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盡管氧化鋁期貨市場(chǎng)短期呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)
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燒堿市場(chǎng)近期經(jīng)歷了一番波折，背后隱現(xiàn)的是預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的交織碰撞。
從大局觀之，上半年的燒堿基本面依然穩(wěn)健，但春節(jié)前的市場(chǎng)情緒過于高漲，使得2505合約價(jià)格一度沖破3358元/噸的歷史記錄。這股利好之風(fēng)在春節(jié)后遭遇現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)，盤面價(jià)格大幅回調(diào)，仿佛從云端跌落谷底。
春節(jié)后，市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變?nèi)顼L(fēng)卷殘?jiān)疲瑹龎A期貨價(jià)格出現(xiàn)顯著回落。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日收盤，燒堿二五零五合約月內(nèi)跌幅達(dá)13.84%，幾乎收復(fù)了1月的全部漲幅�；久娴谋憩F(xiàn)未能達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，加之部分多頭止盈離場(chǎng)，短期內(nèi)盤面價(jià)格持續(xù)回落。
然而，在市場(chǎng)的紛繁復(fù)雜中，仍有一些穩(wěn)定的因素值得關(guān)注。氧化鋁對(duì)燒堿的剛需依然存在，雖然非鋁下游市場(chǎng)對(duì)高價(jià)產(chǎn)品的接受度稍顯不足，但出口需求卻呈現(xiàn)出向好的趨勢(shì)。與此同時(shí)，當(dāng)前庫(kù)存壓力并不大，且預(yù)計(jì)未來的累庫(kù)幅度將有所放緩。
具體來看，下游的氧化鋁行業(yè)似乎在盈虧線邊緣徘徊。盡管高供應(yīng)狀態(tài)持續(xù)，但中長(zhǎng)期內(nèi)是否會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能邊際出清的跡象值得關(guān)注。對(duì)于那些即將投產(chǎn)的氧化鋁裝置，雖然預(yù)計(jì)將在5月開始試料，但它們對(duì)燒堿的采購(gòu)節(jié)奏仍存在不確定性。非鋁下游行業(yè)正處于復(fù)工進(jìn)程中，但高價(jià)產(chǎn)品的接受度略顯不足。然而，海外的新增氧化鋁項(xiàng)目需求有所增加，這為燒堿的出口需求帶來了改善。
從庫(kù)存角度看，全國(guó)20萬噸以上的液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存為47.31萬噸（濕噸），環(huán)比上升了5.02%，但與去年同期相比有所下滑。不同區(qū)域的庫(kù)容比呈現(xiàn)不同的變化趨勢(shì)，其中華北區(qū)域的庫(kù)容比為29.93%，環(huán)比上升了0.62%。值得注意的是，高濃度的堿庫(kù)存大部分是等待裝船發(fā)貨的船單庫(kù)存，這表明出口需求在逐漸恢復(fù)。
總體而言，盡管市場(chǎng)短期呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)，但后市仍有諸多不確定性與機(jī)遇并存。供應(yīng)或有所減少，而需求側(cè)則展現(xiàn)出剛需與出口改善的雙重希望。在這個(gè)多變的市場(chǎng)中，每一個(gè)細(xì)微的變化都可能成為影響未來走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
從大局觀之，上半年的燒堿基本面依然穩(wěn)健，但春節(jié)前的市場(chǎng)情緒過于高漲，使得2505合約價(jià)格一度沖破3358元/噸的歷史記錄。這股利好之風(fēng)在春節(jié)后遭遇現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)，盤面價(jià)格大幅回調(diào)，仿佛從云端跌落谷底。
春節(jié)后，市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變?nèi)顼L(fēng)卷殘?jiān)疲瑹龎A期貨價(jià)格出現(xiàn)顯著回落。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日收盤，燒堿二五零五合約月內(nèi)跌幅達(dá)13.84%，幾乎收復(fù)了1月的全部漲幅�；久娴谋憩F(xiàn)未能達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，加之部分多頭止盈離場(chǎng)，短期內(nèi)盤面價(jià)格持續(xù)回落。
然而，在市場(chǎng)的紛繁復(fù)雜中，仍有一些穩(wěn)定的因素值得關(guān)注。氧化鋁對(duì)燒堿的剛需依然存在，雖然非鋁下游市場(chǎng)對(duì)高價(jià)產(chǎn)品的接受度稍顯不足，但出口需求卻呈現(xiàn)出向好的趨勢(shì)。與此同時(shí)，當(dāng)前庫(kù)存壓力并不大，且預(yù)計(jì)未來的累庫(kù)幅度將有所放緩。
具體來看，下游的氧化鋁行業(yè)似乎在盈虧線邊緣徘徊。盡管高供應(yīng)狀態(tài)持續(xù)，但中長(zhǎng)期內(nèi)是否會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能邊際出清的跡象值得關(guān)注。對(duì)于那些即將投產(chǎn)的氧化鋁裝置，雖然預(yù)計(jì)將在5月開始試料，但它們對(duì)燒堿的采購(gòu)節(jié)奏仍存在不確定性。非鋁下游行業(yè)正處于復(fù)工進(jìn)程中，但高價(jià)產(chǎn)品的接受度略顯不足。然而，海外的新增氧化鋁項(xiàng)目需求有所增加，這為燒堿的出口需求帶來了改善。
從庫(kù)存角度看，全國(guó)20萬噸以上的液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存為47.31萬噸（濕噸），環(huán)比上升了5.02%，但與去年同期相比有所下滑。不同區(qū)域的庫(kù)容比呈現(xiàn)不同的變化趨勢(shì)，其中華北區(qū)域的庫(kù)容比為29.93%，環(huán)比上升了0.62%。值得注意的是，高濃度的堿庫(kù)存大部分是等待裝船發(fā)貨的船單庫(kù)存，這表明出口需求在逐漸恢復(fù)。
總體而言，盡管市場(chǎng)短期呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)，但后市仍有諸多不確定性與機(jī)遇并存。供應(yīng)或有所減少，而需求側(cè)則展現(xiàn)出剛需與出口改善的雙重希望。在這個(gè)多變的市場(chǎng)中，每一個(gè)細(xì)微的變化都可能成為影響未來走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
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