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下半年氧化鋁價(jià)格中樞下移的可能性較大
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基本面觀察來看，鋁氧化物的產(chǎn)能呈現(xiàn)出環(huán)比下滑的態(tài)勢(shì)。主要因素是山西省內(nèi)兩處鋁氧化物工廠的運(yùn)營產(chǎn)能相較于之前階段下降了70萬噸。這導(dǎo)致了氧化鋁行業(yè)的利潤顯著縮水。業(yè)內(nèi)專家胡彬分析，未來氧化鋁企業(yè)的生產(chǎn)積極性有可能下降，甚至可能面臨減產(chǎn)的情況。
在需求層面，春節(jié)假期后，四川地區(qū)的一家電解鋁企業(yè)開始恢復(fù)生產(chǎn)，同時(shí)，四川其他電解鋁企業(yè)以及廣西某電解鋁企業(yè)也傳出了即將復(fù)產(chǎn)的計(jì)劃。預(yù)計(jì)整體上，電解鋁將維持較高的開工率。而就庫存而言，氧化鋁庫存維持在一個(gè)相對(duì)較低的水平。預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)能的逐步釋放，庫存有望觸底并逐漸回升。
放眼市場(chǎng)未來發(fā)展，氧化鋁供應(yīng)端的壓力相比之前有所減輕，而其現(xiàn)貨交易價(jià)格則呈現(xiàn)持續(xù)下調(diào)的趨勢(shì)。目前市場(chǎng)對(duì)氧化鋁的關(guān)注度有所提高，市場(chǎng)情緒偏向看空，整體行情表現(xiàn)為易跌難漲。
從短期視角來看，隨著山東和山西的新增產(chǎn)能順利釋放，氧化鋁的基本面轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑤齑骈_始累積。而從中期角度看，中部產(chǎn)區(qū)是否會(huì)大范圍減產(chǎn)、礦價(jià)走勢(shì)以及外采礦新項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度仍存在變數(shù)，這可能會(huì)為氧化鋁帶來階段性的反彈行情提供機(jī)會(huì)。
長期來看，隨著產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，新的產(chǎn)能將會(huì)迫使高成本產(chǎn)能退出市場(chǎng)。氧化鋁的價(jià)格將運(yùn)行在低于中部產(chǎn)區(qū)邊際生產(chǎn)成本的區(qū)間內(nèi)。此外，進(jìn)口礦的價(jià)格仍有下降空間，這也將進(jìn)一步降低氧化鋁的成本。
李蘇橫指出，“短期內(nèi)，行業(yè)減產(chǎn)可能會(huì)帶來反彈行情，但下半年氧化鋁價(jià)格中樞下移的可能性依然較大。建議投資者關(guān)注盤面階段性反彈后的做空機(jī)會(huì)。”另一方面，彭定桂認(rèn)為，隨著氧化鋁價(jià)格的持續(xù)走低，成本支撐作用將逐漸顯現(xiàn)。
長期協(xié)議進(jìn)口幾內(nèi)亞礦的報(bào)價(jià)為每噸約85美元，這對(duì)應(yīng)著山西地區(qū)的完全生產(chǎn)成本約為每噸3300元。而此前進(jìn)口現(xiàn)貨鋁土礦的報(bào)價(jià)曾超過每噸100美元，高礦價(jià)使得部分產(chǎn)能已經(jīng)深度虧損，山西地區(qū)已有部分工廠進(jìn)行檢修和減產(chǎn)。
電解鋁產(chǎn)能接近飽和點(diǎn)，使得氧化鋁存量產(chǎn)能市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。在新舊產(chǎn)能更替的階段，氧化鋁價(jià)格的調(diào)整周期可能會(huì)相對(duì)較長。整個(gè)行業(yè)需做好應(yīng)對(duì)策略，以適應(yīng)市場(chǎng)變化帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。
在需求層面，春節(jié)假期后，四川地區(qū)的一家電解鋁企業(yè)開始恢復(fù)生產(chǎn)，同時(shí)，四川其他電解鋁企業(yè)以及廣西某電解鋁企業(yè)也傳出了即將復(fù)產(chǎn)的計(jì)劃。預(yù)計(jì)整體上，電解鋁將維持較高的開工率。而就庫存而言，氧化鋁庫存維持在一個(gè)相對(duì)較低的水平。預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)能的逐步釋放，庫存有望觸底并逐漸回升。
放眼市場(chǎng)未來發(fā)展，氧化鋁供應(yīng)端的壓力相比之前有所減輕，而其現(xiàn)貨交易價(jià)格則呈現(xiàn)持續(xù)下調(diào)的趨勢(shì)。目前市場(chǎng)對(duì)氧化鋁的關(guān)注度有所提高，市場(chǎng)情緒偏向看空，整體行情表現(xiàn)為易跌難漲。
從短期視角來看，隨著山東和山西的新增產(chǎn)能順利釋放，氧化鋁的基本面轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑤齑骈_始累積。而從中期角度看，中部產(chǎn)區(qū)是否會(huì)大范圍減產(chǎn)、礦價(jià)走勢(shì)以及外采礦新項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度仍存在變數(shù)，這可能會(huì)為氧化鋁帶來階段性的反彈行情提供機(jī)會(huì)。
長期來看，隨著產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，新的產(chǎn)能將會(huì)迫使高成本產(chǎn)能退出市場(chǎng)。氧化鋁的價(jià)格將運(yùn)行在低于中部產(chǎn)區(qū)邊際生產(chǎn)成本的區(qū)間內(nèi)。此外，進(jìn)口礦的價(jià)格仍有下降空間，這也將進(jìn)一步降低氧化鋁的成本。
李蘇橫指出，“短期內(nèi)，行業(yè)減產(chǎn)可能會(huì)帶來反彈行情，但下半年氧化鋁價(jià)格中樞下移的可能性依然較大。建議投資者關(guān)注盤面階段性反彈后的做空機(jī)會(huì)。”另一方面，彭定桂認(rèn)為，隨著氧化鋁價(jià)格的持續(xù)走低，成本支撐作用將逐漸顯現(xiàn)。
長期協(xié)議進(jìn)口幾內(nèi)亞礦的報(bào)價(jià)為每噸約85美元，這對(duì)應(yīng)著山西地區(qū)的完全生產(chǎn)成本約為每噸3300元。而此前進(jìn)口現(xiàn)貨鋁土礦的報(bào)價(jià)曾超過每噸100美元，高礦價(jià)使得部分產(chǎn)能已經(jīng)深度虧損，山西地區(qū)已有部分工廠進(jìn)行檢修和減產(chǎn)。
電解鋁產(chǎn)能接近飽和點(diǎn)，使得氧化鋁存量產(chǎn)能市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。在新舊產(chǎn)能更替的階段，氧化鋁價(jià)格的調(diào)整周期可能會(huì)相對(duì)較長。整個(gè)行業(yè)需做好應(yīng)對(duì)策略，以適應(yīng)市場(chǎng)變化帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。
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