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目前飼料期貨交易邏輯與2024年初頗為相似
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自春節(jié)之后直至三月，市場傳統(tǒng)上被視為消費淡季。在此期間，家庭庫存的消化速度相對緩慢，食品廠及餐飲業(yè)的恢復也相對滯后。然而，隨著四月的到來，清明節(jié)和五一假期的臨近，市場需求或許會逐漸回暖。
由于豆粕期貨和玉米期貨價格的上漲趨勢，未來飼料成本預計仍會有所提升，這為蛋價提供了支撐。然而，由于高存欄的制約，蛋價的反彈空間受到限制。因此，預計在第一季度和第二季度內(nèi)，整體蛋價將面臨一定的下行壓力。
近期市場面臨壓力，遠期市場的預期差異則更大。當前主力合約JD2505的價格相較于現(xiàn)貨有一定升水，然而，受到供給壓力和需求淡季的影響，近期的交易更偏向于現(xiàn)實驅(qū)動的邏輯。在此情況下，需保持警惕的是庫存壓力可能引發(fā)的意外下跌。
遠期市場的預期差異可能源于成本端和產(chǎn)能去化預期兩個方向。若玉米、豆粕價格持續(xù)保持強勢，遠期合約將獲得較強的底部支撐；若二季度的養(yǎng)殖虧損迫使加速淘汰過程，則可能帶動遠期合約的估值修復。
目前市場的交易邏輯與2024年初的情境頗為相似，即增產(chǎn)預期壓制市場，待現(xiàn)實臨近后進行修正。遠期市場中可能存在預期差異的交易機會。近遠期的價差可能會進一步擴大，反向套利策略在此背景下得到基本面支撐。未來需密切關(guān)注飼料價格波動、疫病風險等不確定因素的擾動。
在當前的現(xiàn)貨市場中，雞蛋市場的核心矛盾在于高存欄與需求季節(jié)性波動的博弈。短期內(nèi)，受供給壓力影響，蛋價的反彈空間有限，養(yǎng)殖利潤可能進一步壓縮至盈虧平衡點附近；而中期則需要關(guān)注二季度的產(chǎn)能去化節(jié)奏以及成本端的變化情況。
由于豆粕期貨和玉米期貨價格的上漲趨勢，未來飼料成本預計仍會有所提升，這為蛋價提供了支撐。然而，由于高存欄的制約，蛋價的反彈空間受到限制。因此，預計在第一季度和第二季度內(nèi)，整體蛋價將面臨一定的下行壓力。
近期市場面臨壓力，遠期市場的預期差異則更大。當前主力合約JD2505的價格相較于現(xiàn)貨有一定升水，然而，受到供給壓力和需求淡季的影響，近期的交易更偏向于現(xiàn)實驅(qū)動的邏輯。在此情況下，需保持警惕的是庫存壓力可能引發(fā)的意外下跌。
遠期市場的預期差異可能源于成本端和產(chǎn)能去化預期兩個方向。若玉米、豆粕價格持續(xù)保持強勢，遠期合約將獲得較強的底部支撐；若二季度的養(yǎng)殖虧損迫使加速淘汰過程，則可能帶動遠期合約的估值修復。
目前市場的交易邏輯與2024年初的情境頗為相似，即增產(chǎn)預期壓制市場，待現(xiàn)實臨近后進行修正。遠期市場中可能存在預期差異的交易機會。近遠期的價差可能會進一步擴大，反向套利策略在此背景下得到基本面支撐。未來需密切關(guān)注飼料價格波動、疫病風險等不確定因素的擾動。
在當前的現(xiàn)貨市場中，雞蛋市場的核心矛盾在于高存欄與需求季節(jié)性波動的博弈。短期內(nèi)，受供給壓力影響，蛋價的反彈空間有限，養(yǎng)殖利潤可能進一步壓縮至盈虧平衡點附近；而中期則需要關(guān)注二季度的產(chǎn)能去化節(jié)奏以及成本端的變化情況。
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