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黃金的長(zhǎng)線邏輯較為明確 格局易漲難跌
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自今年伊始，黃金價(jià)格如駿馬奔騰，屢次刷新歷史記錄，逼近每盎司3000美元的關(guān)口。然而，在周五的歐洲交易時(shí)段，金價(jià)卻上演了一場(chǎng)“高臺(tái)跳水”的戲碼。據(jù)《期貨日?qǐng)?bào)》記者的報(bào)道，黃金遭遇了“黑色星期五”，COMEX黃金期貨價(jià)格下跌了1.76%，收?qǐng)?bào)2893.7美元/盎司，創(chuàng)下了今年以來(lái)最大的單日跌幅；與此同時(shí)，倫敦現(xiàn)貨黃金也同步下跌了1.66%，降至2882.14美元/盎司。
那么，黃金價(jià)格的這股“狂飆”之風(fēng)是如何刮起的呢？
對(duì)于近期黃金價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，期貨貴金屬高級(jí)分析師展大鵬給出了三個(gè)主要因素。首先，盡管美國(guó)存在通脹回升的預(yù)期，但在經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的壓力下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向?qū)捤傻念A(yù)期并未改變。其次，特朗普的關(guān)稅政策使得全球經(jīng)濟(jì)的不確定性日益加劇，無(wú)論是美元的強(qiáng)勢(shì)還是美股的高位波動(dòng)，都突顯了市場(chǎng)的緊張情緒和避險(xiǎn)心理。最后，地緣環(huán)境的預(yù)期并未如人們所期望的那樣改善，特朗普關(guān)于結(jié)束地緣沖突的承諾未能兌現(xiàn)，這為黃金市場(chǎng)帶來(lái)了一股強(qiáng)大的助推力。同時(shí)，央行持續(xù)購(gòu)金也反映了市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前地緣環(huán)境的擔(dān)憂。
今年隨著特朗普上臺(tái)及其施政政策給全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和地緣政治帶來(lái)的不確定性，市場(chǎng)已步入特朗普2.0交易時(shí)代。就黃金而言，這體現(xiàn)在避險(xiǎn)需求上。一是為了應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)可能出現(xiàn)的大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；二是其他國(guó)家繼續(xù)尋求美元替代下的資產(chǎn)再估值邏輯。中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、華德榜創(chuàng)始人宋向清認(rèn)為，從市場(chǎng)表現(xiàn)和趨勢(shì)來(lái)看，黃金投資仍具有其合理性。尤其是在全球政治、經(jīng)貿(mào)和地緣沖突等風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)的背景下，資本和社會(huì)閑置資金更加傾向于黃金避險(xiǎn)。此外，隨著主權(quán)債安全性的衰減和全球安全資產(chǎn)供給短缺問(wèn)題的凸顯，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的情況下不斷增強(qiáng)。
對(duì)于黃金價(jià)格的走勢(shì)，展大鵬認(rèn)為，目前看多的因素偏向于中長(zhǎng)期，黃金投資仍以逢低買(mǎi)入為主。但需要注意的是，市場(chǎng)對(duì)金價(jià)的熱議已進(jìn)入一個(gè)小高潮，短期內(nèi)的多頭可能存在快速獲利了結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，黃金價(jià)格有可能出現(xiàn)快速回調(diào)。因此，投資者在追逐黃金熱潮的同時(shí)，也需警惕高位調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。
另外，一位期貨貴金屬分析師林新杰提醒道，盡管黃金的長(zhǎng)線邏輯較為明確，使得黃金呈現(xiàn)易漲難跌的格局，但本輪因關(guān)稅擔(dān)憂引發(fā)的現(xiàn)貨緊張行情可能已一定程度上透支了市場(chǎng)對(duì)黃金的期待。
投資者需注意以下情形可能會(huì)對(duì)行情進(jìn)行短線修正：一是貴金屬方面的關(guān)稅政策進(jìn)一步明朗化；二是COMEX庫(kù)存增速放緩；三是黃金價(jià)格接近或達(dá)到市場(chǎng)的心理價(jià)位3000美元/盎司；四是COMEX黃金期貨溢價(jià)的回落。這些因素都可能對(duì)黃金市場(chǎng)的走勢(shì)產(chǎn)生重要影響，投資者需密切關(guān)注。
