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汽油和餾分油的庫存意外增加對期貨影響
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美國能源信息管理局（EIA，全稱Energy Information Administration）周三的報告顯示，盡管煉油活動的增多導致原油庫存有所下滑，但上周美國汽油和餾分油的庫存卻意外地增加。
何顥昀表示，自海外煉廠在第一季度中旬進入維護季以來，美國的原油庫存已連續數周超乎預期地積累。而國內的主要煉廠雖已逐漸回暖，但地煉廠的開工率卻依然保持在低位，這導致需求總量不足的問題依然存在。盡管兩國石油出口的減量均低于預期，但與1月初相比，基本面的情況有所弱化。市場再次將焦點轉向了OPEC+是否會推遲增產的猜測。
從歷史經驗來看，當布倫特原油價格回落至70~75美元/桶的區間時，OPEC+往往會有挺價的行為。在當前市場情緒偏弱的大環境下，繼續增產將進一步加劇供應過剩的預期，因此，OPEC+在4月如期增產的可能性并不大。
周三凌晨公布的API原油庫存數據出乎市場預期地下滑，這減輕了成品油庫存的壓力，整體數據對油價呈現出利多的影響。這表明美國壓低油價的策略正在產生效果，而油價的走弱可能會給OPEC+增產帶來顧慮。多位OPEC+的代表對石油需求增長放緩、美洲地區供應增加以及特朗普政府的關稅政策表示了擔憂，市場正在靜待OPEC+的選擇。
在當前的形勢下，未來的市場關注點仍然集中在國際貿易緊張局勢、美聯儲的降息步伐、俄烏和談的進展、OPEC+的產量政策以及中美兩國的石油需求等方面。由于當前原油需求的增長速度不及供應的增長速度，且在全球經濟面臨較大挑戰的背景下，原油價格很有可能維持震蕩偏弱的走勢。
在短期內，由于海外政策的不確定性，油價可能會維持高波動率。從中期來看，全球原油市場供應過剩的可能性依然較大，內外盤油價都將承受一定的壓力。地緣風險溢價的回落以及近期宏觀情緒的轉向謹慎，使得油市對利空因素的反應更加敏感。隨著油價的回落至低位區間，市場可能會持續博弈OPEC+是否會推遲增產的可能性。
市場的風險偏好降低將抑制油價的上漲，若OPEC+在3月的會議上進一步釋放增產信號，可能會加劇原油的拋售壓力。近期全球地緣沖突的緩和使得原油風險溢價逐漸消除，投資者需要把握市場節奏，謹慎應對。
何顥昀表示，自海外煉廠在第一季度中旬進入維護季以來，美國的原油庫存已連續數周超乎預期地積累。而國內的主要煉廠雖已逐漸回暖，但地煉廠的開工率卻依然保持在低位，這導致需求總量不足的問題依然存在。盡管兩國石油出口的減量均低于預期，但與1月初相比，基本面的情況有所弱化。市場再次將焦點轉向了OPEC+是否會推遲增產的猜測。
從歷史經驗來看，當布倫特原油價格回落至70~75美元/桶的區間時，OPEC+往往會有挺價的行為。在當前市場情緒偏弱的大環境下，繼續增產將進一步加劇供應過剩的預期，因此，OPEC+在4月如期增產的可能性并不大。
周三凌晨公布的API原油庫存數據出乎市場預期地下滑，這減輕了成品油庫存的壓力，整體數據對油價呈現出利多的影響。這表明美國壓低油價的策略正在產生效果，而油價的走弱可能會給OPEC+增產帶來顧慮。多位OPEC+的代表對石油需求增長放緩、美洲地區供應增加以及特朗普政府的關稅政策表示了擔憂，市場正在靜待OPEC+的選擇。
在當前的形勢下，未來的市場關注點仍然集中在國際貿易緊張局勢、美聯儲的降息步伐、俄烏和談的進展、OPEC+的產量政策以及中美兩國的石油需求等方面。由于當前原油需求的增長速度不及供應的增長速度，且在全球經濟面臨較大挑戰的背景下，原油價格很有可能維持震蕩偏弱的走勢。
在短期內，由于海外政策的不確定性，油價可能會維持高波動率。從中期來看，全球原油市場供應過剩的可能性依然較大，內外盤油價都將承受一定的壓力。地緣風險溢價的回落以及近期宏觀情緒的轉向謹慎，使得油市對利空因素的反應更加敏感。隨著油價的回落至低位區間，市場可能會持續博弈OPEC+是否會推遲增產的可能性。
市場的風險偏好降低將抑制油價的上漲，若OPEC+在3月的會議上進一步釋放增產信號，可能會加劇原油的拋售壓力。近期全球地緣沖突的緩和使得原油風險溢價逐漸消除，投資者需要把握市場節奏，謹慎應對。
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