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螺紋鋼期貨價(jià)格未來(lái)可能有一波反彈行情
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產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題依舊未得到有效解決
據(jù)預(yù)測(cè)，到2025年，整體經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷一次大的周期性下滑階段，雖然已盡諸多努力，但產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題依舊存在。產(chǎn)業(yè)上下游之間的聯(lián)系緊密程度將成為未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的關(guān)鍵影響因素。
從鐵礦石的行情看，雖然今年價(jià)格波動(dòng)較大，但高點(diǎn)基本維持在110美元至115美元之間，其中100美元的價(jià)格水平被視為較為堅(jiān)實(shí)的支撐點(diǎn)。根據(jù)鐵水產(chǎn)量的平衡狀態(tài)計(jì)算，每日鐵水熔煉量穩(wěn)定在230附近，這意味著在二、三月份，鐵礦石市場(chǎng)將處于基本平衡的去庫(kù)存狀態(tài)，這種狀態(tài)可能將持續(xù)至三月份，對(duì)鋼材成本構(gòu)成重要支撐。
然而，焦煤和焦炭的市場(chǎng)基本面卻顯得較為疲軟。當(dāng)前，部分口岸的焦煤庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)爆倉(cāng)現(xiàn)象，而焦炭市場(chǎng)也面臨供大于求的困境。盡管焦炭?jī)r(jià)格已經(jīng)連續(xù)九輪下調(diào)，但對(duì)鋼材成本的影響相對(duì)較小。例如，每提降100元，成本影響僅約50元。因此，只要鐵礦石市場(chǎng)能夠保持穩(wěn)定，成本的下降速度就會(huì)相對(duì)緩慢。
展望2025年的市場(chǎng)行情，預(yù)計(jì)上半年在成本最低的情況下（鐵礦石價(jià)格跌至100美元），螺紋鋼2505合約的現(xiàn)貨成本最低可能會(huì)下移至3150—3180元區(qū)間，最高可能達(dá)到3300元。短期內(nèi)，其價(jià)格下跌空間相對(duì)有限，而3250元左右的價(jià)位展現(xiàn)出較強(qiáng)的支撐力。若鋼廠能獲得約150元的利潤(rùn)，2505合約的價(jià)格高點(diǎn)預(yù)計(jì)將在3350—3450元左右浮動(dòng)。
就春節(jié)過(guò)后的市場(chǎng)影響而言，由于資金的及時(shí)到位和春節(jié)影響的消退，后續(xù)需求回升的速度可能會(huì)加快。這將是驗(yàn)證螺紋鋼價(jià)格走向的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，螺紋鋼的產(chǎn)業(yè)鏈整體狀況較為穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)大的問(wèn)題。短期內(nèi)，由于需求回升速度較慢，市場(chǎng)呈現(xiàn)盤(pán)面偏弱的態(tài)勢(shì)，但庫(kù)存較往年偏低。在四月份的旺季期間，隨著表觀消費(fèi)的增加，螺紋鋼的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將上升至約180萬(wàn)噸左右，而消費(fèi)可能達(dá)到240—250萬(wàn)噸的水平。
對(duì)于熱卷產(chǎn)品而言，其需求回升的速度與往年相比并未減緩。尤其是現(xiàn)在熱卷的需求不再受季節(jié)性因素的影響。由于許多制造業(yè)的員工在春節(jié)后將恢復(fù)常規(guī)工作，熱卷的需求回升速度甚至比螺紋鋼還要快。通常在春節(jié)后的第3周至第5周內(nèi)，熱卷的需求就能恢復(fù)到正常水平。
然而值得注意的是，熱卷的庫(kù)存與往年相比偏高，這主要是由于產(chǎn)量過(guò)高所導(dǎo)致。因此春節(jié)后，板材產(chǎn)量的過(guò)高以及庫(kù)存的快速增加將對(duì)市場(chǎng)行情產(chǎn)生實(shí)際影響。螺卷差也在不斷收窄。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，螺紋鋼價(jià)格可能有一波反彈至3300元以上的行情，這主要得益于兩會(huì)的影響以及需求的回升。而在下半年，鐵礦石價(jià)格有可能跌破90美元，這將對(duì)應(yīng)螺紋鋼價(jià)格降至約2800元左右的水平。因此未來(lái)市場(chǎng)的走向仍需密切關(guān)注。