總之，黃金市場(chǎng)的走勢(shì)仍充滿變數(shù)和挑戰(zhàn)。投資者應(yīng)保持警惕并審慎決策。在市場(chǎng)波動(dòng)中尋找機(jī)會(huì)的同時(shí)也要警惕潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
那么，黃金價(jià)格的這股“狂飆”之風(fēng)是如何刮起的呢？
對(duì)于近期黃金價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，期貨貴金屬高級(jí)分析師展大鵬給出了三個(gè)主要因素。首先，盡管美國(guó)存在通脹回升的預(yù)期，但在經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的壓力下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向?qū)捤傻念A(yù)期并未改變。其次，特朗普的關(guān)稅政策使得全球經(jīng)濟(jì)的不確定性日益加劇，無(wú)論是美元的強(qiáng)勢(shì)還是美股的高位波動(dòng)，都突顯了市場(chǎng)的緊張情緒和避險(xiǎn)心理。最后，地緣環(huán)境的預(yù)期并未如人們所期望的那樣改善，特朗普關(guān)于結(jié)束地緣沖突的承諾未能兌現(xiàn)，這為黃金市場(chǎng)帶來(lái)了一股強(qiáng)大的助推力。同時(shí)，央行持續(xù)購(gòu)金也反映了市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前地緣環(huán)境的擔(dān)憂。
今年隨著特朗普上臺(tái)及其施政政策給全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和地緣政治帶來(lái)的不確定性，市場(chǎng)已步入特朗普2.0交易時(shí)代。就黃金而言，這體現(xiàn)在避險(xiǎn)需求上。一是為了應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)可能出現(xiàn)的大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；二是其他國(guó)家繼續(xù)尋求美元替代下的資產(chǎn)再估值邏輯。中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、華德榜創(chuàng)始人宋向清認(rèn)為，從市場(chǎng)表現(xiàn)和趨勢(shì)來(lái)看，黃金投資仍具有其合理性。尤其是在全球政治、經(jīng)貿(mào)和地緣沖突等風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)的背景下，資本和社會(huì)閑置資金更加傾向于黃金避險(xiǎn)。此外，隨著主權(quán)債安全性的衰減和全球安全資產(chǎn)供給短缺問(wèn)題的凸顯，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的情況下不斷增強(qiáng)。
對(duì)于黃金價(jià)格的走勢(shì)，展大鵬認(rèn)為，目前看多的因素偏向于中長(zhǎng)期，黃金投資仍以逢低買(mǎi)入為主。但需要注意的是，市場(chǎng)對(duì)金價(jià)的熱議已進(jìn)入一個(gè)小高潮，短期內(nèi)的多頭可能存在快速獲利了結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，黃金價(jià)格有可能出現(xiàn)快速回調(diào)。因此，投資者在追逐黃金熱潮的同時(shí)，也需警惕高位調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。
另外，一位期貨貴金屬分析師林新杰提醒道，盡管黃金的長(zhǎng)線邏輯較為明確，使得黃金呈現(xiàn)易漲難跌的格局，但本輪因關(guān)稅擔(dān)憂引發(fā)的現(xiàn)貨緊張行情可能已一定程度上透支了市場(chǎng)對(duì)黃金的期待。
投資者需注意以下情形可能會(huì)對(duì)行情進(jìn)行短線修正：一是貴金屬方面的關(guān)稅政策進(jìn)一步明朗化；二是COMEX庫(kù)存增速放緩；三是黃金價(jià)格接近或達(dá)到市場(chǎng)的心理價(jià)位3000美元/盎司；四是COMEX黃金期貨溢價(jià)的回落。這些因素都可能對(duì)黃金市場(chǎng)的走勢(shì)產(chǎn)生重要影響，投資者需密切關(guān)注。
總之，黃金市場(chǎng)的走勢(shì)仍充滿變數(shù)和挑戰(zhàn)。投資者應(yīng)保持警惕并審慎決策。在市場(chǎng)波動(dòng)中尋找機(jī)會(huì)的同時(shí)也要警惕潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
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