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燒堿期貨供需關系仍處于緊平衡狀態
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關于燒堿春節后的市場狀況。假期結束后，非鋁下游行業的恢復并不理想，導致燒堿的現貨市場顯得有些疲軟。同時，氧化鋁的利潤狀況并不樂觀，這也使得新項目的投產可能出現推遲。受到這種避險情緒的影響，市場上的多頭資金選擇減倉離場。
從2025年2月11日至13日，燒堿的盤面價格從3250大幅下跌至近2850的位置，但近期有所企穩，多空雙方的矛盾逐漸得到緩解。
雖然燒堿的出口以及氧化鋁的需求表現尚可，但由于非鋁下游行業的復工進度緩慢，上游的去庫存工作遭遇困難，使得現貨市場依舊偏弱。尤其是在山東地區，庫存壓力較大，然而這并未影響到送至下游氧化鋁大廠的燒堿量，這些大廠在采購時表現出壓價態勢。
與此同時，江浙、福建等地的燒堿廠家正在進行一定規模的檢修工作，而印染等企業逐步復工，使得這些地區的燒堿開始有效去庫，現貨價格相對堅挺。
據本周的統計數據，全國液堿庫存為46.92萬噸，環比有所去庫0.82%。從整體來看，燒堿供需關系仍處于緊平衡狀態，未發生根本性變化。從ECU綜合利潤的角度看，由于生產水平普遍較高，液氯市場相對疲軟。
根據當前燒堿的現貨價格計算的綜合利潤已被壓縮至低位，盤面估值偏低。因此，我們認為2505合約仍存在做多的機會，并且結合2509合約的旺季預期，高點可能會出現在2509合約上。因此，選擇適當的時機做多2509合約可能是更好的選擇。
從2025年2月11日至13日，燒堿的盤面價格從3250大幅下跌至近2850的位置，但近期有所企穩，多空雙方的矛盾逐漸得到緩解。
雖然燒堿的出口以及氧化鋁的需求表現尚可，但由于非鋁下游行業的復工進度緩慢，上游的去庫存工作遭遇困難，使得現貨市場依舊偏弱。尤其是在山東地區，庫存壓力較大，然而這并未影響到送至下游氧化鋁大廠的燒堿量，這些大廠在采購時表現出壓價態勢。
與此同時，江浙、福建等地的燒堿廠家正在進行一定規模的檢修工作，而印染等企業逐步復工，使得這些地區的燒堿開始有效去庫，現貨價格相對堅挺。
據本周的統計數據，全國液堿庫存為46.92萬噸，環比有所去庫0.82%。從整體來看，燒堿供需關系仍處于緊平衡狀態，未發生根本性變化。從ECU綜合利潤的角度看，由于生產水平普遍較高，液氯市場相對疲軟。
根據當前燒堿的現貨價格計算的綜合利潤已被壓縮至低位，盤面估值偏低。因此，我們認為2505合約仍存在做多的機會，并且結合2509合約的旺季預期，高點可能會出現在2509合約上。因此，選擇適當的時機做多2509合約可能是更好的選擇。
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