據(jù)預(yù)測(cè)，到2025年，整體經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷一次大的周期性下滑階段，雖然已盡諸多努力，但產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題依舊存在。產(chǎn)業(yè)上下游之間的聯(lián)系緊密程度將成為未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的關(guān)鍵影響因素。
從鐵礦石的行情看，雖然今年價(jià)格波動(dòng)較大，但高點(diǎn)基本維持在110美元至115美元之間，其中100美元的價(jià)格水平被視為較為堅(jiān)實(shí)的支撐點(diǎn)。根據(jù)鐵水產(chǎn)量的平衡狀態(tài)計(jì)算，每日鐵水熔煉量穩(wěn)定在230附近，這意味著在二、三月份，鐵礦石市場(chǎng)將處于基本平衡的去庫(kù)存狀態(tài)，這種狀態(tài)可能將持續(xù)至三月份，對(duì)鋼材成本構(gòu)成重要支撐。
然而，焦煤和焦炭的市場(chǎng)基本面卻顯得較為疲軟。當(dāng)前，部分口岸的焦煤庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)爆倉(cāng)現(xiàn)象，而焦炭市場(chǎng)也面臨供大于求的困境。盡管焦炭?jī)r(jià)格已經(jīng)連續(xù)九輪下調(diào)，但對(duì)鋼材成本的影響相對(duì)較小。例如，每提降100元，成本影響僅約50元。因此，只要鐵礦石市場(chǎng)能夠保持穩(wěn)定，成本的下降速度就會(huì)相對(duì)緩慢。
展望2025年的市場(chǎng)行情，預(yù)計(jì)上半年在成本最低的情況下（鐵礦石價(jià)格跌至100美元），螺紋鋼2505合約的現(xiàn)貨成本最低可能會(huì)下移至3150—3180元區(qū)間，最高可能達(dá)到3300元。短期內(nèi)，其價(jià)格下跌空間相對(duì)有限，而3250元左右的價(jià)位展現(xiàn)出較強(qiáng)的支撐力。若鋼廠能獲得約150元的利潤(rùn)，2505合約的價(jià)格高點(diǎn)預(yù)計(jì)將在3350—3450元左右浮動(dòng)。
就春節(jié)過(guò)后的市場(chǎng)影響而言，由于資金的及時(shí)到位和春節(jié)影響的消退，后續(xù)需求回升的速度可能會(huì)加快。這將是驗(yàn)證螺紋鋼價(jià)格走向的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，螺紋鋼的產(chǎn)業(yè)鏈整體狀況較為穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)大的問(wèn)題。短期內(nèi)，由于需求回升速度較慢，市場(chǎng)呈現(xiàn)盤(pán)面偏弱的態(tài)勢(shì)，但庫(kù)存較往年偏低。在四月份的旺季期間，隨著表觀消費(fèi)的增加，螺紋鋼的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將上升至約180萬(wàn)噸左右，而消費(fèi)可能達(dá)到240—250萬(wàn)噸的水平。
對(duì)于熱卷產(chǎn)品而言，其需求回升的速度與往年相比并未減緩。尤其是現(xiàn)在熱卷的需求不再受季節(jié)性因素的影響。由于許多制造業(yè)的員工在春節(jié)后將恢復(fù)常規(guī)工作，熱卷的需求回升速度甚至比螺紋鋼還要快。通常在春節(jié)后的第3周至第5周內(nèi)，熱卷的需求就能恢復(fù)到正常水平。
然而值得注意的是，熱卷的庫(kù)存與往年相比偏高，這主要是由于產(chǎn)量過(guò)高所導(dǎo)致。因此春節(jié)后，板材產(chǎn)量的過(guò)高以及庫(kù)存的快速增加將對(duì)市場(chǎng)行情產(chǎn)生實(shí)際影響。螺卷差也在不斷收窄。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，螺紋鋼價(jià)格可能有一波反彈至3300元以上的行情，這主要得益于兩會(huì)的影響以及需求的回升。而在下半年，鐵礦石價(jià)格有可能跌破90美元，這將對(duì)應(yīng)螺紋鋼價(jià)格降至約2800元左右的水平。因此未來(lái)市場(chǎng)的走向仍需密切關(guān)注。
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