，截至2025年1月3日，青島地區的干膠庫存量高達50.01萬噸，相較于上周增加了2.25萬噸，增幅達到了驚人的4.7%。

從近五年的數據來看，一季度的NR價格往往有較大的下跌概率。事實上，2020年、2022年和2023年的1月至3月，NR主力合約價格均出現了下跌，而2021年和2024年則出現了上漲。這表明市場對于一季度的NR價格走勢存在較為明確的預期。

隨著主產區逐步停止割膠，庫存逐漸顯現，NR的定價邏輯也發生了轉變。如今，市場更加關注存量的預期和判斷。這種行情的走向，直接受到庫存累積速度的影響。因此，未來一段時間內，交易的重點將聚焦在國內庫存的累積速度以及國內到港情況。

對于當前階段，我們必須密切關注干膠庫存的累積速度。從數據上看，青島地區的干膠庫存持續增加，這成為了近期盤面下行的重要因素。在我們的上周報告【云評論】RU中，我們也特別提到了這一點，建議市場重點關注庫存的累積情況及其速度。

此外，一季度的定價邏輯已經轉變為對存量的預期和判斷。這不僅僅關注國內庫存的累積速度，還關注國內的進口情況，即到港情況。事實上，2021年和2024年NR主力合約價格上漲的背后，一方面是當時庫存的反季節性去庫，另一方面則是實際到港情況不佳，1月至3月的進口數量低于同期的均值水平。

面對這樣的市場環境，我們必須保持高度警覺。庫存的累積速度、一季度的價格走勢預期以及進口情況等都是影響市場的重要因素。投資者需要根據這些因素，結合自身的判斷和策略，做出明智的投資決策。

綜上所述，雖然NR的價格一度出現下跌，但市場仍然存在許多不確定性。未來的價格走勢將受到多種因素的影響。因此，我們需要持續關注市場動態，及時調整策略，以應對可能的市場變化。在這個過程中，任何一點細微的變化都可能對最終的決策產生重大影響。

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